繼前日大幅跳水后，昨天，境外人民幣不可交割遠期（NDF）匯率繼續大幅回落，顯示境外市場對于人民幣的升值預期持續弱化。

　　一年期遠期再度下跌0.7%

　　根據彭博資訊系統顯示，截至昨天18：11，境外市場1年期人民幣對美元NDF匯率跌至6.6010，較前日收盤價又下跌了483個點，下跌幅度達到0.7%，當天最低曾跌至6.6274。以6.6010的匯率計算，境外市場對于1年后人民幣升值幅度的預期從7%再縮窄至6%。

　　一外資銀行外匯交易員表示，昨天人民幣對美元中間價大幅下跌，再度傳遞出人民幣升值速度放緩的信號，“對于市場心理的影響較大”。

　　昨天，人民幣對美元中間價再度回落至7.0010的水平，回落幅度達到162個點。而此前兩天人民幣曾連續走高，似乎顯示出了繼續升值的征兆，這使得人民幣昨天的大幅回調頗出乎市場意料，再度加強了市場對于人民幣升值速度將放緩的預期。

　　今年一季度人民幣對美元累計升值幅度達到4%，是匯改以來升值速度最快的時期。但自4月10日人民幣對美元中間價“破7”以來，人民幣升值速度明顯放緩，持續在7上下徘徊。市場由此也開始猜測管理層將有意放緩人民幣升值速度，以緩解升值給出口帶來的壓力，并抑制熱錢的流入。

　　境外人民幣NDF匯率今年來也一度加速升值，但從3月中旬以來就持續穩定，并在4月中旬迅速下跌，顯示出境外市場化對于人民幣升值預期日趨減弱。

　　長期升值預期未變

　　不過，一些市場人士指出，目前人民幣NDF的劇烈波動可能主要受到投機資本的影響，反映了短期升值預期的減弱，并不能代表市場對于人民幣長期升值的預期發生了改變。

　　上述外資銀行交易員指出，大量的人民幣頭寸止損盤加劇了美元在無本金交割遠期市場的大幅漲勢。

　　他表示，從去年底開始，人民幣升值速度加快，大量銀行開始沽售海外美元，獲利良好，持有的美元空頭越來越大。而從4月份開始人民幣升值放慢，給這些頭寸帶來了壓力，再加上近期美元的強勁反彈，人民幣確實顯示出升值放緩的趨勢，促使這些銀行進行從市場平補美元口頭止損。

　　“止損會擴大市場的走勢，加劇市場震蕩，因此市場對于目前人民幣NDF的跌幅可能有所夸大，”上述交易員說，“因此要判斷這是不是代表了市場的一致預期還需要等市場平靜下來再觀察。”

　　中國銀行全球金融市場部分析師譚雅玲表示，美元指數的走強對于人民幣NDF市場和即期匯率都有直接影響，由于對美聯儲降息預期的減弱，近期美元開始企穩反彈，由此市場對于美元的信心也在增強。

　　不過她也指出，在人民幣“破7”之后，人民幣所面臨的內外部環境發生了變化。預計未來人民幣的升值速度也會放緩。

　　一股份制銀行外匯交易員認為，中美利差面臨拐點可能是目前影響NDF出現大幅波動的主要原因。他認為，目前人民幣NDF的貶值只是暫時現象，代表了短期內升值預期的減弱，而長期看人民幣的升值趨勢并不會改變，但“人民幣升值趨勢不會再是一條直線”。