面對歐元的飆升之勢，歐洲官員近日加大口頭干預力度，高調發表最近歐元升值不公平的評論，稱匯率走勢未反映經濟基本面。這些口頭干預令投資者做多歐元的一腔熱情迅速冷卻，多方喪失戰斗主動權，多空決戰由多攻空守轉為進入相持階段，歐元/美元匯率暫停升勢，進行區間整理。

　　那么，歐洲高官的口頭干預是在為實際干預做鋪墊呢，還是僅此而已？

　　分析人士指出，目前美國正借美元貶值來擴大出口解救處于衰退邊緣的經濟，因此美國可能不會對匯市干預表示支持。與此同時，現在美元幾乎兌其他所有貨幣均下跌，歐元區單方面行動相當困難，而無法得到美國的支持，國際聯合行動也面臨較大阻力。

　　不過，若事態進一步發展，西方國家央行也有可能聯合行動促使美元升值。

　　◎ 實際干預面臨的重重阻力

　　在當前環境下，打壓歐元的干預行動很可能是歐洲央行(European Central Bank)賣出歐元買入美元，以削弱歐元匯率。

　　但采取這種行動將面臨相當大的阻力。

　　首先，兌美元走強的貨幣不只歐元。現在美元幾乎兌其他所有貨幣均下跌。

　　另外，美國經濟目前相當疲弱，與此同時，歐洲及其他地區的經濟體并沒有出現大問題。美元疲軟是客觀因素使然，布什政府所奉行的自由市場觀點可能更站得住腳。

　　更加關鍵的一點是，美國當局對美元貶值聽之任之。美聯儲主席伯南克還一直強調，弱勢美元促進出口并能夠幫助逆轉目前的經濟逆境。

　　◎ 歷史回顧：2000年央行聯合干預推高歐元

　　在2000年秋季，面對歐元的持續走低，英國央行、美聯儲、加拿大央行與歐洲央行、日本央行曾采取了聯合干預行動，動用數十億美元買入歐元，以提高后者估值。

　　不過目前已是時過境遷，情況大有不同，第一，當時歐元區的各國央行及美聯儲均對歐元是否會崩盤心存擔憂。

　　第二，目前美元并不需要這樣的提振。正如伯南克上周在美國國會發表證詞時所強調的：雖然美元疲軟，海外投資者仍繼續買入大量的美國國債。他說，這說明美元長期前景仍然是強勁的。

　　◎ 不排除國際聯合干預行動 美元劇烈波動或醞釀政策轉向

　　分析人士稱，雖然強調“強勢美元符合美國利益”的美國當局默許甚至支持美元貶值，但如果短線投資者利用美聯儲對美元疲軟不予理會的態度，將美元推低至極低水平，美聯儲或許會與其他央行商討溫和干預的可能性。

　　因此，美元匯率的任何大幅波動都可能為政策轉向支持干預提供理由。

　　如果形勢進一步發展，那么，目前看來，各主要國家可能會在四月中旬召開的七大工業國(G7)會議上對干預事宜進行商討。

　　在舉行這種商討前，美聯儲可能會自行做一些口頭干預，這種口頭干預也完全有可能排除進一步行動的必要性。