文/本報記者方利平

　　(美國政府不會再救市)這可以從兩個方面進行解讀：一方面，可以認為金融市場可能會更加糟糕；另一方面，也可能是因為聯邦政府認為就金融機構現有能力來講，具有潛在的自救能力。

　　金融市場與房地產市場緊密相關，房地產市場價格穩定了金融市場才能穩定。房地產市場從穩定到復蘇至少還需要一年的時間。

　　這次陷入衰退后要再次增長，不可能依靠房地產帶動，需要一個新的經濟增長點，現在大家都還看不到新經濟增長點在哪里。

　　年初本報記者在紐約就次貸危機采訪美國多位經濟學家時，大家的預期普遍是，美國經濟具有很大的靈活性，經過2～3個季度后便可調整過來，在今年底或者明年初美國經濟就會復蘇。如今，兩個季度過去了，我們卻仍然聽到噩耗頻傳：“兩房”被國有化、美林被收購、雷曼兄弟破產在即、AIG深陷困境等，美國金融業仍在深不見底的泥潭中掙扎。

　　美國金融業目前是否已經處于最壞的時候？全球經濟龍頭美國經濟將怎樣發展？昨日，本報記者就以上問題連線專訪了聯合國全球經濟監測部主任洪平凡博士。

　　壞消息背后可以看到一線曙光

　　記者：美國的金融巨頭們紛紛倒下，這意味著什么呢？是金融危機到了最壞的時候，有望在不久后出現轉機，還是將進一步惡化？

　　洪平凡：目前來看，雖然市場傳來的消息大部分是壞的消息，但是仔細分析這些消息也可看到一線曙光，比如美林被收購，美國銀行出的價格比美林的股價高70%，說明美國銀行認為美林的股票被超賣。

　　另外，聯邦政府給出的信息很明確，不會救市了。這可以從兩個方面進行解讀，一方面，可以認為金融市場可能會更加糟糕；另一方面，也可能是因為聯邦政府認為就金融機構現有能力來講，具有潛在的自救能力，目前只是因為信心不足，處于觀望之中，等待著政府救市。一旦聯邦政府不救市了，市場自救的信心和決心增強之后，就可能出現反彈。如果是出于后者，說明目前美國金融業可能已到最壞的時候，拐點就在前面，但拐點到底什么時候出現，誰也說不準。

　　樓市復蘇至少還要一年

　　金融市場與房地產市場緊密相關，房地產市場價格穩定了金融市場才能穩定。房地產市場可以從兩個方面觀察：一個是量的指標，在過去3～5個月的時間里，房地產市場的成交量開始穩定，沒有再下跌，甚至有所反彈；另一個指標是價，目前價格仍然在下跌，一旦某個地方出現因屋主喪失贖回權而被拍賣的情況，就會引起連鎖反應，導致周邊房價下跌，因此要想盡一切辦法使拍賣率下降。聯邦政府采取了一些措施，包括監管“兩房”，才一周時間，市場的抵押貸款利率已經下跌了0.5個百分點，30年的貸款利率降至6%以下，大家認為這將會繼續。這使得想買房的人和重新貸款的人的成本下降，這是穩定房市的因素之一。不過，還需要其他方面的配合，比如就業市場的改觀等等，因此房地產市場從穩定到復蘇至少還需要一年的時間。

　　內需上看美經濟已近衰退

　　記者：受財政刺激和美元貶值帶來的出口繁榮作用，第二季度美國經濟增長了3.3%，以上兩個因素作用減弱后，美國經濟是否會再次步入低谷并陷入衰退？

　　洪平凡：除了GDP數據以外，目前美國其他的經濟指標均處于衰退邊緣。第二季度GDP之所以有3.3%的增長，其中只有0.2個百分點來自國內需求的增長，其余3.1個百分點是因為進口下降和出口上漲帶動的。從內需來看，美國經濟已經處于衰退邊緣，就業指標也已連續8個月下降。危險的是第四季度，如果政府不采取進一步的財政刺激，第四季度和明年上半年美國經濟就會陷入衰退，出現零增長或者負增長。

　　從歷史上看，美國經濟重新恢復增長，需要新的動力， 90年代的增長靠高科技帶動，2001年IT經濟泡沫破裂以后的增長靠房地產市場的繁榮帶動。這次陷入衰退后要再次增長，不可能依靠房地產帶動，需要一個新的經濟增長點，現在大家都還看不到新的經濟增長點在哪里。很可能出現的情況是，沒有出現新的經濟增長點，美國經濟將在今后3～5年時間里處于低增長的階段，年平均增長3%以上的可能性不大。

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