⊙秦 薇

　　上個月，當美國財政部公布了不良資產救助計劃細節后，再次提升了市場的避險情緒，金價一路震蕩上揚。放眼世界，已延續8年的黃金牛市似乎后勁十足。當投資者們睜大眼睛，緊張而興奮地注視著市場時，兩位國際黃金投資權威——詹姆斯·圖克和約翰·魯比諾在這本《黃金牛：后美元時代的投資指南》中從容道破了個中真相，對美元的衰落和黃金的崛起作了深入透骨的分析。

　　第二次世界大戰后，以美元為中心的世界貨幣體系建立起來，美元與黃金掛鉤，其他國家貨幣與美元掛鉤，美元被視為世界儲備貨幣與主流結算貨幣，開起了以美元為主導的時代。然而，經過了幾十年，美國國內制造業早已極度萎縮，大多數商品依靠進口，貿易赤字龐大得令人瞠目結舌；美國只能靠不斷擴大的舉債來支持經濟增長，每創造1美元的新財富就要投入6美元；美國已成為世界上最大的債務國，全國負債高達45萬億美元，相當于每個四口之家肩負60萬美元外債；世界各國的美元外匯儲備和在國外市場流通的美元，是美國國內貨幣供應量的數倍，如果外國政府和投資者拋售手中的美元和以美元計價的資產，美國經濟將面臨滅頂之災……在這樣的背景下，作為財富代表的美元的價值持續下跌，在各國外匯儲備中的比例也日趨下降。本世紀初，美國已經告別了持續幾十年的“強美元”政策，2008年末的金融危機更進一步動搖了美元在國際貨幣體系中的霸主地位，國際貨幣體系的多元化格局初步嶄露頭角。

　　紙幣本身并沒有實際價值，它的價值是以黃金來支持的。所以圖克和魯比諾認為，當政府依賴大量發行紙幣的方式來滿足人們的短期需要時，紙幣的數量漸漸大于黃金所能支持的紙幣量，而且差距越來越大，進而導致紙幣貶值、通貨膨脹等多種問題，最終使國家經濟陷于崩潰。今天的美國就是如此。為了爭取對國家政權的控制、償還巨額負債、滿足美國人對繁榮的幻想，美聯儲瘋狂地印刷鈔票，以美元充斥全世界，把整個美國和越來越多的國家、地區卷進了巨大的全球債務鏈。我們所看到巨額貿易赤字、瘋狂飆升的外債等等都還只是冰山一角，美元背后的隱憂——脫離了金本位后紙幣的結構性缺陷——就像一座巨大的冰山，潛伏在水中，隨時可能讓美元這艘豪華巨輪沉沒。

　　美元的價值是由黃金來衡量的，美元的貶值意味著黃金價值的上升，兩者呈負相關關系。作為最早被人類選定的貨幣，黃金與生俱來地擁有健全貨幣所需的一切條件，自其產生開始一直保持著穩定的價值。在國際金融危機陰影下，房地產市場、股票市場、大宗商品市場和能源期貨市場大跌，黃金的避險功能使黃金成為投資者的避風港。在后美元時代，黃金與其他貴金屬，無疑是最好的投資選擇之一。

　　本書2004年底首次在美國出版，隨后的國際經濟形勢演變，證實了兩位料事如神的作者對美元和黃金走勢的分析。詹姆斯·圖克曾擔任過全球最大的主權財富基金——阿布扎比投資局商品部主管，后來創建了Goldmoney.com公司，通過最先進的電子系統為以黃金為貨幣的跨境交易提供在線平臺。此前，他曾準確預測到自2002年9月啟動的黃金牛市。

　　雖然在風云詭譎的國際經濟局勢中，回歸金本位制的呼聲越來越高，但黃金是否將代替美元重新成為全球金融體系的中心，仍是見智見仁，莫衷一是，而我們只能說，要在日益復雜的新時代謀求生存之道，了解不兌換紙幣與黃金的本質，選擇正確的投資途徑和可資借鑒的投資組合方案，無疑對每個投資者都大有裨益。

　　《黃金牛：

　　后美元時代的投資指南》

　　〔美〕詹姆斯·圖克

　　〔美〕約翰·魯比諾 著

　　王林艷 譯

　　南海出版公司2009年4月出版

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