一、周二美元指數大幅震蕩，最低72.47，最高73.40，目前美元指數仍在73點附近徘徊。主要原因分為三個階段，一是周二早盤美國次優抵押貸款導致相關證券損失沖銷拖累，令市場彌漫風險厭惡意識，引爆利差交易平倉，促使美元兌日圓下跌至101.43近八年來低點。

　　二、是周二亞歐市場股市強勁反彈，歐元區公布的ZEW經濟數據和歐洲官員繼續保持強硬態度促使歐元上揚再次創下歷史高點1.5495。三是紐約股市開盤前美國、歐元區、英國和瑞士央行聯手向金融系統注入資金增加其流動性，暫時緩解了信貸危機，市場擔心央行聯手干預匯市，加上晚間美國1月貿易逆差優于預期縮減至582億美元提振美元，市場關于美聯儲緊急降息的傳聞落空，聯儲注資行動無疑有助美國經濟避免陷入衰退，對穩定美元起到有利作用，非美幣種沖高獲利拋售的壓力，美元出現強力反彈，目前美元反彈后稍有回落，市場正在觀察重新評估市場風險偏好，非美幣種是否進入調整階段目前下結論還尚早。

　　由于市場預計美聯儲下周繼續降息至少50基點，　在美國經濟衰退疑慮重重、房產市場衰退、信貸市場緊縮和美聯儲大幅降息的背景下，美元可能繼續承壓，目前雖然美國股市強力反彈，但其持續性值得懷疑，全球股市反彈刺激套息交易有所升溫，可關注美國周四零售數據和周五2月份CPI數據。從技術面看，美元指數日圖探底后進行整理，技術指標發出美元反彈的信號，美元短線超賣反彈，短線支持在72.60附近，短線阻力在73.40，雖然技術面顯示美元有反彈欲望，但美國糟糕的基本面繼續打壓美元，因此投資者要有警惕心理，如周四周五美國數據不佳，可以繼續看空美元，如果數據利好美元的話，須注意風險，暫可繼續持有非美貨幣。

　　三、探討展望：上周英國央行和歐洲央行相繼公布維持利率5.25%和4.0%不變的決定，粉碎了可能形成的全球央行聯手降息的局面，歐洲央行行長特里謝對歐元的強勢并沒有任何擔憂，反而上調了2008年和2009年歐元區的通脹預期，讓市場相信歐洲央行會繼續維持現在的利率水平不變；而市場更加相信美聯儲在本月會繼續降息50到75個基點，美元已經到了人見人棄的程度，下跌之路還會很長，直到達到總統口中的“強勢美元”的標準的時候才會觸底反彈，或者說直到美國通過降息讓主要的經濟數據走好，美元才會重現生機。美元的底部在哪里已經很難判斷。

　　從美國方面看，美國上周五非農就業數據對美元簡直是給人落井下石的感覺，該數據不僅顯示就業人數連續第二個月出現下降，而且降幅達到6.7萬人，這是美國近五年來最差的非農數據。從就業數字來看，美國經濟惡化的程度確實超出了此前的預期，次貸危機終于開始向實體經濟蔓延，目前美國經濟陷入輕微衰退的風險較之前大為上升。同樣是上周公布的1月工廠訂單月比下滑2.5%，印證了實體經濟所遭受的壓力，市場也由此進一步認定美國經濟已經進入衰退，并且把本月18日美聯儲的降息幅度已經從原來預期的50基點擴大到75個基點，甚至已經有一部分經濟學家認為美聯儲需要直接降息100基點，且有可能提前降息。這樣的的打擊對于本已延口殘喘的美元而言當然難以承受。

　　由于歐央行現在看來短期仍沒有降息的可能，所以歐元與美元的利息差將毫無疑問的進一步拉大，歐元兌美元匯價進一步上升恐怕難以避免。現在從短期基本面來看，唯一可能限制短期內歐元兌美元進一步上升的因素是美國股市。由于美國經濟已經進入衰退，所以美國股市大幅下跌。這樣會使全球資本市場中的風險厭惡情緒急速上升，令套息交易者部分提前平掉手中的套息頭寸，從而間接限制了歐元的進一步升幅，不過風險厭惡利好日元。