⊙本報(bào)記者 石貝貝

　　野村證券國(guó)際高級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家孫明春8日發(fā)布報(bào)告，他并不認(rèn)為近期人民幣對(duì)美元的貶值是人民幣升值走勢(shì)的轉(zhuǎn)變。人民幣對(duì)美元匯率的波動(dòng)性增大，這可能是發(fā)出人民幣匯率制度將會(huì)進(jìn)一步改革的信號(hào)。

　　孫明春認(rèn)為，人民幣連續(xù)觸及“跌停”并不是發(fā)出人民幣對(duì)美元從根本上轉(zhuǎn)向貶值政策的信號(hào)。第一，政策轉(zhuǎn)向人民幣對(duì)美元貶值不可能對(duì)出口起到太多緩解作用。第二，人民幣對(duì)美元貶值可能會(huì)引發(fā)中國(guó)的貿(mào)易伙伴極度負(fù)面的反應(yīng)，從而導(dǎo)致對(duì)中國(guó)的貿(mào)易保護(hù)主義抬頭。第三，這有可能會(huì)鼓勵(lì)國(guó)內(nèi)資本的外逃以及延遲外商直接投資的流入，在投資者信心消減之際會(huì)推遲國(guó)內(nèi)投資和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的復(fù)蘇。第四，這可能會(huì)被視為是違背了中國(guó)近期所做出的參與和協(xié)調(diào)全球援救計(jì)劃來(lái)應(yīng)對(duì)當(dāng)前的全球危機(jī)的承諾。

　　孫明春進(jìn)一步表示，人民幣對(duì)美元的大幅波動(dòng)可能預(yù)示著人民幣匯率制度將出現(xiàn)進(jìn)一步改革。改革可能的方向是提高人民幣匯率的靈活性，并且更加注重一攬子貨幣。特別是，人民幣對(duì)美元每日交易波幅可能會(huì)從0.5%擴(kuò)大到3.0%，也就是目前人民幣對(duì)日元、人民幣對(duì)港幣、人民幣對(duì)歐元以及人民幣對(duì)英鎊的波幅范圍。這種波幅擴(kuò)大將會(huì)減少對(duì)美元以及在實(shí)際操作中一直是爬行盯住美元匯率制度的重視程度，相反，這將創(chuàng)造一個(gè)更加真實(shí)的一籃子貨幣匯率制度。

　　“通過(guò)將匯率制度更多地與一籃子貨幣聯(lián)系起來(lái)，中國(guó)人民銀行可以允許人民幣對(duì)美元以雙向波動(dòng)的形式出現(xiàn)更大的貶值幅度，而不會(huì)產(chǎn)生人民幣貶值走勢(shì)。例如，根據(jù)改革后的匯率制度，假如美元相對(duì)于其他主要貨幣開(kāi)始走弱，那么預(yù)期人民幣將會(huì)再次相對(duì)于美元出現(xiàn)升值。”

　　孫明春在報(bào)告中依然維持至2009年底人民幣對(duì)美元匯率將會(huì)升值到6.55的預(yù)期，并預(yù)計(jì)未來(lái)確實(shí)會(huì)看到人民幣匯率出現(xiàn)更大的雙向波動(dòng)。