一季度是拐點？

　　盡管多數人士認為，在此輪經濟危機中，中國將是率先復蘇的國家，但目前中國經濟是否已經轉暖仍存在很大爭議。

　　連平預計，由于積極財政政策和寬松貨幣政策效果明顯，GDP增速在今年一季度或將出現拐點。

　　“主要是金融支持力度大”，連平稱。2008年12月份，金融機構新增貸款達到了7400億元人民幣，創下了繼2008年1月份以來的單月新增最高額。截至2008年12月份，金融機構人民幣貸款余額突破30萬億元，貸款增速達到18.9%。全年貸款新增額接近5萬億元。

　　他分析，從資金來源看，中國主要的投資主體是銀行。由于去年底銀行投資“大而快”，拉動經濟增長的效應就非常顯著。

　　不過，值得注意的是，此輪投資主要投向了基建項目，其對就業的帶動作用受到不少學界人士的質疑。

　　對此，連平認為，中國情況與西方不同，美國經濟增長主要靠消費拉動，而在中國，投資、消費、出口三駕馬車力量比較均衡，而目前投資的拉動作用更為明顯。銀行貸款增加會帶來投資增加，從而會拉動GDP增長，而DP增長本身會帶來就業增長。

　　他表示，由于利差小，銀行資金充裕，銀行有很強的動力做大貸款規模，“這樣才能增加盈利水平”。不過，他對銀行投資增速是否能保持也表示質疑，“一季度大家都會比較積極，但下來就難說了。”

　　祝寶良認為，目前產能過剩嚴重，這至少需要一到一年半的消化期，“說目前經濟已經觸底反彈為時尚早”。他估計今年前兩個季度GDP增速可能為6%-7%。

　　中行國際金融研究所副所長宗良認為，經濟是否回暖一個很大的關鍵是看出口。因為投資、消費不可能再大幅增加，若出口增長較快會極大提振市場信心。而且出口的多是工業品，對恢復經濟增長影響很大。不過，他表示，目前尚未看到出口恢復性增長的跡象。

　　國研中心一位權威人士同樣對目前經濟轉暖的觀點表示質疑。“須看一季度情況才能清楚，現在不宜匆忙下結論”。

　　他指出，此次經濟危機情況與1998年有兩個明顯不同：一是外需大幅減少(1998年外需變化不大，只用應對價格競爭)，二是危機來臨時國內經濟調整尚未完成，內外交困(1998年危機來臨前經濟已經實現軟著陸)。“這輪的困難比上輪大得多”。

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