事隔良久，英國(guó)最大的抵押貸款機(jī)構(gòu)諾森羅克的擠兌事件及其國(guó)有化事件對(duì)英鎊的重磅打擊仍然令英鎊的多頭心有余悸。

　　上周五貝爾斯登被賤賣的消息一經(jīng)傳出，金融市場(chǎng)再度陷入恐慌之中，而在美聯(lián)儲(chǔ)(FED)的大幅降息，以及高盛與雷曼兄弟兩家投行好于預(yù)期的季報(bào)公布后，市場(chǎng)稍獲喘息，但這種樂(lè)觀情緒并未持續(xù)多久。

　　市場(chǎng)迅速將目光轉(zhuǎn)向英國(guó)的大型投行，并集中關(guān)注那些依靠大額融資市場(chǎng)的銀行。這主要是因?yàn)椋�在信貸條件趨緊之機(jī)，大型銀行容易遭遇流動(dòng)性頭寸惡化的困境。

　　為此，市場(chǎng)上關(guān)于英國(guó)銀行或?qū)�沖基金能陷入困境的傳聞越來(lái)越多。面對(duì)英國(guó)大型銀行哈利法克斯銀行(HBOS)尋求央行注資的傳聞，英國(guó)監(jiān)管部門被迫親自出面澄清。

　　在市場(chǎng)再度陷入混亂之時(shí)，英鎊的命運(yùn)再次逆轉(zhuǎn)，成了除美元以外信貸危機(jī)的最大受害者。這不僅因?yàn)槭袌?chǎng)對(duì)英國(guó)銀行業(yè)的健康狀況表露出新的擔(dān)憂，還在于英國(guó)央行及早降息的預(yù)期升溫。

　　在過(guò)去一周，根據(jù)貿(mào)易加權(quán)計(jì)算，英鎊兌歐元已下跌3%，至1997年中期以來(lái)最低水平。

　　◎ 金融業(yè)擔(dān)憂令英鎊承受巨大下行壓力

　　自次級(jí)貸以及隨后的信貸危機(jī)爆發(fā)以來(lái)，投資者對(duì)全球金融業(yè)的健康狀況的擔(dān)憂及其造成的英國(guó)金融股表現(xiàn)疲軟是造成英鎊大幅下跌的催化劑。自那以來(lái)，英國(guó)金融業(yè)與英鎊匯率，尤其是兌歐元的匯率形成了緊密的正相關(guān)關(guān)系。

　　幾個(gè)月以來(lái)，市場(chǎng)對(duì)英國(guó)金融業(yè)的擔(dān)憂令英鎊在很大程度上承壓。與去年11月創(chuàng)下的26年高點(diǎn)2.10上方相比，英鎊兌美元已跌愈6%，兌日元更是下跌18%左右。

　　紐約梅隆銀行(Bank of New York Mellon)分析師Simon Derrick指出，在英國(guó)央行向抵押貸款機(jī)構(gòu)諾森羅克(Northern Rock)提供緊急流動(dòng)性之際，英鎊兌歐元就開始了漫長(zhǎng)的急跌之路。

　　Derrick指出，英鎊兌歐元的表現(xiàn)與海外資本流出英國(guó)股市之間的相關(guān)度高達(dá)90%。

　　瑞銀(UBS)高級(jí)貨幣策略師Geoffrey Yu表示，投資者擔(dān)心英國(guó)信貸市場(chǎng)將很快惡化，從而令英國(guó)的看跌氛圍凝重。

　　蘇格蘭皇家銀行(RBS)高級(jí)外匯策略師Steve Pearson表示，顯而易見的是，英鎊因英國(guó)相對(duì)龐大的金融業(yè)及其與美國(guó)相同的資本市場(chǎng)結(jié)構(gòu)而遭棄置。

　　德國(guó)商業(yè)銀行(Commerzbank)分析師Antje Praefcke也認(rèn)為，市場(chǎng)擔(dān)心銀行系統(tǒng)出現(xiàn)更深層次的危機(jī)。

　　Praefcke指出，目前距金融市場(chǎng)資產(chǎn)全面重估與銀行資產(chǎn)沖銷過(guò)程完成還有數(shù)月。

　　◎ 降息預(yù)期令英鎊疲軟走勢(shì)雪上加霜

　　對(duì)英鎊而言，更為致命的是，新一輪金融市場(chǎng)沖擊波正值英國(guó)央行降息預(yù)期升溫之際。由于通脹壓力并不十分巨大，而經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)較此前預(yù)期更加嚴(yán)重，分析人士普遍認(rèn)為，英國(guó)央行兩周前宣布維持利率不變的一幕不會(huì)在4月份的會(huì)議上再現(xiàn)。

　　荷蘭國(guó)際集團(tuán)資本市場(chǎng)(ING Financial Markets)高級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家James Knightley指出，英國(guó)央行4月降息可能性正在加大。

　　Knightley稱，若不迅速采取降息舉措，英國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將進(jìn)一步放緩，而且信貸緊張的情況將持續(xù)數(shù)月，預(yù)計(jì)在未來(lái)22個(gè)月，英國(guó)央行將降息至4.25-4.00% 區(qū)域。

　　周四歐洲市場(chǎng)，因零售銷售數(shù)據(jù)好于預(yù)期，英鎊小幅反彈。主要因投資者在長(zhǎng)周末前調(diào)整頭寸，美元兌多數(shù)貨幣反彈。

　　北京時(shí)間17:38，英鎊/美元報(bào)1.9800/01，歐元/美元報(bào)1.5496/00，美元/日元報(bào)99.90/96，澳元/美元報(bào)0.9088/91，美元/加元報(bào)1.0240/46，美元/瑞郎報(bào)1.0121/24。