中國銀行上海市分行   周君泱

　　本周外匯市場，美元大幅走低，在向上沖擊81水平未果之后，持續回落，市場預期美國公司收益不會像最初擔心的那樣糟糕，從而帶動美國股市上揚，令風險意愿有所升溫。歐元也隨之走強，之前歐洲央行總裁特里謝表示，對歐元區經濟2009年下半年的成長更為樂觀，利空美元。

　　風險意愿升溫

　　本周市場出現了較大的逆轉， 盡管未來仍將充滿曲折，但是投資者在部分大公司業績改善方面吃了顆定心丸。

　　英特爾和高盛的業績優于預期，鼓舞了市場對企業業績和經濟前景的信心，加速了美元下行之勢。在兩家重量級企業公布強于預期的業績后，市場揣測其他美國企業第二季業績表現也可能強勁，風險意愿隨之升溫。

　　在投資人紛紛買入高息貨幣和股票之際，美元的避險需求大大降低。由于市場承受風險的意愿高漲，美元也隨著投資人尋求收益而受創。而高息貨幣表現出眾，澳元兌美元和加元兌美元都大幅上揚1%，而巴西和南非等交投活躍的新興市場貨幣也出現上漲。

　　經濟數據方面，美國商務部公布，受汽車銷售大增帶動，6月零售銷售成長0.6%，增幅大于預期。此外，6月美國生產者物價指數大幅上升，推高美國公債收益率，可能引發通脹憂慮。而美國紐約聯邦儲備銀行公布，7月制造業指數為-0.55,遠高于6月的-9.41,也優于市場預期的-5.0，以上數據均進一步提振士氣及美股表現，大大拖累了避險美元的表現。

　　本周稍后還將公布包括花旗集團和摩根大通在內的其他銀行業績。目前，市場的焦點就在于企業業績，而美國股市可能是影響美元的最大因素。

　　英國經濟可能觸底

　　歐洲貨幣方面，英鎊一度全線走低，投資人在一連串美國企業公布業績之際趨于謹慎，而市場又擔憂英國經濟前景，這在一定程度上拖累了英鎊的表現。不過英鎊此后企穩回升，英國方面公布的零售銷售和房市數據雙雙強勁，暗示該國經濟可能觸底。

　　但有數據顯示，截至5月的3個月里，英國失業率升至7.6%，創下自1997年1月以來最高水平，使得市場對英國經濟復蘇的強度提出質疑。而英國央行副總裁賓恩稱，央行并未停止量化寬松計劃，將在下個月決定是否繼續實施，這也令英鎊漲勢受限。

　　目前，英鎊兌美元已經連續第3天走高，并已成功站上1.64水平，顯示出匯價短線的空方動能已被大量消耗，多頭動能逐漸占據主導。由于英鎊此前在觸及1.60大關后數度企穩回升，暗示其下行空間有限，該位將為英鎊提供一定的支撐。但是英鎊于1.64上方的阻力較大，短線只有有效突破該位才能進一步拓展上方的空間。

　　加元走強

　　商品貨幣方面，加元兌美元自低位強勢反彈。股市走強以及加拿大央行調查顯示企業狀況改善的跡象，鞏固了該國經濟衰退可能已經觸底的期望，提振了加元的表現。

　　此外，金價和油價的上揚均扶助加元走強，但油價尾盤因擔憂需求而小幅收低，限制了加元的漲幅。加元盤中升至6月22日以來的最高點，并且連續第3個交易日上揚。

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