據研究員初步測算，9月份熱錢流出規模達到146億美元

　　證券時報記者高璐

　　受投資者避險情緒再度升溫影響，美元在國際匯市走升。隨之，連續3個交易日爬升的人民幣對美元匯率中間價昨日小幅回落。

　　中國人民銀行授權中國外匯交易中心公布，昨日銀行間外匯市場美元對人民幣匯率的中間價為1美元兌人民幣6.8295，較前一交易日走低23個基點。而自10月6日國慶假日后，人民幣對美元匯率中間價的波動幅度一直較小。業內人士認為，在全球信貸、宏觀經濟風險不斷加劇，新興市場投資者避險情緒高漲等因素影響下，人民幣匯率已經進入盤整期。申萬研究所研究員袁宜預計，在今年剩下的時間里，人民幣對美元可能會在接近當前價格水平的區域內保持盤整狀態。

　　9月份熱錢流向逆轉

　　鑒于當前美元尚處于中期反彈進程中，人民幣對美元匯率仍然面臨貶值預期壓力。受此因素影響，國內外研究機構紛紛調低今、明兩年人民幣升值預期，甚至預計至明年上半年，人民幣對美元可能貶值2%左右。而1年期和2年期的人民幣NDF則分別在進入10月后雙雙跌穿“7”整數大關。

　　業內多位資深分析人士認為，人民幣對美元匯率停止升值后，投機資金流入減少導致最新公布的9月份新增外匯儲備明顯減少，暗示經濟主體結匯意愿大幅減弱、甚至或已經出現國際資本流出。

　　日前公布的數據顯示，本月新增外匯儲備214億美元，大大低于FDI(66 億美元)和外貿順差(293億美元)之和。對此，興業銀行資金運營中心首席經濟學家魯政委指出，對于外匯儲備的少增，樂觀的看法是經濟主體結匯意愿大幅減弱，但如果結合近期國際市場形勢和人民幣匯率表現及未來人民幣匯率的預期，則很可能國際資本已開始從中國市場流出。

　　而據申萬研究所宏觀策略研究員李慧勇初步測算，9月份熱錢流出規模則達到146億美元，7、8月份仍分別流入27和33億美元，顯示熱錢正在從凈流入轉化為凈流出。

　　后市看美元“臉色”

　　袁宜認為，未來人民幣對美元匯率還是要以國際匯市美元未來的走勢為基礎，一旦美元反彈走勢逆轉，人民幣也將隨之擺脫徘徊不前的盤整，再度恢復升值。

　　盡管美國拿出了7000億美元的救市方案，但是投資者們的擔憂情緒似乎還在加劇。大行外匯交易員表示，在大規模風險性頭寸平倉交易以及投資者更多地拋售股票并買入美國資產等因素提振下，美元對各主要貨幣全線上漲。不過，美元逆轉長期下跌趨勢的可能性不大，信貸市場重新恢復正常的時候很可能就是美元反彈結束的拐點。

　　美林分析師日前表示，美元或逆轉近期漲勢，并在未來數月內恢復跌勢，因政府增加支出提高市場流動性的舉措將擴大財政赤字規模。