日前，北京航空航天大學經濟學院研究員韓德強在對當前世界經濟形勢分析中指出，世界經濟的發展存在30年一次轉換的周期，去年美國次貸危機爆發后對全球經濟產生了一定影響，這也將對中國的經濟產生影響。

　　美國正經歷1929年以來最大經濟危機。為什么兩房股價會暴跌？韓德強認為跟兩房操作有關，當2006年次貸危機爆發以后，兩房沒有拋售而是抄底收購，結果被套緊。他認同次貸危機還有第三波危機的看法，這與保險業務有關。保險業在市場好的時候很容易賺錢，但一旦違約率超過10倍以上將會轉入巨虧，從這些公司可能拋售手上股票，從而引起第三波危機。當次貸危機進一步爆發后，將會形成一個因為美國國債不被看好，不得不提高國債利率，而導致國內經濟緊縮，內需下降，經濟危機進一步加深。

　　韓德強認為美元貶值有兩個原因。第一是美元發行過度，美元在海外的發行量超過美國經濟規模的3倍；第二個原因是國內經濟雙赤字。

　　上世紀70年代以前，通過扶持西方資本主義國家、全球化戰略等措施，美國經濟飛速發展。全球化雖然減少工人工資生產成本，卻造成全球需求下降，在投資擴大、需求下降的趨勢下，使得生產過剩并導致70年代美國經濟停滯。美國為擺脫70年代經濟停滯的局面，把名義利率提高20%，從而充當世界發鈔國的角色。韓德強認為，雖然美國通過提高名義利率來解決通貨膨脹問題，成為世界經濟增長龍頭，但這種借錢發展的模式注定美國的財政赤字將只升不降，為美國日后拼命維持美元霸主地位埋下伏筆。

　　2002年科技股泡沫破滅，國內需求萎縮，經濟再次陷入危機。此時美國通過美元貶值刺激次貸泡沫，便宜的房地產貸款拉動美房地產大牛市。不過韓德強強調，這種靠打強心針方式刺激的經濟需求不是真實的，其必將導致更大經濟危機。

　　韓德強質疑美國在世界上通過強勢美元政策維持發鈔國地位可以維持多少年，因為價增量縮，國際對美元的信心不斷下降，美元在各國外匯儲備中的比例也不斷下降。由于美國不是法律意義上的發鈔國，他預測在30年后的今天，美元的霸主地位將結束。

　　韓德強介紹，美國的金融創新很多，創新意味著擺脫監管。由于信用保險沒有任何機構監管，導致美國國民不是在買保險而是在賭博，從而產生大量衍生金融產品，全球每年GDP為60萬億美元，而金融衍生產品的規模則高達680萬億美元，是GDP的10倍以上。當金融衍生產品規模達到全球GDP的10倍以上時，將表明美國這個游戲達到高潮。韓德強認為，現在全球經濟已經進入投機賭博新經濟時代，這是一種非理性繁榮。

　　白明 陳慶麟