近日外匯市場主要匯率指標繼續(xù)突出，美元并未受次貸進一步惡化的影響，美元指數(shù)穩(wěn)定在80點左右，美元兌歐元匯率按照筆者預期的水準在1.41-1.42美元徘徊；美元兌日元匯率上下錯落趨勢擴大，價格變化上漲與下跌都達到近年單日高水平，價格跳躍在103-107日元之間；美元兌英鎊匯率則基本穩(wěn)定在1.78-1.79美元，但飽嘗次貸惡果的雷曼兄弟夭折事件則導致英鎊單日上漲400余點；美元兌瑞郎和加元匯率也隨之有所調(diào)整，澳元和新西蘭元匯率基本穩(wěn)定；美元組合型調(diào)整在籃子貨幣搭配中十分注重信心心理穩(wěn)定的把握。

　　外匯市場當前表現(xiàn)并未因華爾街的動蕩而受太多影響，美元匯率仍保持穩(wěn)定，相對美聯(lián)儲貨幣政策的選擇也有利于美元穩(wěn)定和強勢。

　　1、投資恐慌錯位美國經(jīng)濟基本面。周日開始的美國華爾街恐慌達到極端，并嚴重超出現(xiàn)實。雷曼兄弟破產(chǎn)與美國資本市場價格周期緊密關聯(lián)，年初以來美國股市一度滑向萬點關口，雷曼的價格與資產(chǎn)損失不可脫離大價格背景與經(jīng)濟環(huán)境；其次是雷曼自身投資偏好的必然結(jié)果，傾向于金融產(chǎn)品和保險產(chǎn)品的投資角度，伴隨次貸焦點的金融資產(chǎn)問題，雷曼的損失和打擊將難以避免，并必然結(jié)束158年的歷史發(fā)展。然而目前美國投行和金融機構(gòu)的前景依然具有較大的不確定性，過早定論美國金融危機將不利于市場正常調(diào)整與風險應對。而從美國次貸以來價格起起落落以及政策反反復復，到前景撲朔迷離看，美國經(jīng)濟控制力和金融主動性十分突出，值得深刻思考戰(zhàn)略與策略問題和技術周期價格的連接，不能簡單定論風險和價格。美元價格穩(wěn)定折射事件與事態(tài)的重新認定和把握。

　　2、經(jīng)濟政策與通脹博弈。本周二美聯(lián)儲宣布維持利率不變。從美國經(jīng)濟實際狀況看，經(jīng)濟增長指標相對高企并穩(wěn)定，但未來預期有些悲觀，特別是雷曼事件的沖擊，加重經(jīng)濟悲觀氛圍；但同時美國最新的通脹指標依然達到超出美聯(lián)儲警戒線2％之上的水平，為5.6％；美聯(lián)儲面臨的政策選擇兩難，穩(wěn)定經(jīng)濟增長和控制通脹都難以清晰，美聯(lián)儲決定不變的利率對策有利于信心心理穩(wěn)定，而不是市場輿論認定的必須下降利率。如果當前下降利率將進一步加重市場心理恐慌，擴大加重市場不穩(wěn)定，最終將更加不利于政策與經(jīng)濟穩(wěn)定協(xié)調(diào)。美元穩(wěn)定來源政策扶持。

　　3、價格掌控難度顯現(xiàn)。伴隨美元趨勢，石油和黃金價格變數(shù)擴大。石油價格已接近90乃至走向80美元預期，黃金價格極力上漲新高點艱難，其中美元主線影響是核心。同時雷曼事件的不確定和不穩(wěn)定是焦點。因此，價格問題已經(jīng)嚴重影響政策與經(jīng)濟走向，心理恐慌中增加應對困惑和艱難，美元主導面臨壓力與挑戰(zhàn)，戰(zhàn)略性擺布難以奏效。

　　預計美元方向?qū)�發(fā)生逆轉(zhuǎn)，雷曼事件或許將成為價格變化的誘因，美元方向?qū)⒚媾R反轉(zhuǎn)與挑戰(zhàn)。預期美元兌歐元匯率將可能轉(zhuǎn)向貶值，區(qū)間在1.45美元左右，美元兌日元匯率在105日元附近，其他貨幣隨從調(diào)整。

　　高級分析師 譚雅玲來自：華夏時報責任編輯：晨曦子