訪增長與發(fā)展委員會(huì)主席邁克爾·斯彭斯

　　⊙本報(bào)記者 苗燕

　　在增長與發(fā)展委員會(huì)發(fā)布《持續(xù)增長和全面協(xié)調(diào)發(fā)展的戰(zhàn)略》報(bào)告前夜，該組織主席邁克爾·斯彭斯（Michael Spence）29日接受了記者采訪。他分別就中國目前面臨的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)、美國次貸危機(jī)的進(jìn)展等問題闡述了自己的看法。他認(rèn)為，地震不應(yīng)使得央行既有的貨幣政策發(fā)生變化。他同時(shí)預(yù)計(jì)，次貸危機(jī)后，美國將制定更加嚴(yán)格的規(guī)則，以約束金融機(jī)構(gòu)更廣泛的活動(dòng)。這有可能使得發(fā)展中國家對(duì)于金融市場(chǎng)自由化的做法轉(zhuǎn)而持有懷疑態(tài)度。

　　增長與發(fā)展委員會(huì)于2006年4月由世界銀行發(fā)起成立，是世界銀行制訂發(fā)展援助規(guī)劃和國際經(jīng)濟(jì)政策的核心咨詢機(jī)構(gòu)，主要任務(wù)是總結(jié)全球經(jīng)濟(jì)增長的成功經(jīng)驗(yàn)，提出促進(jìn)發(fā)展中國家經(jīng)濟(jì)增長和改革的政策建議。

　　上證報(bào)：您如何看待目前中國的通脹壓力，以及央行為此采取的從緊的貨幣政策？

　　邁克爾·斯彭斯：我認(rèn)為，幾乎所有的發(fā)展中國家和發(fā)達(dá)國家的中央銀行最后都將把目標(biāo)放在控制名義通脹上，結(jié)果就會(huì)使得本國的經(jīng)濟(jì)增長放緩。控制通貨膨脹是要付出代價(jià)的，但是這種代價(jià)是短期的。

　　通貨膨脹是一個(gè)很難處理的問題，我曾經(jīng)問過歐洲央行的行長是怎么控制通貨膨脹的？歐洲央行的行長說，我們必須要控制名義上的通貨膨脹，要等一段的時(shí)間，價(jià)格的相應(yīng)調(diào)整才會(huì)出現(xiàn)；與此同時(shí)，需要給農(nóng)民種糧的積極性。我認(rèn)為，在中國和在發(fā)展中國家都是如此，我們需要找到一個(gè)辦法，來對(duì)一些人的虧損進(jìn)行彌補(bǔ)，比如有條件的轉(zhuǎn)移支付。這種補(bǔ)貼是要補(bǔ)給人而不是補(bǔ)給產(chǎn)品。我承認(rèn)任何的補(bǔ)貼都是有扭曲效應(yīng)的，但是對(duì)收入的補(bǔ)貼，比對(duì)產(chǎn)品的補(bǔ)貼的扭曲程度要小一些。

　　一般來講，自然災(zāi)害會(huì)造成總的需求量下降。美國的“9·11”事件之后，總量的需求有了很大下降，當(dāng)即就使得存在的通脹的壓力減輕了。但總的來說，我認(rèn)為央行還是應(yīng)該按照自己的既有政策來做。因此，從目前中國的情況看，我認(rèn)為應(yīng)該堅(jiān)持從緊的貨幣政策。因?yàn)橹袊�仍然存在通貨膨脹的壓力，房地產(chǎn)和股市中仍有潛在的泡沫。

　　中國目前面臨的問題是相當(dāng)復(fù)雜的，正好是美國面臨的問題的相反面。中國的儲(chǔ)蓄太高了，美國的儲(chǔ)蓄太低了。雖然我們知道美國的問題，但是卻不知道該怎么解決。中國目前面臨的宏觀經(jīng)濟(jì)的挑戰(zhàn)是很大的。

　　上證報(bào)：面對(duì)壓力，中國急需要進(jìn)行結(jié)構(gòu)性調(diào)整，您如何看待結(jié)構(gòu)性調(diào)整？

　　邁克爾·斯彭斯：對(duì)于一個(gè)快速增長的經(jīng)濟(jì)來講，之所以要進(jìn)行結(jié)構(gòu)調(diào)整，就是要對(duì)相應(yīng)價(jià)格調(diào)整做出回應(yīng)，特別是勞動(dòng)力的價(jià)格調(diào)整。對(duì)于發(fā)展中國家來講，要付出一個(gè)代價(jià)，隨著勞動(dòng)力成本的上升，不得不選擇退出勞動(dòng)力密集的行業(yè)，而匯率的變化，就是壓力的來源。從短期來講，這可能會(huì)使得經(jīng)濟(jì)的增長放緩；但從長期來講，匯率的上升，將迫使發(fā)展中國家進(jìn)行經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，匯率的水平被長期壓制的話，這個(gè)國家的經(jīng)濟(jì)會(huì)出現(xiàn)失衡。比如說，會(huì)出現(xiàn)過多的勞動(dòng)密集型企業(yè)，會(huì)過多地依賴出口，會(huì)內(nèi)需不足，經(jīng)濟(jì)不夠多元化等。

　　上證報(bào)：美國次貸危機(jī)目前的發(fā)展進(jìn)程如何？未來的工作重點(diǎn)是什么？

　　邁克爾·斯彭斯：現(xiàn)在我們已經(jīng)度過了最危險(xiǎn)的時(shí)刻，我們也看到了對(duì)美國來說最大的威脅，就是信貸系統(tǒng)的崩潰，這個(gè)事情的嚴(yán)重性超過了其他的任何事情。在這個(gè)過程中，美國央行也做了最不愿意做的事情，就是出手拯救快要倒閉的私營金融機(jī)構(gòu)。

　　接下來的問題就是接下來做什么。整體來看，我們需要相當(dāng)時(shí)間的過程來降低經(jīng)濟(jì)中的杠桿率，這個(gè)的結(jié)果就是美國經(jīng)濟(jì)增長會(huì)放緩。同時(shí)，由于美國經(jīng)濟(jì)塊頭相當(dāng)大，因此會(huì)導(dǎo)致全球經(jīng)濟(jì)跟著放緩。現(xiàn)在大家有一個(gè)比較一致的看法，在美國要降低他們的債務(wù)水平，不會(huì)是一個(gè)短期內(nèi)的事情。

　　盡管美國統(tǒng)計(jì)局4月份的數(shù)據(jù)顯示，制成品數(shù)量的訂單正在上升，但這并不能說明美國經(jīng)濟(jì)已經(jīng)觸底，因?yàn)槲覀冞�沒有感受到個(gè)人消費(fèi)平衡表不斷惡化所帶來的全部影響。

　　再接下來，我們要經(jīng)歷的一個(gè)過程，既包括國內(nèi)的層面也包括國際的層面，就是尋找這次次貸危機(jī)的原因。大家會(huì)討論制定額外的規(guī)則，來防止這樣的事情再次發(fā)生。我預(yù)計(jì)新制定的規(guī)則在范圍上會(huì)更廣，說會(huì)規(guī)范更廣泛的金融機(jī)構(gòu)的活動(dòng)，在力度上也會(huì)更強(qiáng)。而在這種規(guī)則出臺(tái)以后，發(fā)展中國家對(duì)于“金融市場(chǎng)完全自由經(jīng)營”的思路會(huì)持一種懷疑的態(tài)度，而我覺得他們持有這種懷疑態(tài)度將是有道理的。