本刊海外分析師 王偉

　　日元近來可謂風光無限，“眾人皆跌我獨升”，遠遠地拋離了其它非美兄弟。不過，在今年的最后幾周中，仍有不少分析人士認為，日元有小幅下跌的可能，皆因近期日元的漲勢主要來自于避險情緒的升溫，而非本國基本面的強勁。

　　英國方面：據相關方面公布的數據顯示，由于市場對¾經濟增長的擔憂，英國11月Nationwide消費者信心指數為50，低于前值55；11月制造業采購¾經理人指數為34.4，也低于前值41.5和預估40.0；英國第三季度GDP修正值下降0.5%，為1992年以來首次回落。為此，在11月的貨幣政策會議上，英國央行大幅下調了150點的基準利率至3.00%。此外，針對汽車業的問題，英國汽車業高管和英國商務大臣曼德爾É經進行了會談。會上，高管們請求政府對汽車業面臨的危機迅速做出反應，且希望政府采取多種措施，其中包括：允許汽車制造商申請政府為銀行業提供的救助資金、獲得歐洲投資銀行提供的貸款、取消額外車輛稅以及增加企業和消費者投資免稅額，而以上請求也得到了英國國會的呼應。

　　日本方面：在過去的半年中，日本投資者將海外資金大規模撤回國內，他們希望通過采取這種措施在動蕩的外匯市場中避免進一步損失。但由于目前歐美對沖基金和其它基金有可能在年底前被拋售，在未來幾周內，流入日本的資金可能不會很多，因此日元匯價或將出現小幅回調。此外，據相關方面公布的數據顯示，日本11月貨幣基礎月率為7.9%，年率為1.9%；11月路透短觀制造業指數為-42，是2002年3月最低點；10月勞動現金收入較去年同期減少0.1%，為10個月來首次下跌；衡量企業活動性的指標——加班工資則較去年同期下降3.1%，為連續第三個月下滑，顯示企業已感受到全球¾經濟放緩帶來的沖擊；10月整體現金收入為274751日元(折合2876美元)，略低于上月修正后的0.2%增幅；10月¾經物價調整后的實際薪資則較去年同期減少2.2%。

　　參考英鎊/日元的日K線圖來看，匯價和10日、22日均線¾經過短期的調整，目前正朝著空頭方向發展。技術指標方面，相對強弱指標RSI自11月14日走出超賣區域以后，雖有再度下探的趨向，但在30處受到了強勁的阻攔，目前正處在30偏上的位置，說明匯價暫無反彈的可能；MACD中的DIF、DEA線在11月21日向上形成金叉以后，一直保持上揚的態勢，但11月28日DIF卻來了個90度的大轉彎，試圖與DEA線形成死叉，同時，紅色柱狀體也開始大幅縮Õ經。當前支撐位依次是136.88和下方各整數關口；阻力位依次是146.25、148.60和155.90。

　　操作建議

　　在空頭排列的均線指引下，投資者可繼續進行逢高賣出的操作，但考慮到日元的上揚缺乏基本面支撐，應謹防它的回調。