歐洲央行和瑞士央行昨日均降息50個基點

　　◆每經記者 劉建輝 發自北京

　　經濟學家們預期，隨著金融危機愈演愈烈，英國經濟陷入衰退，英國央行將考慮自二戰以來最激進的一輪降息行動。包括英國央行貨幣政策委員會前委員查爾斯·古德哈特(CharlesGoodhart)，以及花旗集團經濟學家邁克爾·桑德斯(MichaelSaunders)在內的多位經濟學家甚至預期，英國央行或許需要將基準利率由此前的4.5%，一直調降至0%。

　　英國歷史最大降息幅度

　　路透社此前針對此次降息對62位分析師進行的調查顯示，盡管部分分析師在看到最新的嚴峻的經濟數據之后提到了他們的降息預期，但是仍然只有10人預測降息100點，其余均預測降息50點，無一人預測到150點的大幅降息。昨天接受彭博社調查的60位經濟學家中，共有45位預期英國央行昨天將再調降基準利率50個基點至4%；9位預測將降息100個基點；另有6位預測將降息75個基點。巴黎銀行、美國銀行、花旗、匯豐、摩根大通、高盛、澳洲國民銀行、SEB、畢馬威以及IHSGlobalInsight等，則均預期英國央行將降息100個基點。

　　自從英國央行1997年開始獨立執行貨幣政策以來，還從沒有過50點以上的降息幅度。此前最大的降息幅度是1993年的100點。而且在上月英國央行曾降息50點。一個月內降息2個百分點，歷史上從未出現過。

　　英國第三季度的經濟增長率為負0.5%，為上世紀90年代末以來最嚴重的收縮；制造業出現自撒切爾政府早期以來最嚴重消沉；上個月房價下跌幅度創下自1991年以來之最。很多專家預期經濟衰退將持續到2010年。路透社援引分析人士的話稱，英國此次大幅降息雖然反映了經濟形勢的加速惡化，但是降息本身對于避免經濟衰退不會有大作用，主要效果是可以增強消費者信心，減少房產業主的擔憂。

　　歐洲央行瑞士央行雙雙降息

　　歐洲央行管理委員會昨天稍后也召開了貨幣政策會議，隨后宣布降息50個基點至3.25%。

　　歐洲央行在宣布降息之外，還采取了進一步措施提振市場流動性。歐洲央行昨天宣布，在12月10日到期的補充性再融資操作中按照3.75%的固定利率配置資金總額204.16億歐元。

　　歐洲央行還表示，至少有一家銀行資金短缺，以4.25%的利率通過隔夜邊際貸款便利借出35.16億歐元。此需求數據顯示銀行在同業信任缺乏的狀況下依然需要現金，銀行寧愿選擇與歐央行直接交易，也不愿意與其他銀行拆借。

　　昨天宣布降息的還有瑞士央行，該行將基準利率下調50個基點，立即生效，有效利率為2%。瑞士央行表示，將繼續向瑞士貨幣市場提供大量靈活的流動性，對瑞士貨幣匯率的變動密切關注。

　　中國有更多選擇

　　中國社科院世界經濟與政治研究所國際金融研究室副主任張斌在接受《每日經濟新聞》采訪時說，英國央行和歐洲央行之所以短期內這么大幅度降息，主要是因為歐洲的經濟衰退程度比之前預期的要嚴重，調整起來的難度比美國更大，而且其可選擇的政策工具不多。

　　首先，歐洲各國在歐盟的框架內受到很多制約，而各國的協調行動又非常困難，由此導致很多刺激經濟的措施無法出臺，只能依靠貨幣政策。比如，在擴大財政支出方面，歐盟成員國要發國債必須經過歐盟的批準，甚至連救助本國銀行也要歐盟委員會批準才可以。

　　其次，由于歐盟諸多法律，特別是受勞工保護法律的限制，歐盟經濟與美國經濟比起來，可調整的彈性更小，因而其經濟恢復的難度要比美國大。

　　張斌指出，歐洲央行和英國央行的降息不會對中國的貨幣政策產生大的影響，因為中國的貨幣政策的制定更多地考慮國內的情況，而且中國目前可選擇的政策工具很多，貨幣政策甚至不是最主要的。張斌表示，目前中國更應該采取積極的財政政策擴大內需和調整經濟結構。

　　宏源證券首席經濟學家房四海則對《每日經濟新聞》表示，央行應該繼續加大降息和降低存款準備金率的力度，尤其是在11月底之前，否則中國經濟硬著陸的可能性將會非常大。

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