每經(jīng)記者 鄭步春

　　因市場(chǎng)對(duì)銀行國(guó)有化擔(dān)憂略降，周二美元沖高回落，周三續(xù)跌。截至周三17：23，美元指數(shù)暫報(bào)86.78，已脫離周二高點(diǎn)約0.5%。日元因避險(xiǎn)功能下滑，于周二慘跌2.15%報(bào)96.64兌1美元，周三暫報(bào)96.88。本周美國(guó)將公布包括去年四季度GDP在內(nèi)的重大數(shù)據(jù)，料美元仍有反復(fù)，短期內(nèi)或維持上下振蕩格局，中線仍有望創(chuàng)新高。

　　避險(xiǎn)情緒降低暫打壓美元

　　伯南克周二出席國(guó)會(huì)聽證會(huì)時(shí)表示：“政府即將針對(duì)銀行業(yè)進(jìn)行的檢查，并非為接管銀行作準(zhǔn)備。銀行國(guó)有化將破壞銀行經(jīng)營(yíng)狀態(tài)，造成很大的不確定性，在無(wú)必要情況下，政府沒必要將銀行收歸國(guó)有。”

　　銀行國(guó)有化傳言近期強(qiáng)烈沖擊市場(chǎng)，伯南克言論平息了這種疑慮，市場(chǎng)當(dāng)即作出反應(yīng)，表現(xiàn)在避險(xiǎn)情緒大降，而這正是美元利空。花旗集團(tuán)的債券違約合約(CDS)周二下滑5基點(diǎn)，美國(guó)銀行CDS下滑15個(gè)基點(diǎn)。周二以前，花旗和美國(guó)銀行CDS連升九天。另外，涵蓋北美125家公司的投資級(jí)企業(yè)債CDS指數(shù)周二下滑1.6個(gè)基點(diǎn)。

　　奧巴馬總統(tǒng)在國(guó)會(huì)發(fā)表演說(shuō)也鼓勵(lì)部分人氣，他表示，刺激美國(guó)經(jīng)濟(jì)脫離衰退泥沼 “需大手筆的思路及行動(dòng)”。美國(guó)銀行首席執(zhí)行官KennethLewis言論也有助于樂觀情緒提升，他在公司內(nèi)部簡(jiǎn)報(bào)上說(shuō)：“美國(guó)銀行有龐大存款，銀行的個(gè)人和商業(yè)客戶數(shù)、獲利能力具有同業(yè)中極佳優(yōu)勢(shì)，所以不再需要援助，”

　　美國(guó)評(píng)估大銀行資金壓力的行動(dòng)差不多會(huì)在月底有個(gè)結(jié)果，到時(shí)“國(guó)有化”機(jī)會(huì)到底有多大自然明了，如果情況向好，美元短線或還受壓力，反之就可能止跌向上。

　　宏觀經(jīng)濟(jì)不確定性似乎更大，最令人擔(dān)憂的是本周五美國(guó)將公布的去年四季度GDP，該數(shù)據(jù)可能顯示市場(chǎng)原本的估計(jì)過(guò)度樂觀，這或者扭轉(zhuǎn)市場(chǎng)對(duì)前期其它經(jīng)濟(jì)指標(biāo)可靠性的看法，這對(duì)美元有利。

　　日元后續(xù)貶值空間有限

　　日元套利交易平倉(cāng)活動(dòng)幾乎結(jié)束，這使其和股市反向聯(lián)動(dòng)特征最近幾乎完全消失，日元也出現(xiàn)大幅貶值跡象。不過(guò)外匯期權(quán)交易顯示，賭日元未來(lái)升值的人大有人在，甚至上看85日元兌1美元的期權(quán)需求量也很大。

　　最新執(zhí)政的自民黨在國(guó)會(huì)推動(dòng)一項(xiàng)法案，即自今年4月份起日本或取消對(duì)企業(yè)從海外匯回盈利的課稅，這項(xiàng)法案將使日元需求提升，對(duì)日元有相當(dāng)支撐作用。當(dāng)前日本的法律是：若日本企業(yè)在海外國(guó)家所繳的稅低于40%，利潤(rùn)匯回日本后必須補(bǔ)繳差額。由于存在這樣一個(gè)法律，這直接促使許多企業(yè)賺了錢也不肯匯回。

　　壓低日元的因素當(dāng)然也有，除上述套利交易平倉(cāng)盤減少外，日本低迷的出口也客觀上要求日元貶值，而當(dāng)市場(chǎng)無(wú)法“交易出”合適的日元匯率時(shí)，不排除日本當(dāng)局威脅干預(yù)的可能性。

　　日本財(cái)務(wù)省周三上午公布，1月出口大降，因美國(guó)和歐洲對(duì)日本汽車和電子產(chǎn)品的需求枯竭。具體數(shù)據(jù)為：1月份出口同比降45.7%，創(chuàng)1980年有可比數(shù)據(jù)以來(lái)最大降幅。1月份降幅超過(guò)去年12月份創(chuàng)下的35%的紀(jì)錄最大降幅。日本上季度GDP同比降12.7%，創(chuàng)下1974年以來(lái)的最大降幅。CalyonSecurities首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家SusumuKato表示：“日本的貿(mào)易順差變成了逆差，每個(gè)人對(duì)日本都很悲觀。”

　　日元中線存在升機(jī)，但從短線看似乎不是如此，因當(dāng)前美元兌日元雙底頸線已破，目前形勢(shì)明顯不 “充分”。從測(cè)量位看，日元下檔支撐差不多在100至102兌1美元左右，投資者不妨于100附近緩緩建立日元多單。