□本報記者 張曙東 上海報道

　　昨日，人民幣對美元中間價報6.8240元，較上日上漲21個基點，而這樣的小幅波動已經持續較長時間。從全球范圍來看，今年以來人民幣是少有的穩定并且保持強勢的貨幣。外資投行認為，明年人民幣對美元仍會繼續小幅升值。

　　走勢膠著 后市成謎

　　從現匯市場上來看，人民幣對美元中間價陷入膠著狀態，每天波動點數也僅僅是區區幾十個幾點。而從7月初以來的四個月中，中間價的波動區間也只有大約660個基點。而境內外遠期交易行情則顯示，近期市場出現過對明年人民幣貶值的較強預期。

　　與交易員看淡人民幣升值前景相類似的是，中金公司前不久發布公告認為，今年年內，人民幣對一籃子貨幣匯率升值將放緩2%-3%。對美元匯率則取決于美元自身走勢，2009年可能出現2%的貶值。

　　但國際投行顯然更加看好人民幣匯率。從高盛、瑞銀、巴克萊等機構發表的觀點來看，明年人民幣仍會繼續升值，雖然升值速度會放緩。摩根士丹利大中華區首席經濟學家王慶認為，外匯市場供絕對大于求的局面不會發生改變，在可預見的未來，中國的外貿順差不會消失或轉變為逆差，人民幣缺乏貶值的基礎。

　　摩根大通中國區首席經濟學家龔方雄等人昨日發布的研究報告稱，預計美元對人民幣匯率08年末和09年末將會分別達到6.75和6.55。這意味著，到年末人民幣對美元還將升值1.1%，明年將升值3%左右。

　　人民幣乃全球最強貨幣之一

　　從全球視野來看，人民幣是少有的穩定并且保持強勢的貨幣。在美元轉強以后，人民幣逐漸從對美元單邊升值轉向有效匯率升值。

　　根據國際清算銀行測算的寬范疇名義有效匯率來看，10月份，僅有11種貨幣升值，而貶值者眾。在升值的貨幣中，日元表現最為搶眼，10月份升值11.24%，而排名第二位的美元僅僅升值6.69%，然后是阿根廷比索升值4.18%，港幣、人民幣、瑞郎，升值幅度在3%-4%之間，泰銖升值2.23%，俄羅斯盧布升值1.31%。

　　受金融危機影響，10月份冰島克朗加速貶值，名義有效匯率貶值幅度高達驚人的53.10%。墨西哥比索、巴西雷亞爾、南非蘭特、澳元貶值幅度均在13%以上，而韓元則貶值12.94%，其余如加元、匈牙利福林、土耳其里拉、智利比索等也出現了8%以上的貶幅。

　　從最近四個月來看，日元名義有效匯率升值15.59%，美元和阿根廷比索分別升值11.34%和9%，人民幣和港幣則分別升值8.92%和7.73%。貶值幅度較大的除了冰島克朗外，澳元貶值22.42%，巴西雷亞爾、韓元、墨西哥比索等均在15%以上。

　　今年以來，日元名義有效匯率累計升值18.28%，人民幣升值13.42%，以色列謝克爾累計升值13.35%，而冰島克朗、韓元、南非蘭特等貶值幅度在20%以上。

　　從上面的對比可以看出，人民幣匯率是全球貨幣中最為穩定的貨幣之一，良好的基本面和國際收支雙順差是支撐人民幣匯率穩步走強的最主要因素。而除了冰島以外，韓國、澳大利亞、巴西等經濟體均較大程度地受到了全球性危機的負面影響。