理財周報記者 尹娜/文

　　澳元將測試0.727，一旦突破大型雙底形態成立，將有機會上看0.78或以上，突破失敗則沖高回落

　　復活節過后，外匯市場呈現出平淡的走勢，而美元在這種平淡中，維持了上揚的勢頭。

　　4月15日，美國公布的經濟數據顯示，紐約聯儲制造業指數上升，美國4月NAHB房價指數高于預期，但美國3月工業產出月率下降1.5%。受美聯儲公布的一系列經濟數據影響，道瓊斯指數收盤上漲100余點，美元尾盤小幅回落。

　　當前外匯市場形勢為，美元、英鎊走強，歐元維持弱勢，澳元則表現突出。理財周報記者采訪中國銀行全球金融市場部分析師石磊，為投資者詳細解釋近期外匯市場的機會與風險。

　　美元盤整上漲，未來下跌是必然

　　石磊說：“實際上，近期美元沒有出現趨勢性走強，基本是高位盤整的態勢，美元指數在84-85之間波動，比前期89的高位還是有回落的。”

　　對于近期的上漲，主要還是“理智的恢復”而已。

　　“美元反彈，主要是3?18美聯儲決議所致，但是美聯儲購買美國國債實際上僅發生了500億美元左右，而并非1次性購買3000億美元，因此，心理因素使得前期美元下跌超調，近期的恢復是理智的。”石磊說。

　　實際上，G20會議后，美聯儲、歐洲央行、英國央行、日本央行和瑞士央行，西方五大央行宣布了總額近3000億美元的貨幣互換協議，以改善金融市場的信貸狀況。

　　石磊說：“五大央行高達3000億美元的貨幣互換，名義上是為美國金融機構提供非美貨幣的流動性，但這實際上這是一種弱形式的干預匯率政策。”

　　“為使金融機構的資本在流出美元資產時不至于使得美元大幅貶值，美聯儲才作出這一互換，否則，金融機構憑借手中的美元大可以在市場上買入非美貨幣，同樣可以獲得非美貨幣流動性。”

　　因此，貨幣互換這一舉動一方面體現出，各政府并不愿意看到美元劇烈貶值，另一方面也反映出，私人部門資本流出美元資產的趨勢正在形成，美元匯率下跌勢不可擋，只是會比較溫和。

　　而根據石磊向記者給出的預計，美元像現在這樣保持強勢僅能再維持3至6個月，一旦金融市場觸底反彈，美元下跌成為必然。“下半年就可能出現”。

　　英鎊短勝歐元，但歐元遠期升值

　　相比于美元短期的恢復性反彈，歐洲區的情況則不是很樂觀。

　　普益財富研究表示，歐元區2008年第四季GDP較前季下滑1.6%，較2007年同期下降1.5%，疲弱的GDP數據重燃市場對歐元區經濟的悲觀情緒，打壓歐元下滑至近三周以來的低位。

　　另外，惠譽宣布調低愛爾蘭、愛沙尼亞、拉脫維亞及立陶宛的主權信貸評級，加深了市場對新興歐洲國家或地區金融穩定程度的憂慮。歐元區傳來負面的消息，拖累歐元兌美元走低，貶值幅度大于英鎊兌美元和瑞士法郎兌美元。

　　歐央行官員韋伯表示將在5月宣布一整套非常規舉措，其他人發表了對前景的悲觀看法，歐元受壓。

　　而英鎊在4月15日則全面走強。

　　英國房價數據好于預期，英鎊兌美元紐約時段突破1.5000，上漲到1.5040。歐元兌英鎊跌破0.8800。

　　招行外匯分析師劉東亮稱，英鎊出現了止跌信號，上周盡管歐元大幅下挫，但英鎊跌幅有限，整體維持振蕩，繼續在近期的上升通道內運行。

　　而石磊則表示，歐元區的經濟還是穩定的，對于一些看低歐元區經濟的言論，實際情況并非如此。

　　“歐元區經濟表現出相當好的穩定性，并非某些分析師所言”石磊說，“其GDP的下降幅度也遠較美國溫和，這源于30年的內部市場一體化過程，其區內貿易占比是各大洲最高的，因此，整體上講對外需依賴并不強，當然除了幾個大國之外。”

　　石磊認為，歐元區面臨的問題是短期的，主要是金融部門資產占比很高，經濟受到金融危機的沖擊較大，因此，近期歐元匯率會承受壓力。

　　“而一旦金融危機過去，經濟危機的程度將好過美國，因此，我們預期歐元是近期貶值遠期升值的。年內波動區間可能在1.20到1.45。”石磊說。

　　澳元理財產品目前看高，未來難持續

　　近期，銀行外匯理財產品的發行情況也相對平淡，除了普通的美元類、歐元類理財產品之外，澳元理財產品在理財產品市場表現搶眼。一方面發行的產品數量可比美元產品，另外一方面，到期產品的收益率比較高。

　　根據普益財富不完全統計，2009年4月3日至4月9日，4家商業銀行共發行了10款外幣理財產品，其中，美元理財產品3款，澳元理財產品也占到3款。

　　根據記者調查，在正在出售的外幣理財產品中，澳元產品占比也較大。招行正在發售“金葵花”安心回報澳元40號理財計劃，3個月產品的年化收益率為2.60%。光大銀行陽光理財“A計劃”2009年第六期產品4，該產品為澳元6個月產品，6個月的年化收益率為3%。這兩個產品的收益率都要高于同期的其他外匯理財產品。

　　而近期到期的澳元理財產品也獲得較好的收益，例如中信銀行剛剛到期的一款澳元理財產品，中信理財外幣理財0816期澳元，該產品6個月獲得7.25%的年化收益率，成當周到期理財產品收益冠軍。

　　招商銀行外匯分析師劉東亮稱，在大宗商品價格企穩的帶動下，澳元走勢強勁，上周繼續上揚，逼近1月初的階段高點。“預計澳元很快將測試0.7270，一旦突破該阻力，則標志著澳元大型雙底形態的成立，屆時澳元將有機會上看0.78甚至更高價位，突破失敗則可能沖高回落。”

　　石磊說：“由于近期市場風險偏好提高，作為僅存的較高息貨幣，澳元匯率最近反彈明顯。且由于澳元是典型的商品貨幣，商品價格的觸底反彈有助于澳元反彈。”

　　石磊表示，澳元也有風險。“未來股市觸底反彈后，商品價格有望恢復至正常區間，但是由于前期關閉了大量的商品產能，一旦商品價格反彈，這些產能將會復產，對價格造成打壓。而終端需求的復蘇是有限的，因此，我預計商品價格僅能反彈至正常區間，也就是原油價格在60到70美元/桶，而無法持續上漲。”

　　“受此影響，澳元匯率的反彈也僅是恢復至正常區間，澳元兌美元匯率在0.8的位置會有巨大的壓力，因此，我判斷澳元兌美元匯率年內會在0.68至0.8之間波動。由于澳元仍處在減息周期。”

　　石磊說：“澳幣產品收益率盡管目前看較高，但是未來并不會持續走高。”

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