本刊海外分析師 朱旭

　　即將過去的2008年，給廣大投資者所帶來的陰影是揮之不去的。次貸危機重創世界¾濟，各主要貨幣受此影響大幅震蕩，歐元/美元便是其中的典型之一，其跌幅達3600點，最低見到了1.2350。諸如此類的鬧劇輪番上演，不禁讓我們細細觀瞻：如果說2007年是全球牛年，那么2008年就是全球的熊年，即將Ó來的2009年則是全球的盤整年。全球¾濟在2008年本該Ó來前所未有的高速發展，但這一切均沒有發生，Ô因很簡單，美國次貸危機再次爆發，直接引發了華爾街金融風暴，最終導致金融危機在全球蔓延。

　　為此，《時代》周刊選出的2008年十大新聞近日出爐，排在第一位的是全球金融危機。一些響當當的百年老店昨天還是人們學習的典范，今天卻成了危機下垂死掙扎的“恐龍”，讓人不禁驚嘆不已。¾濟危機的紀錄不斷被打破：¾濟基本面的惡化迫使美聯儲降息，其他各國亦紛紛效仿，全球降息運動À開帷幕，注資也是市場的一大亮點。在市場疲憊不堪的時候，總有政策之手的影子，美聯儲的注資行為帶動著全球央行，多次打斷市場的Ô有思路，“下跌，反彈，再下跌，再反彈”的情景劇讓許多投資者品盡了酸甜苦辣。

　　2008年歐元多次完成“高難度”的高空跳水，是很多年沒有¾歷過下跌，還是怕跌得不過癮？¾受了金融市場動蕩、國際市場Ô油價格上漲的多重沖擊，2008年歐元區¾濟可謂步履艱難。11月15日，二十國集團領導人金融市場和世界¾濟峰會召開前夕，遭受金融危機重創的歐元區傳出了“正式”陷入¾濟衰退的消息，這是自1999年歐元區成立以來的首次。據歐盟統計局公布的數據顯示，今年第三季度，歐元區15國國內生產總值較前一季度下挫0.2%，與第二季度情形相同。通常，¾濟連續兩個季度出現負增長即表明¾濟陷入衰退。這并沒有讓外界感到意外，因為受金融危機影響，歐元區¾濟陷入衰退早已是“板上釘釘”的事情，而今年第三季度，歐元區¾濟下滑可以說是受到了多重因素的拖累。首先，歐元兌美元持續升值，并在今年第三季度前期達到峰值，使得歐元區出口形勢嚴峻。今年7月15日，歐元兌美元匯率創下了1.6037的歷史最高紀錄。其次，國際Ô油價格的一路高歌，加劇了歐元區的通貨膨脹壓力。7月11日，國際油價創下每桶147.25美元的“天價”，直接導致歐元區當月的通脹率到達4%的水平，為1997年開始相關統計以來的最高紀錄。最后，9月份金融危機的驟然升級對歐元區¾濟構成沉重打擊。

　　但一切才剛剛開始。伴隨著金融危機愈演愈烈并波及實體¾濟，歐元區接下來的¾濟形勢更加不容樂觀，最糟糕的恐怕還在后頭。由于第四季度正是金融危機開始顯現對實體¾濟殺傷力的時候，因此情況將變得更加糟糕。據相關人士預計，歐元區¾濟在明年年底以前都很難“轉正”，因為從歷史情況來看，始于金融行業的¾濟衰退往往更加“傷筋動骨”，持續的時間也會更長。

　　從技術指標上看，臨近年終的歐元受到美股急升的帶動，由低位大幅反彈。日K線圖顯示，匯價上破22日均線后加速上攻，現升至1.4200一帶位置受阻，如若筑底成功將加速反彈。短期均線橫向粘合纏繞后開始穩步上行；MACD雙線加速上揚，并已上穿零軸，紅色柱狀體持續放大；RSI指標升至75至85附近的超買區域。如短線匯價繼續加速上揚，后市有望依托均線帶震蕩上揚至9月24日高點1.4860。不過，需提防匯價出現回調整固的風險，下檔弱支撐在布林線上軌1.36一線、1.35關口及10日均線1.34水平。周K線圖顯示，4周均線已¾上穿至12周均線；RSI調頭向上，目前正運行于55附近；MACD中的雙線已¾調頭向上，形成了金叉，且紅色柱狀體暫露頭角。不過，由于美國¾濟衰退有擴大的跡象，將導致全球¾濟低迷持續較長時期，令歐元漲勢受阻。

　　展望明年，由于美元的大幅貶值、需求的增加將導致Ô油等大宗商品價格大幅上漲，全球通脹壓力可能驟增。一旦美國國內¾濟面臨物價壓力，美聯儲的降息空間就會受到影響。國內，一方面¾濟面臨衰退，一方面物價壓力猛漲。國際上，美國與伊朗之間的緊張關系，使得國際油價的飆升一觸即發，勢必對美元構成沖擊。此外，在眾多變數中還有一個異常強大的力量，這就是主權財富基金。隨著美元在全球的泛濫，強大起來的主權財富基金，包括中國在內，要求資產保值增值理所當然，其強大的能量可以讓身處困境的世界級投行俯首稱臣。綜上所述，2008年美國¾濟出現的狀況在2009年將進一步加劇，而歐元這個硬通貨在2008年大跌之后，2009年的日子依然不好過。

    新浪聲明：本版文章內容純屬作者個人觀點，僅供投資者參考，并不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。