中國銀行上海市分行   周君泱

　　本周外匯市場，美元延續(xù)升勢至86水平上方。市場對銀行業(yè)的憂慮重燃，增加了美元的避險魅力。

　　信貸市場前景悲觀

　　美國銀行公布問題貸款儲備大增，遠(yuǎn)遠(yuǎn)蓋過了其季度業(yè)績勝于預(yù)期的消息，促使美國銀行股價一路急挫24%，而美股也一度暴跌4%，這令市場預(yù)計信貸狀況將進(jìn)一步惡化，促使避險情緒急劇升溫，給近幾周建立起來的樂觀情緒當(dāng)頭一棒，并促使投資人遠(yuǎn)離多數(shù)主要貨幣，而青睞避險貨幣美元。投資人因此開始意識到銀行業(yè)消息并不明朗，要做好打持久戰(zhàn)的準(zhǔn)備。

　　雖然美國財長蓋特納此后表示，多數(shù)銀行有足夠儲備，能應(yīng)對可能的損失。這稍稍提振了市場人氣，拖累美元在沖擊87整數(shù)關(guān)未果后悉數(shù)回吐漲幅。

　　但國際貨幣基金組織隨即稱，全球經(jīng)濟(jì)陷入嚴(yán)重萎縮，已下調(diào)全球經(jīng)濟(jì)增長預(yù)估，并呼吁各國采取有力的措施促進(jìn)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。該組織在其最新的全球經(jīng)濟(jì)前景報告中表示，今年全球經(jīng)濟(jì)可能萎縮1.3%，為第二次世界大戰(zhàn)以來最嚴(yán)重水平，加劇了市場中的風(fēng)險厭惡情緒。

　　此外，摩根士丹利公布連續(xù)第二季虧損，并削減股息，引發(fā)投資人在美元中尋求避險。由于投資者對于是否押注金融市場更持續(xù)的復(fù)蘇，或是為重燃的避險情緒建倉而猶豫不決，市場上的謹(jǐn)慎情緒漸濃令美元縮減稍早的跌幅。預(yù)計只要美元能夠持續(xù)守穩(wěn)于86關(guān)口，后市將依舊保留繼續(xù)發(fā)力上攻的可能。

　　歐洲或再降息

　　歐洲貨幣方面，歐元兌美元近一個月來首度跌至1.30水平下方，短線走勢偏于下行。現(xiàn)在市場預(yù)計歐洲央行可能也不得不向銀行體系押注大量資金，以促進(jìn)借貸和成長。

　　歐洲央行總裁特里謝上周日對該行可能的下一步舉措做出暗示，稱可能調(diào)降指標(biāo)利率，但僅會再降25個基點(diǎn)。盡管一些央行委員表示利率已無處可降，但其他委員更傾向于降息至1%以下。無論歐洲央行怎么決定，由于它在應(yīng)對危機(jī)上已經(jīng)落后于美聯(lián)儲，使得市場對其信心不再，這將令歐元繼續(xù)承壓。

　　此外，英鎊兌美元創(chuàng)下6周以來最差單周表現(xiàn)。英國政府在其預(yù)算案中預(yù)期舉債大幅上升，并且宣布對高收入國民加稅，令英鎊承壓明顯。隨著匯價下行風(fēng)險的逐步增加，其短線空頭目標(biāo)將順勢指向前期低點(diǎn)1.41整數(shù)關(guān)。

　　此外，市場也開始質(zhì)疑英國應(yīng)對近60年來最惡劣經(jīng)濟(jì)滑坡的能力。英國財政大臣達(dá)林表示，英國經(jīng)濟(jì)2009年將萎縮3.5%，預(yù)期英國政府新一財年的舉債規(guī)模為1750億英鎊，這將超過國內(nèi)生產(chǎn)總值的12%。

　　加元遭遇重挫

　　商品貨幣方面，市場對金融體系的憂慮揮之不去令投資人不愿冒更多風(fēng)險，打壓了高息貨幣澳元的表現(xiàn)。

　　澳元兌美元本周在短暫上探0.72關(guān)口后隨即掉頭走低，并一度擴(kuò)大跌勢至0.70下方。而美元兌加元在守穩(wěn)于1.20整數(shù)大關(guān)后大幅回升，不過在向上沖擊1.25水平未果后，部分回吐此前的漲幅。

　　由于投資人對于美國銀行業(yè)深感憂慮而轉(zhuǎn)投美元以求避險，加之加拿大央行最終調(diào)降指標(biāo)利率至歷史低點(diǎn)0.25%，令加元遭遇重挫。盡管該行預(yù)計經(jīng)濟(jì)衰退幅度深于前次預(yù)測，但卻并未明確承諾將采取非常規(guī)措施來刺激經(jīng)濟(jì)。此外，美國原油期貨一度暴跌8%，至每桶46美元下方，這也令加元大幅承壓。

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