見習記者 李雨謙

　　針對人民幣兌美元匯率連續幾天的下滑，中國商務部長陳德銘12月4日在回答媒體提問時說：“全是市場力量所致”，并表示，中國不會靠人民幣貶值來促進出口。

　　在第五次中美戰略經濟對話舉行期間，陳德銘在媒體吹風會上強調，2005年7月匯改后的人民幣匯率改革“主動性、可控性、漸進性”的原則一直沒有改變，兩年來人民幣已累積升值20%。

　　他解釋說，近期人民幣兌美元稍有波動，但兌歐元、日元保持穩定，因此與其說人民幣貶值，不如說是美元略有升值。

　　對此，記者采訪了有關專家，他們認為陳德銘的講話應該是代表了中央的態度，此時保持人民幣匯率穩定是比較合適的選擇；不過，在市場的運作下，人民幣匯率還是會出現短期較大幅度的波動。

　　未來難現趨勢性貶值

　　平安證券金融分析師認為，國際金融動蕩和經濟增長困難使美元成為當前國際市場的避險貨幣，而在中國經濟出現下滑的情況下，市場對人民幣匯率產生下浮性預期，也在預料之中。當前的變化，預示著未來外匯市場的波動幅度將趨于擴大，人民幣匯率雙向浮動的預期明顯。

　　同樣，光大證券分析師潘向東分析認為，人民幣未來并不會出現趨勢性貶值，而是短期的貶值。潘向東向本報記者表示，在中國國際收支順差狀況沒有發生逆轉的情況下，人民幣不具備趨勢性貶值的基礎。

　　據潘向東測算，2008年中國的貿易順差規模將達到2700億美元，2009年貿易順差也將達到1700～2400億美元的規模。

　　另外，中國經濟增長仍將是2009年全球經濟中的亮點，對資金的相對吸引力較高，這也是維系國際收支順差的重要因素。

　　潘向東認為，未來美國新總統的上臺和與歐盟關系的回歸，迫于各經濟體內就業的壓力，他們仍會對人民幣匯率進行施壓，這就導致人民幣很難出現趨勢性的貶值。

　　潘向東預計，未來人民幣匯率盡管會出現較大的波動，但對美元的匯率會維持在“7”附近。

　　長江證券金融分析師薛俊在接受中國經濟時報記者采訪時表示，在中國宏觀經濟以及國際金融市場沒有出現明確轉機的情況下，依靠對外貿易來牽引中國經濟增長或許是有效的，這也為人民幣兌美元的中期低位走勢提供了理由。

　　他同時表示，人民幣匯率的短期下浮也為國際資金流入提供了寬松的金融環境，這和央行保持充分的流動性并不矛盾。

　　總體升值趨勢仍在

　　由于中國的金融體系相對獨立，在這次危機中金融面并沒有受到很大的損失，次貸危機主要是通過對外貿易傳導到中國，而美國需求的持續疲軟成為我國出口下滑的主要因素之一。

　　對此，薛俊認為，近期美元對其他貨幣的大幅升值并沒有得到美國實體經濟的支持，美元走勢回歸基本面的概率較大。所以在未來國內經濟走穩和美元貶值的相互作用下，人民幣對美元持續大幅貶值的可能性很小。

　　薛俊表示，長期支撐人民幣升值的因素并沒有消失。長期來看，雖然中國經濟增長模式還存在不確定性，未來經濟增速放緩的可能性也逐漸增強，但相比之下，經濟增長的后勁和活力絕對好于歐美。

　　“從長期來看，國際資本更愿意持有人民幣。這也會成為看好人民幣的重要動力。”潘向東認為，由于中國財政和國際收支的盈余讓中國相對于其他經濟體而言更有財力應對金融危機對實體經濟的傷害。

　　但是，由于人民幣匯率短期內的下浮，國際資金出現短期流出，這也影響了人民幣的短期走勢。目前發生的金融危機使歐美金融機構和跨國集團進行全球防御，從而導致部分資本流出我國市場。

　　潘向東建議，短期內，我們要防止由于人民幣貶值所帶來的流動性緊縮，針對這一狀況，最為直接有效的貨幣政策工具就是繼續下調存款準備金率。