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2009年人民幣仍將維持強勢地位
□本報記者 張曙東 上海報道
2008年，人民幣兌美元匯率和有效匯率的升值步伐分別呈現“前快后慢”和“前慢后快”的特征，在國際金融市場動蕩的情況下彰顯強勢貨幣地位。專家認為，2009年人民幣匯率仍會保持強勢，兌美元將小幅升值。
兌美元升值“前快后慢”
2008年，人民幣兌美元匯率升值步伐如年初所預期的那樣呈現“前快后慢”的特征。上半年，人民幣兌美元共有四個月的單月（環比）升幅超過1%，并于4月10日宣告步入“6時代”，但下半年明顯放緩，最大升幅也只有0.3%，而10-12月份更是出現環比貶值的現象，雖然幅度不大。12月1日中間價突然大跌引爆了市場對人民幣匯率的貶值預期，即期詢價交易中人民幣兌美元連續四個交易日觸及漲跌幅下限（“跌停”），但隨后央行的入市干預和中間價的企穩使得投資者預期趨于穩定，遠期市場人民幣貼水幅度有所收斂。
截至12月29日，2008年人民幣兌美元升值幅度（按中間價計）為6.86%，如果明日中間價不能回到6.8330或更高，今年的升幅將會小于去年的6.90%。9月下旬，今年以來人民幣兌美元的升值幅度達到了最高的7.41%。
有效匯率升值“前慢后快”
與人民幣兌美元升值“前快后慢”不同，人民幣兌其他貨幣匯率和有效匯率呈現的則是另外一番景象。
從全年升幅來看，2008年（截至12月29日）人民幣兌英鎊升值45.12%，兌歐元升值10.53%，兌日元則貶值15.01%。與此同時，人民幣有效匯率則在下半年加快升值。按照國際清算銀行口徑，8-10月份人民幣有效匯率環比升幅罕見地連續超過2%，而10-11月份同比升幅分別達到14.45%和17.26%。出現這種情況的主要原因在于7月份以來美元匯率大幅反彈以及同期人民幣“軟盯住”美元，人民幣有效匯率跟隨美元走高。
不過，12月份人民幣有效匯率可能出現最近九個月以來的首次環比貶值，因為當月人民幣兌日元和歐元分別貶值5.02%和8.69%，兌美元和港幣也是微幅貶值，僅兌英鎊升值4.65%。
2009年仍將保持強勢
展望2009年，對外經濟貿易大學金融學院副院長丁志杰教授認為，人民幣總體上仍是強勢貨幣，對美元將會略有升值；從有效匯率的角度來看，人民幣升幅也將會小于今年，但完全看空人民幣匯率并不可取。他表示，作出上述判斷主要有以下幾個依據：
首先，保持人民幣匯率基本穩定仍然是一個政策方針；其次，2009年全球金融危機可能出現的意想不到的新問題將導致國際金融市場尤其是美元匯率動蕩不定。2009年美元匯率很有可能不反映美國經濟基本面，而更多地取決于美國戰略和美元政策，總的來看，雖然美元匯率總體會走強，但會出現較大的反復和波動性；第三，人民幣參與區域內貿易結算是人民幣國際化的重要一步，而這也要求人民幣維持穩定的強勢貨幣地位。
此外，當前外匯儲備余額減少可能反映基于預期的資本流動發生變化。丁志杰認為，防范資本集中或大量流出風險的政策要求也將會對匯率調控產生重要影響。
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