◆每經記者 毛歡喜

　　最近一段時間，人民幣匯率的大幅波動牽動著市場敏感的神經。到底應該如何看待這個問題？昨日，《每日經濟新聞》專訪摩根大通大中華區首席經濟師龔方雄，對這一問題做了深入的探討。他明確指出，人民幣的問題如果處理不好，將會成為明年經濟增長非常大的風險。

　　龔方雄說，現在出口面臨非常嚴重的困境，人民幣貶值的呼聲非常大，給央行帶來很大的壓力。“現在有人認為，上半年以來，我國出口下降很快，與人民幣升值過快有關，但實際上，人民幣升值不是造成出口困境的主要因素，而是一個非常次要的因素。出口困境的主要因素是需求不足。現在西方經濟面臨衰退，上周五美國公布的當月失業數高達50多萬，這說明美國經濟非常差，需求下降，這不是人民幣貶值10%或20%，就能把需求找回來的。”

　　“此外，中國相對的出口表現比亞洲其他國家好得多，說明中國相對的競爭力還是有的。最近，新加坡、日本出口都大幅下跌，我國上月出口僅下降2.2%，所以這不是相對競爭力不足的問題，而相對競爭力也不是能通過人民幣貶值來獲得的。”

　　目前一說到新興市場，全世界包括亞洲國家都盯著中國。龔方雄認為，如果人民幣貶值10%，那么亞洲各國貨幣最終會貶值50%以上。所以通過貶值一輪下來，誰的競爭力也不能提高，需求也找不回來，最終受害的還是貶值的各個國家。此外，中國持續貨幣貶值可能會出現資本外逃，這樣造成股市、樓市下跌。而且人民幣貶值以后，購買力也會下降，也不利于國內消費的增長。

　　“所以，人民幣的問題一定要處理好，如果單從貶值考慮，可能是個損人不利己的事情。人民幣的問題如果處理不當，還會引起貿易糾紛，在貿易順差擴大的情況下，進行人民幣貶值，可能會引起別國的貿易制裁，這帶來的傷害會比帶來的好處大得多。”