盡管英國1月份CPI數據高于預期，但英央行進一步放寬貨幣政策的步伐可能不會停止，分析師預計央行或在3月會議上決定再度降息。

　　盡管17日公布的數據顯示英國消費者物價指數（CPI）高于預期，但這不太可能阻止英國央行（Bank of England）進一步放寬貨幣政策，分析師對通縮的擔憂或有些夸大。

　　英央行預計通脹將遠低于其2%中期目標，并暗示很可能通過購買私人和公共部門資產來增加貨幣供應量，這一措施被稱為定量寬松政策。

　　自08年10月以來，英央行已累計降息4個百分點，現行1%的利率是英央行315年歷史上的最低水平。分析師預計央行會在3月會議上決定再度降息，或至少將討論上述非常規措施。

　　然而，17日公布的數據顯示，通脹下降速度連續第三個月低于預期，因零售商未將削減銷售稅措施和英鎊貶值帶動進口商品價格提高的影響完全傳遞給市場。

　　雖然價格粘性可能使貨幣政策委員會對進一步降息感到頭痛，但短期內，這可能被看作是積極的，因其暗示出持續通縮的可能性或低于一些人士的預期。

　　法國巴黎銀行（BNP Paribas）經濟學家歐卡拉漢（Eoin O'Callaghan）表示，“像其他國家一樣，通脹正在放緩，但放緩速度比預期更溫和。”他指出，雖然英鎊走軟最終會支持出口，但也有可能給英國帶來其他好處。

　　歐卡拉漢稱，“在一個靈活開放且正在經歷急劇放緩的經濟中，通縮的前景是非常切實的，然而通脹數據表明英鎊疲軟可能已經很好地對抗了這種風險。”

　　據英國國家統計局（Office for National Statistics）數據顯示，1月份消費者物價指數月比下降0.7%，年比上升3.0%，為08年3月以來最小年比增幅，低于08年12月的3.1%。

　　但上述兩項數據均高于經濟學家預期，經濟學家預計1月份CPI月比下降1.0%，年比上升2.7%。

　　數據細目顯示，食品、運輸、住房和公用設施成本下降很大程度上被娛樂、文化及家庭用品等核心價格上升所抵消。

　　一位國家統計局官員表示，12月份多于往常的減價銷售縮小了1月份的降價幅度。

　　Investec Securities英國經濟學家佩奇（David Page）稱，“通脹數據有些令人失望，12月份的減稅措施和英鎊大幅貶值的壓力似乎并沒有明顯反應在市場上。”

　　英央行副行長畢恩（Charlie Bean）16日在伯明翰演講時重申，央行有可能采取措施提高貨幣供應量，以使通脹回歸2%目標。

　　畢恩稱，貨幣政策委員會可能需要采取進一步行動改善貨幣狀況，央行的資產購置計劃（Asset Purchase Facility）在實現這一目標上或被證明是有效的。

　　畢恩還首次指出，決策者目前對英鎊的貶值幅度有一些擔憂。

　　截至目前為止，英央行基本上對英鎊急劇貶值保持沉默，除了曾表示英鎊走軟對恢復經濟平衡是必要的。這導致許多市場參與者相信英國當局樂于看到英鎊貶值。

　　畢恩在回答觀眾提問時指出，英鎊在08年第四季度的實際有效匯率僅比1980年至1995年的平均水平低2%。

　　副行長稱，“匯率自那以后僅略有下降，而此番下降可能反映了一些超調現象。”

　　可以肯定的是，英鎊貶值和物價堅挺絲毫不能排除通貨緊縮的可能性。

　　隨著經濟繼續放緩，零售商和制造商為維持銷量而壓縮利潤空間的壓力將越來越大。

　　但值得牢記的是，如果頑固的通脹能夠幫助英國避免緊縮螺旋，這將不是壞事。

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