向松祚

　　中國對全球金融危機(jī)是負(fù)有責(zé)任的——據(jù)報(bào)道，在2月16日召開的中國經(jīng)濟(jì)50人論壇2009年年會上，北大光華管理學(xué)院院長張維迎在會議上如此公開宣稱。

　　張維迎認(rèn)為，如果中國人民幣的價(jià)格不這么低，就不會有這么多外匯儲備，不會有這么多的貨幣發(fā)行，這次金融危機(jī)就不會這么嚴(yán)重。所以這次金融危機(jī)中國是有責(zé)任的。

　　這是一個(gè)典型的要中國為全球金融危機(jī)負(fù)責(zé)的“替罪羊”邏輯。任何稍具經(jīng)濟(jì)常識和良知的人都會拍案而起。

　　早在去年10月7日，華盛頓著名的智庫——彼德森國際經(jīng)濟(jì)研究所資深研究員Arvind Subramanian，就在英國《金融時(shí)報(bào)》發(fā)表文章，公開指責(zé)中國應(yīng)該為全球金融危機(jī)負(fù)責(zé)，要求中國政府向美國政府借款5000億美元，以幫助美國政府挽救金融危機(jī)。

　　彼德森研究所的矛頭也是直指人民幣匯率政策。原文如此寫道：“First，China would be riding to the rescue of a situation partly created by its own policies of undervalued exchange rates, which led to lax global liquidity conditions�！�(首先，中國有責(zé)任參與挽救金融危機(jī)，因?yàn)檫@場危機(jī)至少部分是中國自己的政策所造成的，中國低估的人民幣匯率，導(dǎo)致了全球流動性泛濫。)

　　張維迎先生的“高談闊論”，幾乎就是從彼德森那里照搬過來的。

　　筆者曾經(jīng)多次著文，從理論邏輯和事實(shí)證據(jù)上詳盡駁斥“人民幣匯率低估導(dǎo)致全球金融危機(jī)”的奇談怪論。去年11月，為批駁彼德森研究所的奇談怪論，筆者曾經(jīng)發(fā)表《請美國政府的御用智囊們尊重事實(shí)和邏輯》。因?yàn)閺埦S迎的怪論，與彼德森研究所的奇談怪論簡直一字不差，因此我可以在此重復(fù)該文的分析：

　　——首先我們要問：誰應(yīng)該為全球金融危機(jī)和經(jīng)濟(jì)危機(jī)負(fù)責(zé)？答案就是美國自己。

　　美聯(lián)儲2002年～2003年長期極度寬松和不負(fù)責(zé)任的貨幣政策，導(dǎo)致全球流動性泛濫成災(zāi)，直接制造了當(dāng)前席卷全球的金融危機(jī)。美聯(lián)儲極度不負(fù)責(zé)任的貨幣政策，一方面刺激美國金融機(jī)構(gòu)大肆放松貸款標(biāo)準(zhǔn)，導(dǎo)致所謂“謊言貸款”、“倒貼貸款”等花樣繁多的次級貸款急劇膨脹，刺激美國以投資銀行為首的所有金融機(jī)構(gòu)拼命發(fā)明各種稀奇古怪的“金融創(chuàng)新產(chǎn)品”和衍生金融產(chǎn)品以牟取暴利，刺激政府和企業(yè)毫無節(jié)制地發(fā)行了天文數(shù)字般的各種債務(wù)。

　　與此同時(shí)，統(tǒng)治世界信用評級行業(yè)的穆迪、標(biāo)普、惠譽(yù)以瞞天過海的欺詐手段(不是我這么說，美國有許多投資者正在起訴評級機(jī)構(gòu)“欺詐”)，將那些本來是一堆垃圾的所謂按揭貸款資產(chǎn)組合評級為投資級或AAA級，誘使全球投資者大肆購買。如此種種，埋下了炸毀全球金融體系的定時(shí)炸彈。

