朱周良

　　澳大利亞央行周二如期宣布，連續(xù)第三個月將基準(zhǔn)利率維持在3%的近50年低點不變。該行指出，國內(nèi)經(jīng)濟并未像幾個月前預(yù)計的那樣疲軟，且全球經(jīng)濟出現(xiàn)企穩(wěn)跡象。該行還暗示，必要時仍可能進一步降息。

　　相比之下，澳大利亞經(jīng)濟要比美國和歐元區(qū)等稍好，該國在第一季度實現(xiàn)小幅增長，避免了近20年來的首次衰退。

　　本周還將有韓國、英國等央行也將公布最新利率決策，市場預(yù)計，這些國家都可能維持現(xiàn)行利率不變，下一步的動作更可能是加息。

　　經(jīng)濟狀況好于美歐

　　澳大利亞央行周二宣布，將基準(zhǔn)利率維持在49年低點3.00%不變，與市場預(yù)期一致。這是澳大利亞央行連續(xù)第三個月維持利率不變。去年9月至今年4月，澳大利亞央行先后6次降息，累計降幅達到創(chuàng)紀(jì)錄的4.25個百分點。

　　澳大利亞最近一次降息是在4月份，而澳大利亞經(jīng)濟上一次陷入衰退還要追溯到上世紀(jì)90年代初。

　　在會后聲明中，央行對于經(jīng)濟形勢的表述較為樂觀。央行表示，澳大利亞國內(nèi)經(jīng)濟形勢并不像幾個月前預(yù)期的那樣疲軟，且有初步跡象顯示美國經(jīng)濟接近出現(xiàn)轉(zhuǎn)折，全球經(jīng)濟顯露企穩(wěn)跡象。

　　受全球金融危機以及商品價格暴跌等因素影響，澳大利亞經(jīng)濟去年下半年急速惡化，去年第四季度，該國經(jīng)濟出現(xiàn)0.6%的萎縮。如果第一季度再度出現(xiàn)負(fù)增長，那么澳大利亞將遭遇自上世紀(jì)90年代以來的首次衰退。這也是當(dāng)局持續(xù)大幅降息的主要考慮。

　　不過，最終的數(shù)據(jù)表明，澳大利亞僥幸躲過了衰退。上月3日公布的數(shù)據(jù)顯示，澳大利亞今年第一季度國內(nèi)生產(chǎn)總值小幅增長0.4%。經(jīng)濟學(xué)家此前曾預(yù)計，澳大利亞今年第一季度國內(nèi)生產(chǎn)總值將出現(xiàn)0.1%的負(fù)增長。澳大利亞也是為數(shù)不多的在今年第一季度依然保持增長的發(fā)達經(jīng)濟體。

　　仍為降息留了空間

　　相比之下，澳大利亞基準(zhǔn)利率仍遠高于美歐等經(jīng)濟體，美國和日本都已接近零利率，英國了也已降息至0.5%。這在一定程度上也為當(dāng)局留下了更多政策調(diào)控的空間。

　　盡管主要經(jīng)濟體的降息都已基本“見底”，但澳大利亞央行卻遲遲沒有把進一步降息的大門“關(guān)死”。在昨天的聲明中，央行仍未進一步降息預(yù)留了空間。央行暗示，如果預(yù)期中的經(jīng)濟復(fù)蘇未能實現(xiàn)，當(dāng)局可能繼續(xù)降息。

　　盡管經(jīng)濟沒有陷入衰退，但當(dāng)局依然不敢懈怠。澳大利亞國庫部長斯旺此前表示，盡管出口對經(jīng)濟增長的貢獻率較高，但澳大利亞經(jīng)濟仍受到不小沖擊，總體上尚未走出低谷，失業(yè)率也有可能進一步上升。近期的報告亦顯示，澳大利亞出口降至14個月低點，銀行貸款下滑，住宅建設(shè)批準(zhǔn)數(shù)創(chuàng)下2002年以來的最大降幅，就業(yè)形勢也不容樂觀。

　　TD證券駐悉尼的高級經(jīng)濟學(xué)家安妮特表示，澳洲央行眼下還留有足夠的貨幣和財政政策余地，所以可以繼續(xù)“袖手旁觀”。不過她預(yù)計，到年底，基準(zhǔn)利率目標(biāo)可能下調(diào)0.5至0.75個百分點，因為失業(yè)率持續(xù)上升。

　　不變漸成主基調(diào)

　　不過，也有分析師認(rèn)為，鑒于主要經(jīng)濟體都已到達降息周期的終點 ，而澳大利亞央行在本次會議聲明中對經(jīng)濟形勢的判斷也偏向樂觀，所以未來進一步降息的空間不大，甚至明年還可能加息。

　　瑞銀的分析師認(rèn)為，央行對經(jīng)濟持偏樂觀的論調(diào)，這增大了央行在本輪利率調(diào)整周期內(nèi)不會再度降息的可能性。

　　本周晚些時候，韓國和英國也將召開議息會議并公布最新利率決策。分析師普遍認(rèn)為，兩國將繼續(xù)維持現(xiàn)狀，以觀察現(xiàn)有政策的效果。

　　湯森路透的調(diào)查顯示，本周四，韓國央行幾乎肯定會連續(xù)第五個月宣布維持基準(zhǔn)利率在紀(jì)錄低點不變。在上月的例會上，韓國央行宣布將利率保持在2.0%的歷史低點不變。

　　世行曾表示，韓國可能是OECD國家中率先復(fù)蘇的經(jīng)濟體之一。一些分析師認(rèn)為，韓國的利率可能已經(jīng)見底，在今年晚些時候加息的概率已稍有上升。

　　英國央行9日也將宣布最新利率決策。目前該國利率在0.5%的歷史低點。從去年10月至今年3月，英國央行連續(xù)6次降息，將基準(zhǔn)利率從5%降至0.5%。迄今為止，該行已連續(xù)三次維持利率不變。該行在最近一次會議上也沒有宣布擴大量化寬松措施。

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