SumeiTang博士稱，這一輪出口的減少主要是由于國內(nèi)出口政策調(diào)整和人民幣升值所致，而隨著次級債危機(jī)引發(fā)美國經(jīng)濟(jì)的進(jìn)一步不景氣，出口將面臨更多困難。

　　背景四：熱錢的風(fēng)險(xiǎn)更大

　　SumeiTang博士還認(rèn)為，人民幣升值造成的外匯儲備和出口的損失，是可以計(jì)算的，但人民幣升值造成熱錢的涌入帶來的無形風(fēng)險(xiǎn)則難以估計(jì)。在一些國內(nèi)專家看來，由于人民幣升值導(dǎo)致外資遷走、出口企業(yè)倒閉，失業(yè)人口增加，這是金融風(fēng)險(xiǎn)之外的另一顆定時(shí)炸彈。

　　從數(shù)據(jù)來看，目前熱錢涌入國內(nèi)的熱情正有增無減。今年一季度，我國外匯儲備繼續(xù)快速增長，增幅高達(dá)39.9%。特別是新增外匯儲備的重心已從貿(mào)易順差轉(zhuǎn)移到 “其他外匯流入”。舉例來說，2月份“其他外匯流入”在外匯儲備中的比重達(dá)73%，是有史以來的最高值。

　　SumeiTang博士說，人民幣升值本來可以抑制熱錢涌入，因?yàn)樗�使得國外資本投資國內(nèi)的成本增加，但現(xiàn)在通過各種渠道進(jìn)入國內(nèi)的國外熱錢反而越來越多，特別是投機(jī)的熱錢，主要原因在于，它們在國內(nèi)有利可圖。

　　事實(shí)上，已經(jīng)有專家稱，按一季度人民幣對美元升值4%的速度計(jì)算，再加上中國和美國之間的銀行利率差，各類投機(jī)的熱錢在國內(nèi)的穩(wěn)定年收益率高達(dá)16%~20%。而這些熱錢中的大部分進(jìn)入股市和房市進(jìn)行投機(jī)炒作早已是公開的秘密。熱錢不僅可以得到人民幣升值帶來的“福利和補(bǔ)貼”，更能收獲國內(nèi)股市和房地產(chǎn)的豐厚回報(bào)。在很多人看來，人民幣已經(jīng)成為世界上“最安全的標(biāo)的之一”。

　　專家建議

　　加大對農(nóng)業(yè)的財(cái)政補(bǔ)助

　　SumeiTang博士認(rèn)為，現(xiàn)階段相關(guān)部門的主要任務(wù)是有效抑制熱錢，同時(shí)防止因出口受損而引發(fā)的失業(yè)問題。而通貨膨脹問題，雖然目前CPI指數(shù)仍然較高，但已出現(xiàn)回落跡象。SumeiTang博士稱，現(xiàn)階段的通貨膨脹主要由農(nóng)產(chǎn)品引起，而要徹底解決這一問題，相關(guān)部門需要加大對農(nóng)業(yè)的財(cái)政補(bǔ)助，同時(shí)，要完善各種居民福利制度，才能真正刺激國內(nèi)的消費(fèi)。

　　雷曼兄弟分析師：下半年中國內(nèi)需或陷入低迷

　　BY 胡俊華 每日經(jīng)濟(jì)新聞

　　昨日，知名投行雷曼兄弟的分析師孫明春在最新發(fā)布的公告中稱，全球經(jīng)濟(jì)減速將全面影響國內(nèi)出口，并通過第二輪效應(yīng)導(dǎo)致內(nèi)需在下半年也會陷入低迷狀態(tài)，從而將GDP增長拉低至10%以下。

　　孫明春稱，外需剛剛開始減弱，尚未完全發(fā)威。而此前國內(nèi)出口增速放緩，主要?dú)w因于國內(nèi)政策，比如出口退稅下調(diào)、取消對加工貿(mào)易的部分優(yōu)惠政策、勞動力和生產(chǎn)成本提高，以及人民幣升值。孫明春認(rèn)為，在下半年，全球經(jīng)濟(jì)減速將影響國內(nèi)出口，出口增速將被進(jìn)一步拉低至10%以下。

　　出口受阻將引發(fā)國內(nèi)產(chǎn)能過剩和出口企業(yè)投資減少，并通過第二輪效應(yīng)降低企業(yè)利潤率，提高失業(yè)率和銀行不良貸款率。孫明春稱，在這一背景下，內(nèi)需會在下半年疲態(tài)盡露，并使得GDP增長降至10%以下。

　　孫明春稱，隨著出口更加疲軟，央行通過人民幣升值以抑制通貨膨脹的舉措將變得寬松，下半年人民幣升值步伐將顯著放緩。