全球央行聯袂救市，美元反彈恐難持續

　　昨日歐洲早盤，意外上升的德國3月經濟預期指數曾推升歐元兌美元一度上沖1.55關口，但歐元的漲勢隨即遭到美聯儲聯手多國央行向金融體系注資舉措的當頭一記悶棍，打回原形至1.5350附近交投；美元兌日元和瑞郎分別錄得6個半月及逾3年來最大單日漲幅，計1.6％和1.3％；美元指數部分收復前期失地，目前已回到73.10上方。

　　雖然此次全球主要央行聯袂出手救市，令市場信心得到極大提振，利率期貨走勢顯示聯儲本月大舉降息預期降溫，美元走強，但從來自市場的反映看，注資舉措僅有助于緩解信貸市場緊張狀況，將不會解決美國根本的經濟問題。昨天同時公布的經濟數據似乎也為上述觀點提供了佐證：美國1月貿易逆差再擴、3月消費者信心指數達兩年半最悲觀水準、經濟樂觀指數為05年10月以來最低且已連續12個月處于悲觀區域。

　　雖然官方措辭一直將當前美國經濟形勢定義為"增速放緩"、"增長停滯"，但以巴菲特為首的著名投資人卻對"衰退"直言不諱。他指出，由于房價的下跌，無數人事實上已處于負資產狀態；從人均GDP來看，也呈現下降態勢；并且據巴菲特自己掌握的零售銷售企業數據分析，美國人的購買活動正大幅減少，"經濟實際上正在縮水"。相信美聯儲對自己面臨的惡劣局面一定非常清楚。好在令人感到寬慰的是，聯儲的舉動都在表明，將運用一切手段來支撐經濟成長，目前信貸市場的些許好轉也令人看到了一絲希望的曙光。

　　由此，我們仍然堅持美國經濟在年中將逐步好轉的觀點，但短期內經濟仍將處于一個痛苦的探底過程，在此期間，仍會不斷有出人意料的數據繼續轟炸人們疲勞的神經，美聯儲降息的步伐也還會步進，歐元區強勁的基本面令美元兌歐元和日元的反彈之勢恐難長久，在接下來的幾個月里，美元將繼續處于蟄伏期。

　　（上述評論為作者個人觀點，僅供參考。）

　　深圳工行交易員

　　周翔

　　來自：深圳工行