美國公布的ISM指數顯示美國的制造業和服務業均在大幅萎縮，美國經濟處于全面衰退中。就業市場大幅惡化，非農人口減少為34年來最多，但還沒到最差情況。歐洲降息對市場的影響有限，原因在于降息預期已經影響市場。降息預期轉移到美國會在短期引發美元回調壓力。預計美元在美聯儲降息之前會加劇震蕩。人民幣中間價保持穩定，迅速貶值的可能性不存在，此前受人民幣貶值“威脅”的亞洲幣種也擺脫壓力，開始上揚。但經濟的疲弱與短期因素的博弈會使得亞洲貨幣漲幅難以維持。 長城偉業 李世春

　　美元周一(8日)下跌明顯。主要幣種歐元、英鎊、澳元都漲幅明顯。截至8日15：37分，美元指數下跌0.75%，歐元、英鎊、澳元分別上漲0.88%、1.04%和2.30%，這樣的漲幅在日盤中屬比較劇烈。而此前堅挺的日元漲幅最小。

　　美國經濟還未到最差情況

　　上周美國公布了每月第一個數據ISM制造業指數。這項指數下滑至36.2，低于預期，也是1982年以來的最低值。稍后公布的ISM非制造業指數也下滑至37.3，是此項數據創立以來的最低點，其企業活動、就業、新訂單和物價分項指數都挫至記錄低點。制造業和非制造業指數作為經濟的先行指標，如此大幅度的下跌表明美國經濟無論是金融所在的服務業還是傳統制造業都在大幅萎縮，美國經濟陷入全面衰退中。

　　周五晚些時候公布的重量級數據就業報告顯示美國勞動力市場在大幅地惡化。非農就業人口11月大幅降低了53.5萬，為34年來最多，而當時1974年12月受第一次石油危機影響，就業人口減少60.2萬人。自2008年1月以來，美國非農就業人口已經累計下降了191萬人，超過了1990年左右的儲貸危機(162萬人)，但低于2001年IT泡沫破裂時的264萬人。而失業率上升至6.8%，超過了2001年的水平，為1993年以來最差。從這場百年一遇的金融危機和實體經濟所受巨大影響來看，最壞的情況還沒有到來。

　　惡化的經濟壓制美元，使得美元在周三至周五的三天里，連續沖高后回落，上漲空間受到打壓。預計美元會強勢震蕩。

　　降息預期轉移推高非美貨幣

　　上周多國降息：周四歐洲四大央行聯合降息，此外新西蘭大降150基點，印度尼西亞降25基點，澳大利亞降100基點。此次降息并沒有對外匯產生劇烈的影響，因為除了超出個別預測師的降息幅度外，市場已基本消化了降息影響，歐元當天還有小幅的上漲。

　　這說明，在預期明確的條件下，降息本身并不會對當日外匯走勢形成太多影響，而會在降息之前的幾周顯現出預期的影響。目前，美國的利率會議將在17日召開，雖然美國的降息幅度有限，但是面對疲軟的經濟，繼續降息成為不二選擇。對美國降息預期現在已經形成，而降息預期從歐洲轉移至美國，也會在美國降息之前的兩周時間內，推高非美貨幣。

　　人民幣消除貶值壓力松綁亞洲貨幣

　　人民幣兌美元8日中間價為6.8509，較周五的6.8482有所升高，但是總體保持穩定。上周雖然詢價系統幾度觸及漲停 (0.5%的波動區間上限)，但是中間價保持穩定，在周五還有所回落。這說明，中央的觀點是不會允許人民幣短期迅速貶值的。

　　消除了人民幣貶值壓力之后，亞洲貨幣解脫束縛開始上揚。韓元繼周五小幅上漲之后，周一(截至昨日15：37)大幅上漲1.92%。日元的漲幅較小，原因是前期比較堅挺。但是亞洲新興市場的基本面依然沒有改變，韓國的民意調查也顯示韓國民眾認為韓國的現狀比1998年還要差。基本面的疲軟和短期因素的博弈將會拖累亞洲幣種加劇震蕩。只有日元的投機需求依然旺盛，會保持堅挺的趨勢。