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新華網北京12月13日專電(記者 王宇、李延霞)日前閉幕的中央經濟工作會議提出,明年將保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定。分析人士認為,基本穩定將成為當前人民幣匯率走勢的主要基調,后期對美元大幅貶值的可能性不大。
今年人民幣對美元走勢上演階段性行情
與匯改后前幾年相比,今年以來人民幣匯率走勢由年初對美元匯率大幅升值,到9月份雷曼兄弟破產后的升值趨緩,再到12月初的連續跌停,此行情一波三折,一度讓業內人士猜不透、摸不著。
根據中國外匯交易中心的數據,在今年初,人民幣對美元走勢還屬于明顯升值態勢,上半年人民幣對美元匯率中間價累計升值達6.1%,接近去年全年6.9%的升值幅度,升值步伐明顯加快;但下半年以來,升值速度開始放緩,其中第三季度僅升值0.6%,9月份以后,人民幣對美元匯率中間價連續多日停留在6.82-6.83關口;但臨近年末,人民幣對美元匯率則走出了與匯改以來完全相反的行情,人民幣對美元匯率出現連續四天觸及千分之五跌停現象。
“人民幣對美元匯率從年初的單邊升值,到年中以后的雙向波動、盯緊美元,再到年末出現貶值預期,概括起來,上演的是一波三折階段性走勢的行情,與以往持續升值的行情完全不同,這是今年人民幣對美元匯率的一個最大特點。”中國建設銀行研究部高級經理趙慶明說。
分析人士認為,人民幣匯率之所以走出如此行情,與今年風云變幻的國際經濟形勢密切相關。中國建設銀行總行外匯交易員劉漢濤認為,9月份雷曼兄弟破產后,發端于美國的次貸危機逐步轉化為全球金融危機,并已向實體經濟蔓延。在美國、日本和歐盟紛紛陷入衰退后,市場恐慌情緒濃重,出于收益方面的考慮,市場投資者追捧美元,帶動美元走強。正是在這樣的國際經濟大背景下,人民幣升值步伐開始見緩,甚至一度走出與其他非美貨幣相同的貶值行情。
人民幣近期走勢引發匯改以來最大爭論
這一場讓很多入行不過三年的年輕交易員都未曾預料到的外匯行情,引起市場人士的強烈關注。今后將進入貶值通道,還是只是技術性回調?一度引起專家的廣泛爭論。
一種觀點認為,從國際市場來看,非美貨幣普遍走軟是外匯市場近期主要行情,由于人民幣參考一籃子貨幣,因此在非美貨幣連續三個月普跌的情況下,人民幣對美元也將出現一定的貶值行情。
另有觀點認為,最近人民幣匯率的回落是技術本身調整和修正的結果,貶值行情不可持續。從決定匯率走勢的基本因素來看,當前因素并不支持人民幣的持續貶值:這些因素包括與歐美經濟體衰退形成對照的依然呈高增長的國內經濟、月均幾百億美元的貿易順差以及雖然增長放緩但仍然上漲的外匯儲備等。
中國社科院金融所中國經濟評價中心主任劉煜輝認為,9月份雷曼兄弟破產后,人民幣匯率實際上重新回到了盯住美元的狀態。人民幣重新盯住美元,意味著人民幣相對于美、日以外的所有國家的貨幣都在升值,人民幣有效匯率這兩個月中升了8%。可見前期的貶值,是對以往匯率價格的修正。
基本穩定成未來人民幣匯率主基調
分析人士認為,在中央經濟工作會議匯率維穩基調的大背景下,人民幣出現大幅貶值的可能性將微乎其微,對于未來匯率走勢,還將依據國際經濟形勢有待觀察。
劉煜輝認為,在目前發達經濟體深度衰退、我國對外貿易承受巨大壓力的情勢下,人民幣匯率做出大幅貶值的可能性不大。“在外部需求減少之下,通過貶值來刺激出口的效果將難以達到。此外,一國貨幣貶值難免產生貿易摩擦和保護主義的情緒化的反應,這是我國政府不愿意看到的。”劉煜輝說。
觀察人士認為,過于強烈的貶值預期可能會引發資本加速外逃,從而對人民幣資產價格造成下行壓力,對銀行體系造成較大打擊。
“中國的政策一向都強調匯率穩定,匯率大貶是不太可能的。”玫瑰石顧問公司董事謝國忠說。
事實上,市場關于人民幣貶值的預期正在減弱。根據中國外匯交易中心的統計,10日以來,人民幣對美元匯率中間價已連續三個交易日走高,在即期詢價市場上,人民幣對美元匯率價格波動幅度已經從會議前接近千分之五的下跌,回到在中間價附近波動的常態。
對于后期的走勢,趙慶明認為,在中央經濟工作會議的基調下,人民幣匯率將保持基本穩定,明年人民幣對美元仍會保持有貶有升的雙向波動態勢,不會出現此前市場所預期的深度貶值行情。(完)