理財(cái)周報(bào)記者 時(shí)曄/文

　　就在市場(chǎng)普遍看空美元中長期表現(xiàn)之時(shí)，巴菲特在今年的股東大會(huì)上表示，“美元匯率非常難以預(yù)測(cè)。我可以向你保證，從現(xiàn)在開始至少10至20年的時(shí)間里我將購買美元。”

　　一向看空美元的巴菲特，此次言辭不再肯定。這也許與他在美元匯率上栽了跟頭有關(guān)。這倒對(duì)持有外匯的投資者提了個(gè)醒：謹(jǐn)慎對(duì)待美元中長期貶值的觀點(diǎn)。

　　巴菲特坦言看不清匯率方向

　　現(xiàn)在，關(guān)于美元的判斷，出現(xiàn)了一邊倒局面。一些世界著名的大行去年開始就宣稱“美元遲早會(huì)走上一條貶值之路”。今年的觀點(diǎn)則普遍認(rèn)為，二季度后美元將遭遇貶值，最有力的理由是——隨著避險(xiǎn)需求的下降，美國高額的預(yù)算赤字決定美元的基本面向差。

　　花旗銀行在最近的一份研究報(bào)告表示，美元近期貶值只是更大幅度下滑的前奏。羅杰斯近日在接受海外媒體時(shí)表示，“貨幣危機(jī)即將來臨，可能在今年秋天或者明年秋天全面爆發(fā)。”

　　“美元在此次金融危機(jī)中大幅反彈是對(duì)此前的空頭頭寸平倉所致，這種上揚(yáng)不可持續(xù)。”羅杰斯還表示，將考慮增持日元資產(chǎn)，歐元比美元及英鎊更具吸引力。

　　當(dāng)然，羅杰斯向來唱空美元。巴菲特此前跟他一樣。但在今年的股東大會(huì)上，76歲的巴老直言，“這是非常難以預(yù)測(cè)的。”

　　“英國政府的赤字占GDP的比例將為12%或更高，德國的赤字也占GDP的6%……世界各國的政府赤字都高位運(yùn)行，選擇這樣的赤字水平也許可以抵消需求下降的影響，但這對(duì)匯率具有重大的拖累。我不能告訴你，匯率在這種情況下會(huì)如何變化，目前我還看不到最后發(fā)展的結(jié)果。”

　　去年一年美元不跌反升

　　可以回頭來看看美元在這一年的走勢(shì)。

　　2008年3月17日，美元指數(shù)創(chuàng)下歷史性最低位70.69點(diǎn)，直至當(dāng)年7月3日一直徘徊在71至74點(diǎn)的低位；2008年7月15日，美元指數(shù)開始強(qiáng)勁上漲，從72點(diǎn)起步至12月5日升到88點(diǎn)；之后，美元指數(shù)開始大起大落，從88點(diǎn)下跌至77點(diǎn)，再次升回到89點(diǎn)。目前，美元指數(shù)在82-83點(diǎn)之間。

　　從這一走勢(shì)線路來看，自從去年次貸危機(jī)爆發(fā)以來，美元指數(shù)沒跌反升，而非美貨幣卻在一夜之間大幅下滑，令個(gè)人與企業(yè)投資者損失慘重。

　　那么，美元真的會(huì)貶值嗎？理財(cái)周報(bào)記者在采訪一系列專家時(shí)，發(fā)現(xiàn)不少外匯實(shí)戰(zhàn)人士提出了不同的觀點(diǎn)。其中，觀點(diǎn)最鮮明的是農(nóng)行總行高級(jí)經(jīng)濟(jì)師、外匯操盤專家何志成。他認(rèn)為，美元將走一條“遠(yuǎn)反轉(zhuǎn)”之路，會(huì)經(jīng)歷4個(gè)階段。

　　第一階段：超跌反彈。標(biāo)志：歐元兌美元在1.60完成雙頭走勢(shì)之后，歐元大幅下跌，美元對(duì)前期上漲巨大的貨幣反彈(除日元)。

　　第二階段：美元作為避險(xiǎn)貨幣被炒作，開始大幅震蕩行情，因?yàn)榻鹑谖�機(jī)是否能終結(jié)，世界經(jīng)濟(jì)是否能迎來復(fù)蘇，市場(chǎng)將反復(fù)折騰。眼下，正處于這個(gè)階段，并有接近尾聲趨勢(shì)。

　　第三階段：美國經(jīng)濟(jì)明確率先進(jìn)入復(fù)蘇。何時(shí)開始，關(guān)鍵看美國是否比其它經(jīng)濟(jì)體更早復(fù)蘇。目前經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示不是美國更快，而是差不多。因此還要看。

　　第四階段：科技創(chuàng)新引領(lǐng)美元指數(shù)不斷創(chuàng)新高。

　　“從基本面看，雖然不斷有國家試圖挑戰(zhàn)美元的霸主地位，很多前期被套牢的機(jī)構(gòu)也在散布美元崩潰論。但是，大多數(shù)國家的政府希望看到美元穩(wěn)定，美國政府雖然不希望美元太強(qiáng)，但絕不希望美元太弱。”

　　對(duì)于羅杰斯唱空美元的觀點(diǎn)，何志成表現(xiàn)得相當(dāng)自信，他說，“羅杰斯恐怕不懂外匯。連美國股市漲、美元跌的關(guān)系都搞不懂的人，如何判斷美元走勢(shì)？”

　　當(dāng)下投資美元宜短期為妥

　　交行上海分行外匯分析師施春光接受理財(cái)周報(bào)記者采訪時(shí)也表示，美元中長期還是會(huì)走強(qiáng)。

　　施春光還表示，美元指數(shù)還會(huì)震蕩，目前的方向并不明確，可能在年末有方向。何志成也認(rèn)為，美元的“遠(yuǎn)反轉(zhuǎn)”未必一路反彈，而是會(huì)出現(xiàn)“進(jìn)三步退兩步”的走勢(shì)。

　　施春光說，如果是外匯投資者，美元仍舊是主導(dǎo)品種，歐元是防御性品種，從250日K線來看，美元有很強(qiáng)的支撐位。“投資者一定要尊重市場(chǎng)”。

　　如果手上持有外匯想做一些理財(cái)?shù)耐顿Y者，施春光建議以短線為主。“目前市場(chǎng)上3個(gè)月的外匯產(chǎn)品還是比較豐富，投資者可以作一定配置。”

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