交通銀行上海分行 葉耀庭

　　進入3月份以后，美元繼續保持強勢攀高的趨勢。美元指數在3月4日最高上漲到89.62，創出2006年4月以來的最高點。本周，歐元兌美元最低下跌到1.2455的3個月低點；美元兌日元最高上漲到99.48的4個月高點。

　　美元延續強勢上漲的行情，主要還是目前市場以避險操作為主，而投資人認可美元是應對金融海嘯和經濟危機的避風港。近期，兩大因素導致市場避險情緒升溫，使得資金流向美元避險的速度加快。

　　華爾街銀行業危機深化

　　近期，華爾街金融巨擎花旗集團和美國國際集團(AIG)再暴風險警訊，以致于美國政府只能將前期注入花旗集團的250億美元優先股轉為最高占花旗總股本36%的普通股，使花旗集團被準國有化，以期穩定市場對花旗集團的信心；美國財政部還被迫再度向AIG注資300億美元，以防止其倒閉，因AIG去年第四季度發生巨虧617億美元，創下美國企業有史以來的虧損記錄。

　　美國財長蓋特納本周二在美國眾議院籌款委員會作證時表示：“如果事態證明有必要，總統奧巴馬將與國會共同決定未來金融穩定政策的合適規模和形式。”但蓋特納仍未透露市場廣泛期待的美國政府“金融穩定計劃”細節，蓋特納并承認，美國金融業脫困成本可能會增加。

　　金融危機在華爾街仍進一步深化，而且，奧巴馬政府目前似乎并無應對危機的良策，這是目前催化市場避險情緒升溫的原因之一。

　　美歐日實體經濟硬著陸

　　此外，市場擔憂美國、歐洲和日本經濟已硬著陸，這是強化市場避險情緒的又一個原因。

　　美國1月成屋待完成銷售指數大幅下滑7.7%；2月汽車銷量降至近30年最低水平，這些數據反映出美國經濟正在加速墜落；而且，美國、歐元區和德國2月制造業和服務業指數進一步走低，這些先行指標反映出美國和歐元區經濟今年一季度衰退程度將加深。

　　歐洲央行總裁特里謝在本周二表示，全球所有經濟體都處于嚴峻時期。美聯儲本周三發表的經濟褐皮書指出：“今年1、2月份，美國經濟惡化，預計商業活動在今年底或2010年初之前復蘇無望。”表明歐美決策者對經濟狀況也相當悲觀。

　　日本經濟甚至更糟。日本去年第四季度實質國內生產總值(GDP)較上季下滑3.3%，萎縮程度為1974年以來的35年最大。最新數據顯示，日本1月出口較去年同期大減45.7%，貿易逆差創紀錄高位9526億日元，已是連續第4個月出現貿易逆差；日本1月工業生產較上月下降10.0%，創紀錄最大跌幅；1月整體CPI較上年同期持平，表明日本經濟可能重新陷入通縮的泥潭。

　　美元后市中線仍看好

　　由技術面來看，美元指數目前位于周線5周均線和布林上軌構成的上升通道中，且周線布林上軌開口上翹，這意味著在3月份，仍可進一步看好美元。美元指數有望沖擊90.20和91.30的下兩個上檔目標。短線下檔支撐在5周均線，本周位于87.20附近。

　　3月份，歐元兌美元預計將下探測試去年低點1.2328的支撐，跌破將直接跌向1.2170附近的周線布林下軌；美元兌日元預計將向上測試100.50-101.50一帶的周線和月線關鍵阻力位。

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