過去幾個月，商品價格上演瘋狂的牛市行情，布倫特原油期貨價格一度觸及記錄高點111.80美元/桶，紐約商品期貨交易所期金也在本周初攀升至1033.90美元/盎司的記錄新高。但是，隨著投資者獲利了結，近幾日商品價格大幅回撤，從而引發匯市的大幅波動，導致商品貨幣澳元和加元本周跌幅都逾4%，那么澳元和加元是否將會繼續擴大跌幅？

　　有外匯研究機構指出，首先，從澳大利亞和加拿大經濟基本面判斷，兩國都是黃金、原油、小麥和鋅等商品的出口大國。由于亞洲地區，尤其是中國經濟呈現兩位數高速增長，對原材料的需求十分強勁。同時，加拿大出口至美國的此類商品也高達80%。但是隨著美國經濟顯露衰退跡象和中國經濟增長放緩，對原材料的需求必然減弱，因此，黃金和原油價格也逐步出現回落。此外，用以衡量全球通脹水平和商品需求的指標--波羅的海干貨指數(Baltic Exchange Dry Index，BDI)近期也呈現垂直下降的趨勢。

　　其次，商品價格與貨幣之間的聯系十分緊密，盡管有時候會出現季節性短暫背離，但是澳元與黃金價格、加元與原油價格聯動卻十分明顯。同時，黃金和原油價格的走勢又與BDI的聯系十分緊密。波羅的海干貨指數，簡稱BDI，是由倫敦航運市場每天向世界公布，用于反映在海上運送各主要原材料所需價格的指標。從近期的BDI指數垂直下降的趨勢可以看出，即使是像中國和印度這樣經濟高速增長的新興國家，在面對美國經濟陷入衰退的風險下，也不能夠置身事外，獨善其身，那么商品價格回落也就不足為奇了。

　　再次，澳大利亞勞動力市場趨緊，出口增長強勁，導致澳洲聯儲(RBA)過去一年連續四次加息，基準利率攀升至13年來的高點7.25%。加之前期商品價格瘋狂上揚和套息交易活躍，一度在2月底推升匯價上揚至24年來的高點0.9500水平附近。盡管澳洲依然面臨通脹上行風險，但是一旦全球信貸市場流動性緊縮加劇，導致金融狀況進一步惡化，也將可能波及澳洲金融市場，那么澳洲聯儲目前緊縮的貨幣政策就有可能會放松，澳元則有可能在未來數月內繼續承受拋盤打壓。

　　加拿大和美國經濟增長聯系十分緊密，加元也不太可能在美元持續走軟的情形下獨善其身。并且，隨著加元2007年通過大幅升值降低進口物價水平，進而減輕國內通脹壓力，加拿大央行(BOC)在最近幾個月也是追隨美聯儲步伐大幅降息。加拿大央行本周二大幅降息50個基點至3.50%時聲明也指出，更多的貨幣政策刺激措施可能將在近期推出，以促進供需平衡，以及完成中期通脹2.0%的目標。央行認為加拿大的通脹風險已明顯轉為下行，并有明確跡象顯示，美國經濟放緩的程度將比預期更大，持續時間也將較預期更長。因此，如果商品價格受美國需求減緩而深幅回撤，那么加元仍將面臨很大壓力。

　　技術分析師指出，澳元/美元日K線圖跌破了雙頂(0.9497和0.9470)頸線位0.9150，形成破位下行走勢。均線方面，5、10和20日均線死叉，30日均線宣告失守，下探100日均線后企穩回升。若有效下破該均線，后市匯價可能會跌向200日均線尋求支撐。

　　美元/加元日線圖突破了200日均線，中期反彈走勢已經展開。同時，匯價突破了三角形整理形態，5、10、20和30日均線粘合向上，技術面將支持匯價反彈。