　　——另一方面，美聯(lián)儲極度不負(fù)責(zé)任的流動性擴(kuò)張政策，讓美元大幅度貶值、大宗商品價(jià)格暴漲、全球通貨膨脹加劇，本質(zhì)上是美國向全世界人民征收了龐大的“通貨膨脹稅”。當(dāng)然，背后的根本原因是美國大搞全球軍事擴(kuò)張，出兵阿富汗和伊拉克、北約東擴(kuò)、顏色革命、強(qiáng)化軍事基地和輸出意識形態(tài)，不得不大搞財(cái)政赤字(美國政府上世紀(jì)90年代財(cái)政曾經(jīng)短暫出現(xiàn)盈余，如今年度赤字已經(jīng)達(dá)12000億美元，加上拯救“兩房”等金融機(jī)構(gòu)所增加的債務(wù)，美國政府赤字將成倍擴(kuò)大。國債累計(jì)已經(jīng)超過12萬億美元)。

　　到如今，華爾街和美國政府制造的“金融核武器”或“大規(guī)模殺傷性武器”(投資大師巴菲特語)終于引爆(它遲早會爆發(fā)，不以任何人的意志為轉(zhuǎn)移)。全球各國無一例外都要承擔(dān)巨大損失(投資虧損的直接損失和飽受經(jīng)濟(jì)衰退和蕭條的間接損失)。

　　美國的某些御用智囊和那些所謂的“中國經(jīng)濟(jì)學(xué)家”卻反過來指責(zé)中國要為全球金融危機(jī)負(fù)責(zé)，事實(shí)何在？邏輯何在？

　　最近幾年，彼德森研究所的一項(xiàng)重要工作就是為美國政府強(qiáng)壓人民幣匯率升值獻(xiàn)計(jì)獻(xiàn)策、制造學(xué)術(shù)輿論。他們曾經(jīng)連篇累牘，發(fā)表大量研究報(bào)告和論文，構(gòu)造數(shù)學(xué)模型，煞有介事，論證人民幣升值多少，美國貿(mào)易赤字和經(jīng)常賬戶赤字就會降低多少、所謂“國際不平衡”就會糾正多少。

　　我們必須問：“人民幣匯率低估導(dǎo)致全球金融危機(jī)”之結(jié)論，是從哪里來的？邏輯是怎樣的？做過理論和實(shí)證研究嗎？證據(jù)在哪里？理論依據(jù)是什么？事實(shí)根據(jù)是什么？拿得出來嗎？

　　其實(shí)，過去數(shù)年的事實(shí)，早已將“人民幣升值平衡國際收支”，亦即“人民幣匯率低估導(dǎo)致金融危機(jī)”的奇談怪論，駁得體無完膚了。2005年至今，人民幣升值幅度超過20%，請問美國的貿(mào)易赤字和經(jīng)常賬戶赤字下降了嗎？請問美國的財(cái)政赤字下降了嗎？請問美國政府定義的“國際不平衡”減少了嗎？一點(diǎn)兒也沒有，反而都急劇上升了。

　　2002年以來，美聯(lián)儲肆意擴(kuò)張流動性，美元相對世界主要貨幣貶值幅度高達(dá)30%，它意味著所有持有美元外匯儲備的國家都蒙受了巨大損失，當(dāng)然，最重要的是，各國所蒙受的巨大損失還要包括美聯(lián)儲所制造的全球通貨膨脹。事實(shí)上，自從1971年美國政府悍然撕毀國際貨幣協(xié)議(布雷頓森林協(xié)議)并在全世界推銷浮動匯率以來，美國給世界制造的通貨膨脹超越了以往人類歷史通貨膨脹之總和。以降低美國經(jīng)常賬戶赤字和消除所謂“國際不平衡”為幌子來強(qiáng)壓人民幣升值，不過是美國蓄意擾亂中國經(jīng)濟(jì)金融體系、打壓中國經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長，以實(shí)現(xiàn)單邊利益最大化的驅(qū)動使然。

　　美國政府和彼德森研究所至少部分地達(dá)到了他們的目的。人民幣升值給中國經(jīng)濟(jì)金融造成的巨大波動和風(fēng)險(xiǎn)正在迅猛地凸顯在我們每個(gè)人的面前。人民幣單邊升值預(yù)期及其自我實(shí)現(xiàn)，導(dǎo)致投機(jī)熱錢大肆流入中國資本市場炒作，制造了中國股市和房地產(chǎn)市場的巨大泡沫。人民幣升值也讓我們的海外資產(chǎn)蒙受不少損失(須知那些投資海外美元資產(chǎn)的金融機(jī)構(gòu)和外匯儲備，最終要結(jié)算為人民幣來計(jì)算損益)。

　　(作者系經(jīng)濟(jì)學(xué)博士、華中理工大學(xué)教授)

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