本報(bào)記者 閆立良

　　在12月之前，人民幣對(duì)美元的匯率中間價(jià)在很長(zhǎng)的時(shí)間里都維持在6.81-6.85元之間。然而，在進(jìn)入12月份之后，人民幣對(duì)美元匯率風(fēng)云突變，連續(xù)幾個(gè)交易日觸及波幅下軌，在海外無(wú)本金交割市場(chǎng)1年期人民幣對(duì)美元更是將這種現(xiàn)象成倍放大。

　　溯本求源，市場(chǎng)上出現(xiàn)的這些現(xiàn)象或許就是第二輪匯改即將啟動(dòng)的征兆。在新的國(guó)際國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下，人民幣匯率迫切需要尋找新的平衡點(diǎn)。這個(gè)平衡點(diǎn)要同時(shí)兼顧兩方面，既要能夠?qū)崿F(xiàn)保增長(zhǎng)的目標(biāo)也要有效防止資本外流，適度擴(kuò)大人民幣匯率波幅以適應(yīng)市場(chǎng)化改革進(jìn)程的需要。

　　既要保增長(zhǎng)也要防資本外流

　　匯率保增長(zhǎng)的提法從11月中旬就已開始出現(xiàn)，而在進(jìn)入12月份之后，人民幣匯率中間價(jià)即出現(xiàn)異動(dòng)。

　　11月11日央行行長(zhǎng)周小川在國(guó)際結(jié)算銀行會(huì)議上表示，不排除通過(guò)人民幣貶值來(lái)推動(dòng)出口，保持經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

　　隨后，12月初，新華社報(bào)道了國(guó)務(wù)院副總理王岐山在外貿(mào)工作座談會(huì)時(shí)的講話。王岐山表示，要千方百計(jì)穩(wěn)定出口市場(chǎng)。

　　12月3日召開的國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議則進(jìn)一步明確，將綜合運(yùn)用存款準(zhǔn)備金率、利率、匯率等多種手段，保持銀行體系流動(dòng)性充分供應(yīng)。

　　這被各方認(rèn)為是國(guó)務(wù)院向社會(huì)發(fā)出的信號(hào)，接下來(lái)要?jiǎng)佑冒�括匯率政策在內(nèi)的一系列手段來(lái)實(shí)現(xiàn)保增長(zhǎng)的目標(biāo)。

　　就在此期間，人民幣對(duì)美元中間價(jià)連續(xù)觸及跌停。

　　本幣貶值可以提振一個(gè)國(guó)家的出口。現(xiàn)在國(guó)內(nèi)的出口已經(jīng)面臨壓力，加之上述官員的表態(tài)以及外匯市場(chǎng)的異動(dòng)，使得國(guó)內(nèi)外的市場(chǎng)、企業(yè)界和官方都提升了人民幣貶值的預(yù)期。

　　在外匯交易市場(chǎng)里，交易員們紛紛買入美元。一位交易員稱，此舉是為了防范匯率政策變動(dòng)而采取的戰(zhàn)略舉措。

　　人民幣貶值預(yù)期的增厚也帶來(lái)了憂慮。如果人民幣貶值趨勢(shì)形成，熱錢無(wú)疑會(huì)加速撤離，這很有可能形成對(duì)銀行體系流動(dòng)性的干擾。

　　金融監(jiān)管部門的相關(guān)人士告訴記者，貶值預(yù)期的增強(qiáng)無(wú)疑會(huì)促進(jìn)熱錢的外逃，一旦政策信號(hào)再明朗一些，則熱錢存在加速逃離的可能，這對(duì)國(guó)內(nèi)企業(yè)尤其是合資企業(yè)和資本市場(chǎng)的健康發(fā)展都沒(méi)有好處，對(duì)擴(kuò)大內(nèi)需也會(huì)產(chǎn)生不利影響。更嚴(yán)重的是，如果熱錢加速抽離，那么國(guó)家提出的穩(wěn)定股市運(yùn)行的目標(biāo)就將很難實(shí)現(xiàn)。

　　因此，既要保增長(zhǎng)也要防資本外流就成為下一步匯改的重要參考依據(jù)，需要在“度”上實(shí)現(xiàn)平衡。

　　擴(kuò)大波幅以推進(jìn)市場(chǎng)化進(jìn)程

　　對(duì)12月1日人民幣對(duì)美元中間價(jià)的異動(dòng)，央行相關(guān)人士稱，人民幣匯價(jià)的跌幅沒(méi)有超出范圍。央行會(huì)在保持人民幣匯率基本穩(wěn)定的基礎(chǔ)上繼續(xù)進(jìn)行匯率改革。

　　國(guó)家發(fā)改委主任張平此前也強(qiáng)調(diào)，自2005年7月以來(lái)的人民幣匯率改革是成功的，今后還會(huì)繼續(xù)堅(jiān)持市場(chǎng)決定匯率機(jī)制的方向。

　　正是來(lái)自官方的這種表態(tài)，引發(fā)了業(yè)界對(duì)匯改提速的猜想。12月份人民幣匯率中間價(jià)的異動(dòng)也加劇了這種猜想。

　　除上周五人民幣匯率中間價(jià)小幅回升外，12月份其余交易日均為大幅下挫，頻頻觸及波動(dòng)區(qū)間下限。12月8日，人民幣對(duì)美元中間價(jià)為6.8509元，較1日再次下降4個(gè)基點(diǎn)。

　　人民幣匯率的這種走勢(shì)，令業(yè)界認(rèn)為這是新一輪匯改提速的征兆。

　　一位業(yè)內(nèi)知名專家指出，從中長(zhǎng)期來(lái)看，人民幣若要邁向世界并成為國(guó)際貨幣，必須要跨過(guò)匯率市場(chǎng)化這道門檻。最近人民幣匯率的波動(dòng)，或可看作以供求為基礎(chǔ)，匯率趨于市場(chǎng)化的試水之舉。

　　社科院世界經(jīng)濟(jì)與政治研究所所長(zhǎng)余永定則認(rèn)為，目前是人民幣匯率進(jìn)行市場(chǎng)化改革的好機(jī)會(huì)。人民幣匯率合理的波動(dòng)范圍應(yīng)該是多少？或許央行可以根據(jù)實(shí)際情況試一試。

　　央行曾于2007年5月21日起將銀行間即期外匯市場(chǎng)人民幣對(duì)美元交易價(jià)浮動(dòng)幅度由3‰擴(kuò)大至5‰。

　　一家國(guó)有大型企業(yè)的負(fù)責(zé)人告訴記者，推進(jìn)人民幣的市場(chǎng)化進(jìn)程，首先要做的就是適度提高匯率波幅。據(jù)他預(yù)測(cè)，未來(lái)央行最有可能的就是提高人民幣匯率的彈性，比如由現(xiàn)行的5‰波幅擴(kuò)大到8‰甚至1%。

　　這位負(fù)責(zé)人特意強(qiáng)調(diào)，雖然企業(yè)對(duì)人民幣貶值抱有很大期望，但匯改要切忌急功近利，否則“欲速則不達(dá)”。

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