見習記者 李雨謙

　　日前，商務部長陳德銘在中美戰(zhàn)略經(jīng)濟對話期間表示，“中國不會靠人民幣貶值來促進出口。”對此，中國經(jīng)濟時報記者采訪了興業(yè)銀行資金營運中心首席經(jīng)濟學家魯政委。

　　“陳部長說依靠貶值推動出口，但并沒有說不貶值，只是不‘依靠’。”他表示，“陳德銘同時闡釋了‘匯率穩(wěn)定’的含義：對歐元和日元是穩(wěn)定。暗示了對美元不會穩(wěn)定，因為美元太強。”

　　魯政委表示，現(xiàn)在到明年第二季度之前，將是人民幣兌美元匯率貶值的最佳時間窗口。

　　他認為，在國內(nèi)方面，當前出口壓力已經(jīng)很大，需要貶值以提供必要的支持；同時，明年國內(nèi)可能面臨較大通縮壓力，繼續(xù)升值已不合時宜。

　　魯政委認為，有效匯率升值速度較快的時期，一般也大致對應著出口增速相對較低的時期；反之亦然。

　　根據(jù)國際清算銀行提供的有效匯率指數(shù)計算出年升值率，9月份和10月份名義有效匯率和實際有效匯率的年升值率分別達到了14.4%和9.4%，今年的最高升幅僅在6.6%以內(nèi)。名義有效匯率14.4%的年升值速度是1995年1月以來的第三大升幅，而實際有效匯率9.4%的年升幅則為1995年1月以來的歷史最大升幅。

　　魯政委表示，“這意味著，在當前我國出口增速總體持續(xù)下滑的情況下，人民幣匯率如果仍舊延續(xù)過去的模式，對于出口無疑是雪上加霜，也將由此拖累整體經(jīng)濟增長。”

　　據(jù)國家統(tǒng)計局公布的前三季度數(shù)據(jù)顯示，雖然占八成的消費和投資實際同比增速都在加快，但由于凈出口同比下滑，由此使得我國經(jīng)濟增長由第一季度的10.6%大幅下滑到了第三季度的9.9%。

　　魯政委認為，出口形勢的惡化亟須匯率手段來加以緩解。

　　魯政委表示，應當適時擴大人民幣匯率波動幅度，真正實現(xiàn)雙邊波動。對于此前一貫升值的情況來說，未來擴大波動幅度，毫無疑問應當對應著可控而適度的匯率貶值。

　　根據(jù)興業(yè)銀行資金營運中心的研究，從固定匯率向浮動匯率過渡的過程中，少數(shù)成功有序退出的國家，都具有這樣兩個共同的特征：第一，匯率波動幅度逐步擴大，最終才完全放開，這一過程持續(xù)的時間雖不易過短，但也不能太長；第二，完全放開的時間窗口選擇在國內(nèi)外物價水平較為穩(wěn)定、國際資本流動速度比較低的時期。

　　“完成從固定匯率向浮動匯率過渡，通常是在一次大的金融危機后才會出現(xiàn)，特別是不少國際對沖基金在本輪危機中深受重創(chuàng)，市場極度厭惡風險”，魯政委表示，“當前正處在這樣一個寶貴的時間窗口。”