砸2000億美金挽救美元疲弱，歐元不屑一顧率非美強攻

　　美聯儲救市 市場不給面子

　　中國農業銀行總行高級經濟師 何志成

　　布什覺悟的太晚了。市場普遍認為，美聯儲的救市措施可以將美國股市和美元從危崖邊短暫拉回，但從虛擬金融市場整體的運行周期(時間與空間)看，大多數與美元對應的商品(包括貨幣)還要漲。也就是說，持續了6年之久的美元下跌悲情沒有完。

　　美元悲情未了

　　美國時間 3 月 11 日清晨 ，美聯儲趕在股市開盤之初再度宣布“救市”措施——向美國一級金融機構大規�！白①Y”(短期貸款)，總金額高達 2000 億美元。美聯儲決定剛剛宣布，美國總統布什和美國財長保爾森就紛紛發表談話，除了支持美聯儲決定，對美國長期經濟的基本面表示放心之外，特別提到：美國真的希望強勢美元。

　　美聯儲宣布“救市”措施的當天，美元對大多數非美貨幣曾大幅反彈，其中對歐元和日元一度上漲 200點。美國股市則大漲400多點。然而，黃金與石油幾乎紋絲不動，顯出隨時準備向上攻擊的“蟄伏”狀態。果然，美元反彈僅維持了幾個小時，12日歐元就率領非美大舉上攻，不但收復失地，且輕松創新高。原油期貨同時發力，摸到了110 美元。市場再次證明，美國政府此次的救市措施依然用處不大。

　　挽救金融機構是癥結所在

　　此次美聯儲救市與前幾次美國政府的救市已有不同。美元已持續下跌6年，這也是美國房市和股市大幅下跌并導致次債和信貸危機的根源。但由于流動性過剩的“鋼性”，大量因危機而從股市中退出的投機資金不得不轉向原油和黃金市場，這造成基礎商品和物價的大漲，也使美經濟出現滯脹的前兆。這是新一輪美元大跌的本因�，F在，美國金融機構在美聯儲大幅降息后仍不放松“銀根”，長期抵押貸款(30年)利率漲到 6.37%(上個月是 5.98%)。

　　顯然，市場在逼迫美聯儲再度救市，否則美元和股市都可能崩盤。美國政府已幾次出手救市，總計降息 225 個基點，投入的資金大約有8000億美元。但如此多的現金如同泥牛沉海，美國股市和美元都不領情。

　　大幅度降息明擺著是容忍弱勢美元，而從美國政府和美聯儲那里得到現金的投資者和金融機構如果判斷美元還要跌，仍會繼續購買黃金、石油等“保值”商品。這就是美聯儲越是救市石油黃金越漲的原因。而若石油和資源價格再漲，會進一步刺激通脹預期，使美國經濟陷入滯脹，延誤美國經濟復蘇時機。這對美國經濟很負面，對美元前景也很負面。因此，美聯儲再度向市場大規模注資的行動很可能是雙刃劍——想救美元卻適得其反！

　　由此有學者建議：“救美國經濟必須先救美國的金融機構，讓金融機構恢復信心恢復活力，美國經濟才有吸引力�！�

　　美聯儲救市的措施分析

　　顯然，現在市場上的大量投機者正在與美聯儲和各國央行博弈。投機者在賭美國金融體系3月份會出現更多壞賬——累計大約3000億美元，進一步的信貸危機必然引發經濟的全面衰退，因此，美聯儲不但將再度大幅度降息，且可能降到1%左右；而美聯儲和各國央行的聯手干預行動則在向市場表明：“應對全球信貸危機美國和各國央行的貨幣政策會更加靈活——不一定只會大幅度降息。這可能是一個非常重要的變化！”