美元貶值后果勢難樂觀，美國官方何時變調？

　　從昨天美國公布的一批數據來看，房屋市場依舊疲弱不堪，無甚起色；制造領域需求不足，活力下降；資本金融領域入不敷出，造血功能正在喪失。由此我們可以看出，美國經濟遭遇的困境已經侵蝕到了其經濟肌體的各個方面，數據進一步強化了美國經濟已陷入衰退的不爭事實。在此背景下，美元猶如自由落體運動般貶值，且近來有愈演愈烈之勢，自2月中旬以來，美元指數近一月跌幅達6.3％。

　　作為國際貨幣，美元的急劇貶值嚴重影響到國際金融市場的穩定：為規避美元貶值，巨量資金涌入商品市場，造成物價飛漲，全球通脹壓力高企；美聯儲持續大幅的降息措施令那些采取盯住美元的聯系匯率制國家面臨巨大的通脹壓力而無力回擊；類似我國這樣擁有巨額外匯儲備，且外儲結構失衡的國家則每天都面臨巨額虧損。

　　雖然美國官方一直強調強勢美元有利于美國經濟，但考慮到美元的大幅貶值能在短期內極大刺激美國的出口，或能對當前處于窘境的經濟起到一定提振作用，美國當局的"強勢美元"政策僅僅是掛在嘴邊，沒有任何實質性的措施，明顯有著明修棧道，暗渡陳倉之嫌。

　　由于本輪美元降息周期結束仍遙遙無期，美元資產的吸引力持續下降將使其面臨越來越多的拋售壓力，若任由這樣的情緒蔓延下去，引發投資者對美國國債、股票等美元計價資產產生刻意的回避心理，相信引發的嚴重后果將令美國方面不得不以嚴肅的態度重新審視美元貶值的問題，故而大力度的干預措施將會在某一時點顯現。

　　近期匯市的劇烈波動已經引起包括歐洲央行、日本央行在內的多國央行的關注，如若匯率的進一步波動超出上述國家的容忍限度，不排除再一次聯手干預舉措的出現。

　　（上述評論為作者個人觀點，僅供參考。）

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　　周翔來自：深圳工行