◆每經記者 胡俊華 發自上海

　　在經歷去年的躁動之后，今年全球外匯市場或將迎來一番新景象。昨日，蘇格蘭皇家銀行(RBS)發布報告稱，今年上半年，亞洲國家央行將尋求本幣的競爭性貶值，并會以降息來抵御全球經濟下滑帶來的沖擊。

　　據 《每日經濟新聞》記者了解，去年全年，人民幣對美元累計升值6.6%，今年以來人民幣對美元已經貶值0.2%。興業銀行首席經濟學家魯政委表示，人民幣貶值壓力巨大，并存在現實的貶值可能，建議人民幣今年貶值10%，至7.5的水平。

　　競爭性貶值更多是政策選擇

　　蘇格蘭皇家銀行昨日發布報告稱，隨著亞洲國家以降息來抵御經濟下滑帶來的沖擊，美元對其他國家貨幣將升值，亞洲貨幣則將面臨貶值壓力。今年上半年，亞洲國家貨幣或將面臨一輪競爭性貶值。“這一輪競爭性貶值將更多是一種政策選擇，而不是市場導向。”

　　另外報告指出，亞洲地區國家的降息周期并未結束，“預期這些地區的降息幅度要大于市場目前的預測。”因此，報告建議投資者拋售馬來西亞林吉特和新加坡元等亞洲國家貨幣。

　　數據顯示，今年以來，亞洲國家貨幣對美元匯率出現不同程度貶值。其中，韓元對美元匯率從今年初的1260，升至目前的1360；新加坡元則從1.44，升至1.51。

　　另外，人民幣匯率也在調整，昨日，人民幣對美元中間價報6.8385，較年初上漲39個基點。截至昨日收盤，外匯市場人民幣即期詢盤賣報價6.8384，與中間價大抵持平。以這一數字計算，人民幣對美元匯率今年已經貶值0.2%。但去年全年，人民幣對美元累計升值約6.6%。

　　專家建議人民幣今年貶10%

　　對于今年人民幣匯率走勢，魯政委對《每日經濟新聞》表示，今年人民幣面臨著巨大的貶值壓力，并存在現實的貶值可能。

　　人民幣貶值的理由有很多，最直接的理由就是出口。魯政委表示，由于市場預計今年中國出口不會出現實質性好轉，因此，出口下滑對經濟增長的負面影響，難以通過國內投資、消費來緩沖。出于保增長的考慮，人民幣需要貶值。

　　另外，目前國內經濟面臨的通縮壓力仍在加劇，如果2009年 “人民幣繼續升值，這將是不可思議的事情”。魯政委表示，人民幣今年很可能貶值到7.3的水平，這樣的年貶值率是6.81%。但他同時表示，“個人建議人民幣今年貶值10%，年底至7.5的水平。”

　　但也有業內人士表達對人民幣匯率貶值的擔憂。巴黎銀行外匯交易員宋甲表示，國內處于降息通道中，同時主動采取人民幣匯率貶值的話，將使得國內充斥更多的流動性，“如果人民幣貶值3%以上，將為未來的通貨膨脹埋下隱患。”

　　“還是應該讓市場自行決定人民幣匯率的走勢。”宋甲表示，從目前外匯市場交易情況來看，目前各國貨幣仍繼續區間交易，并未有大的起伏，估計這一平穩交易行情將在今年三月份被打破。“預計今年上半年亞洲國家的貨幣仍然很難熬。但要說會出現競爭性貶值，這種情況不太可能。”

　　宋甲表示，隨著奧巴馬宣布就職、中國春節之后舉行兩會以及德國大選拉開帷幕，各國經濟政策將更為明晰，各國貨幣走勢也將更為清楚。“但目前來看，市場還沒有找到方向。”

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