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連續(xù)兩天跌停 人民幣走勢(shì)引爭(zhēng)議
張大偉余永定認(rèn)為，讓人民幣貶值來(lái)提振出口是錯(cuò)誤的，其實(shí)質(zhì)是通過(guò)補(bǔ)貼出口部門來(lái)補(bǔ)貼外國(guó)消費(fèi)者
⊙本報(bào)記者 鄒靚
人民幣兌美元連續(xù)4日貶值，且在國(guó)內(nèi)即期外匯市場(chǎng)的連續(xù)兩天跌停，人民幣是否已進(jìn)入貶值通道立即成為市場(chǎng)爭(zhēng)論的焦點(diǎn)。
貶值正當(dāng)其時(shí)？
12月1日人民幣兌美元中間價(jià)大跌156個(gè)基點(diǎn)，當(dāng)日國(guó)內(nèi)即期外匯市場(chǎng)上，人民幣對(duì)美元收?qǐng)?bào)跌停于6.8848元。昨日，人民幣兌美元以6.8527元的中間價(jià)交上一交易日再跌22個(gè)基點(diǎn)。中國(guó)外匯交易中心人民幣兌美元在詢價(jià)系統(tǒng)收?qǐng)?bào)6.8870元，再度封于跌停。
當(dāng)日美元兌人民幣一年期選擇權(quán)隱含波動(dòng)率午后買盤報(bào)價(jià)達(dá)16.5%，刷新了早盤剛剛創(chuàng)下的2003年以來(lái)的高點(diǎn)紀(jì)錄。與此同時(shí)，海外NDF市場(chǎng)上一年期人民幣兌美元報(bào)價(jià)為7.2950元，較上一交易日再跌270點(diǎn)。
人民幣兌美元連續(xù)4日貶值，且在國(guó)內(nèi)即期外匯市場(chǎng)連續(xù)兩天跌停，被視作人民幣開啟貶值局面的信號(hào)。興業(yè)銀行資金運(yùn)營(yíng)中心首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委認(rèn)為，人民幣不僅可以貶值也應(yīng)當(dāng)貶值。“根據(jù)國(guó)際清算銀行提供的有效匯率指數(shù)計(jì)算，9、10月份人民幣的名義有效匯率和實(shí)際有效匯率年升值率分別達(dá)到了9.4%和14.4%，升值速度顯然過(guò)快。其二，在人民幣匯率波幅擴(kuò)大到0.5%后，當(dāng)前國(guó)內(nèi)外物價(jià)水平較為穩(wěn)定，國(guó)際資本流動(dòng)性速度比較低的情況下，正是增強(qiáng)人民幣匯率彈性的好時(shí)機(jī)。”
魯政委表示，即將舉行的第五次中美戰(zhàn)略經(jīng)濟(jì)對(duì)話中，匯率問(wèn)題將徹底淡出，且FDI數(shù)據(jù)自8月以來(lái)一直延續(xù)總體下滑趨勢(shì)，當(dāng)前人民幣匯率貶值的最佳時(shí)機(jī)已經(jīng)到來(lái)，波動(dòng)幅度加大、并進(jìn)行適度可控貶值的環(huán)境已經(jīng)具備。
不過(guò)據(jù)媒體報(bào)道，財(cái)政部長(zhǎng)保爾森周四和周五到訪北京進(jìn)行中美高層“戰(zhàn)略經(jīng)濟(jì)對(duì)話”期間，還將促請(qǐng)中國(guó)政府讓人民幣進(jìn)一步升值。這一消息使得國(guó)際壓力減輕的說(shuō)法仍存疑慮。
資深經(jīng)濟(jì)策略師梁福濤認(rèn)為，人民幣是否將持續(xù)貶值的根源要看經(jīng)濟(jì)基本面。“雖然人民幣利率大幅下調(diào)，但是利差仍比美國(guó)要高，利率下調(diào)沒有直接導(dǎo)致人民幣匯率下跌，但是卻改變了匯率預(yù)期。”
他強(qiáng)調(diào)，近期美元短期走強(qiáng)使得人民幣貶值預(yù)期有所升溫，可以肯定一點(diǎn)，就是匯率政策已經(jīng)放棄主張升值。
專家：不可以貶值提振出口
中央財(cái)經(jīng)大學(xué)中國(guó)銀行業(yè)研究中心主任郭田勇認(rèn)為，未來(lái)人民幣會(huì)保持一個(gè)基本穩(wěn)定的態(tài)勢(shì)。而采取人民幣貶值會(huì)帶來(lái)以下結(jié)果：一是當(dāng)前抑制出口的主要因素是全球經(jīng)濟(jì)衰退和外需疲軟而不是匯率問(wèn)題，因此人民幣貶值并不能有效地解決出口問(wèn)題；二是主動(dòng)貶值或?qū)?lái)市場(chǎng)對(duì)人民幣的貶值預(yù)期，導(dǎo)致資金的大量外流，這對(duì)當(dāng)前我國(guó)擴(kuò)大內(nèi)需不利。
“在依然存在大量貿(mào)易順差和資本項(xiàng)目順差的情況下，讓人民幣貶值來(lái)提振出口是錯(cuò)誤的，其實(shí)質(zhì)是通過(guò)補(bǔ)貼出口部門來(lái)補(bǔ)貼外國(guó)消費(fèi)者。”社科院世經(jīng)所所長(zhǎng)余永定對(duì)新華社說(shuō)。
同時(shí)江蘇銀監(jiān)局局長(zhǎng)于學(xué)軍昨日在接受記者采訪時(shí)認(rèn)為，雖然上周央行大幅降息后加大了人民幣貶值壓力，但是在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)增速放緩的情況下，人民幣大幅貶值可能導(dǎo)致熱錢由之前的流入轉(zhuǎn)為流出，進(jìn)而導(dǎo)致部分企業(yè)資金鏈斷裂。“當(dāng)前并不是進(jìn)行匯率制度改革的好時(shí)機(jī)，一切應(yīng)當(dāng)以穩(wěn)定為主。”
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