人民幣的國際化戰略思路應是“積極穩妥，順勢而為”。從當前的形勢和歷史條件來看，人民幣在短期內要完全國際化還不具備條件。但是，從我國經常項目已經完全放開、部分資本項目也已逐步放開等方面來看，當前人民幣已基本具備了區域化的條件，而推進人民幣區域化的諸多外部條件主要體現為七個方面。另外，我們還要辯證地看到，人民幣區域化是人民幣走向國際化的必然階段。

　　⊙王敏

　　近期，全球金融危機日趨嚴重，并向實體經濟不斷蔓延，加快國際貨幣體系改革和建立國際貨幣體系的新秩序，這一問題變得更為緊迫。中國作為一個經濟和人口大國，人民幣如何走向國際化，這不僅關系到亞太地區的經濟與金融穩定，而且還將對建立國際經濟與金融新秩序也意義重大。

　　從目前來看，國際社會也希望中國及發展中國家能夠積極參與到這一國際貨幣體系重整進程中來。作為一個政治和經濟大國，中國也理應在構建國際貨幣體系的新秩序中發揮積極的作用。

　　但是，在短期內，人民幣要完全國際化還不具備條件。因為，貨幣的國際化必須能被國際社會廣泛認可和接受，這就需要有國際化的、開放的金融體系，有國際化的貿易結算系統，有穩定的貨幣發行制度。國際化的社會分工、跨國投資、離岸金融、金融自由化的發展是現代經濟的時代特征，也是貨幣國際化的直接驅動力和外部條件，而一國的經濟發展狀況與趨勢及其綜合經濟實力以及金融體系的成熟度是決定一國貨幣能否國際化的內在決定因素。

　　他國對一國的貨幣需求大致可分為交易需求、投機需求和預防需求三個方面。在貨幣國際化進程中，日常的交易需求表現為他國由于對該國出口商品的需求而引發的貿易支付需要，目的在于平衡國際收支，此時國與國間的貨幣關系處在短期、偶發的狀態。交易需求代表相關國家的貨幣國際化處在較為低級的形態上。而投機需求則表明他國的投資者持有一國貨幣的目的在于投資收益，一國貨幣與他國貨幣的聯系處在較為長期的穩定狀態中，投機需求所引致的貨幣國際化處于較高級的形態。另外，預防需求表明他國政府和居民持有一國貨幣，其目的在于把該國貨幣作為儲藏手段，成為儲備資產，是用于清償對外債務最后手段，預防需求代表著貨幣國際化已處于高級的形態。

　　在當前的形勢和歷史條件下，人民幣國際化仍處在交易需求與投機需求之間的發展階段上，經常項目已經完全放開，部分的資本項目也已逐步放開，人民幣基本具備了區域化的條件，而人民幣區域化是人民幣走向國際化的必然階段。

　　從目前來看，推進人民幣區域化已具備了一定的外部現實條件:

　　第一，人民幣在我國邊貿地區廣受歡迎，人民幣作為貿易定價和結算貨幣已有多年歷史。

　　第二，隨著對外交往的不斷擴大，在旅游業等帶動下，人民幣在我國的港澳地區和東南亞等國家正逐步被認可和使用。

　　第三，金融的對外開放，不僅使發達國家的外資銀行得以進入中國，同時也吸引了部分東南亞國家銀行在華設立金融機構。2006年，我們全面開放了境內人民幣業務，今年我國香港地區已獲準發行人民幣債券。同時，中國銀聯在海外的成功擴張，也為人民幣走向海外創造了條件。在區域內建立人民幣結算系統有了一定的條件。

　　第四，我國與亞太國家貿易及中非貿易一直占據著我國對外貿易的重要地位。反之，中國的巨大市場一直是這些國家對外貿易的重要目標市場。在美元搖搖欲墜的形勢下，在局部的區域貿易中，使用人民幣替代美元作為結算貨幣有著現實可能，這為我們實施人民幣的區域化戰略提供了非常有利的歷史機遇。

　　第五，中國經濟持續高速的增長、國內政治穩定、人民幣的強勢升值趨勢、中國是個負責任的政治大國形象以及高達1.9萬億美元的外匯儲備和人民幣經常項目下的可自由兌換，增強了交易客商持有人民幣的信心，使推進人民幣區域化在客觀上具備了現實的可行性。

　　第六，當前國際金融體系正面臨自布雷頓森林體系瓦解以來最為嚴重的貨幣危機。因為，經濟全球化使得我們對貨幣作為貿易和資產的計價、財富儲備和財富再創造手段的作用和依賴日益加深，一旦國際市場和主要經濟大國對美元失去信心，美元崩潰將可能會造成國際金融與貿易秩序陷入混亂，并導致全球經濟陷入衰退。而人民幣的區域化和國際化是應對當前危機和挽救國際市場信心的有效手段之一，至少可以減輕受人制約的尷尬狀況。

　　第七，也是最重要的一點，中國加入世貿組織后，人民幣在國際貿易體系中的地位將不斷加強，這不僅取決于中國政經和人民幣幣值的穩定，還取決于中國擁有龐大的消費市場。中國作為一個大的經濟體和制造業大國，有市場就會有交易量，就會有定價的主導權。

　　但是，我們也必須看到，由于我們的金融監管體系還很不完善，人民幣利率和匯率的形成機制尚未完全市場化，中資銀行的信用分析、貸款定價、風險管理、內部控制、公司治理等都還很不完善。

　　金融是經濟的核心，貨幣又是金融的核心，貨幣關系不僅僅涉及國與國之間的貨幣關系，而且還涉及國與國之間的經濟、政治關系，甚至是軍事力量和綜合國力的體現。

　　當然，貨幣國際化是一個復雜的過程，不確定因素較多，關系到一國經濟的穩定與興衰，它與一國的經濟狀況和綜合實力、經濟的開放程度、金融體系演變的走向等密切相關。這就使得我們在金融對外開放和人民幣國際化過程中必須審慎小心，穩扎穩打，切不可急功近利，拔苗助長。人民幣國際化戰略思路應是積極穩妥，順勢而為。

　　（作者單位：廣東銀監局，本文觀點不代表所在單位）