人民網北京3月21日電 (記者莊紅韜)中國發展高層論壇2009年年會學術峰會今天在北京舉行。清華大學經濟管理學院金融系主任李稻葵在論壇演講時表示，美國當前所面臨的這場金融危機是資產負債表的危機，他認為美國經濟、美國金融問題，也許會在比我們很多想象的更早一點時間能夠結束。

　　李稻葵認為，美國當前所面臨的這場金融危機本質上和以前的危機大部分危機可能完全不同，世界上危機是三種：第一種危機是由于供給方出現了短缺和沖擊所產生的危機，第二種危機是由于政府采取了積極的措施，控制經濟的過熱所產生的過熱之后的危機，也可以稱之為需求面的需求所產生的危機。這場危機和前兩者都不一樣，是資產負債表的危機，盡管原因可能是非常深層次的，其表現就是資產負債表的危機，就是說美國的大量的金融機構、大量的企業還有家庭，他們的負債基本上沒有變，但是他們的資產由于市場價格大幅度下降，因此產生了大幅度的下降。資不抵債，資產遠遠低于負債。在這種情況下，家庭不敢消費、企業不敢投資，金融機構不敢貸款，在我看來這就是這場危機最本質的因素。

　　李稻葵表示，在明確了這場危機的本質后，事實上來美國政府所采取的一系列措施，它的基本邏輯是非常清晰的。那就是用尚未破產的，不僅沒有破產的，而且是如日中天的美國的國家信用為擔保，發行債券，加印美國的鈔票，用發行債券和印鈔票得來的現金注資于美國的金融機構，注資于金融市場。

　　在這種運作下，美國的經濟目前出現了一點點的復興苗頭，包括美國的股票市場，在逐步逐步地恢復。當然，這個結論還為時過早。李稻葵認為，美國的財政刺激方案，無非是15000億美元，這15000億美元還沒有完全發揮作用，但是美聯儲的資產負債表已經擴張了3萬億美元之多，遠遠超過美國財政刺激方案。所以他認為，美國今天的金融救治方案的主要戰場是在美國憲政街的聯邦儲備銀行，而不是在賓夕法尼亞大街的美國財政部。

　　李稻葵表示，根據這個判斷，他推測美國將做三件事情：第一，金融的擴張。通過美聯儲的金融擴張不斷注資于資產已經縮水的金融機構里，下一步可能會想方設法給家庭提供各種各樣的資產注資，幫助買了房子的家庭，能夠在財政上，有所緩解。第二，財政刺激方案。第三，美國奧巴馬政府正在積極地在微觀層次上進行干預。積極的在微觀層次上干預，這種干預，可能即將出現在美國三大汽車廠的資產破產重組這個方面。

　　李稻葵認為，根據以上判斷，未來一到兩年可能會出現一下幾件事情：

　　第一，以去年10月份雷曼兄弟破產為標志的金融海嘯不可能再來第二遍了，因為各國的政府，不光是美國的政府，都已經高度意識到資產負債表的危害。資產負債表的平衡、破壞帶來的危害。因此他們已經不遺余力地大規模的印鈔票、發債券，注資于金融機構。

　　第二，金融救濟所帶來的后果，很可能在不久的將來，通貨膨脹將重歸我們這個世界。通貨膨脹重歸是兩個機制：一個機制是當美聯儲的貨幣發多了以后，美元會在不久的將來出現不大不小的危機，這種情況下，歐元、英鎊這些控制歐元和英鎊的機構，不得不擴大貨幣的發行，誰也不愿意看到自己的貨幣大規模針對美元貶值。所以，反過來促使其他的中央銀行擴大它的貨幣的發行，以至于整個的資產價格會逐步逐步的上升，資產價格的上升和大宗產品價格的上升完全是同步的，這兩天華爾街的股票價格和石油價格完全是同步的，大宗產品價格上來之后，它就會帶來對于像中國經濟這樣的成本上升，從而帶來產品價格的上升。

　　第三，這場金融救助的最后結果，我想美國政府恐怕不是一個最大的輸家。因為美國聯邦財政預算里大量的經費，或者相當一部分經費是注資于價格已經低得很多的金融機構的股票，還有一些實體經濟的股票。這些股票價格在未來一段時間之內很可能會有一定的恢復。美國的政府注資于很多金融機構，從不久將來的眼光來看，可能是一個有利可圖的操作。也就是說，美國的財政情況可能不如我們很多美國同行們所想象的那么糟糕。

　　最后，美國的奧巴馬政府，已經認定環保、新能源是美國新一代增長的方向。在環保這個問題上，歐美逐步地從環保運動已經上升為環保主義，相當于冷戰時期的意識形態的爭論，已經沒有什么好爭論的了，環境保護對于西方國家而言，已經是上升為除了金融危機之外最重大的長遠的問題了。

　　所以他們一定會抓住機遇，在環保問題上、新能源問題上不遺余力地進行投資，以此作為美國經濟復蘇的一個實體經濟的增長點。

　　(責任編輯：朱瑤)

    相關專題：

    次貸危機進一步加劇

    中國發展高層論壇2009年會

    新浪聲明：此消息系轉載自新浪合作媒體，新浪網登載此文出于傳遞更多信息之目的，并不意味著贊同其觀點或證實其描述。文章內容僅供參考，不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。