預計美國非制造業狀況在2月將有小幅改善，這一部門約占美國經濟的70%，包括零售業，服務業和金融業。供應與管理協會非制造業指數預計自44.6升至47.5。不過，如果該指數如預期低于50的話，也不會是什厶利好，只是美國經濟陷入衰退的又一佐證而已。實際上，聯儲已經在1月會議紀要中承認消費增長出現惡化。近期數據顯示消費者支出大幅下滑，部分反映了房地產市場的疲弱，另外能源價格高企導致的可支配收入增長放緩也損害了消費支出。并且，未來支出可能受到消費信貸緊縮的影響，有跡象表明基于消費信貸業績不佳以及收入增長放緩的廣泛預期，借貸商已越來越謹慎。由于美國數據顯示經濟出現衰退，金融市場仍處于混亂中，期貨市場已預期3月18日減息75點的幾率為78%，而在上周這一幾率還為0，而減息25點或50點已是鐵板釘釘的事情。市場緊密關注將于今日公布的ISM報告，令人失望的數據將極大支持減息75點的預期。

　　美國10年期國債期貨(日圖)

　　美國國債近期遭遇阻力118.25，此前對衰退的擔憂未能推高國債價格重測前高119.05。ISM非制造業指數預計較前月有所反彈，若低于預期，將刺激風險規避情緒，國債價格可能突破阻力。然而，債市技術指標已觸及超買，市場普遍擔心形成雙頂，若數據符合或強于預期，將打壓國債價格下行。

　　歐元兌美元(日圖)

　　將于周三公布的ISM非制造業指數預計自44.6反彈至47.5，1月曾錄得自上次衰退以來的最快降幅。正是上月數據引發了衰退擔憂，從而導致風險規避情緒彌漫于金融市場。意外的是，美元竟出現上揚，源于市場相信全球經濟拐點即將到來，美國的貨幣政策可能走在前頭。但這一升勢短暫，隨後公布的基本面數據以及聯儲官員的證詞顯示美國經濟狀況較預期還要糟糕。歐元兌美元受此推動越過一度遙不可及的1.50障礙，觸及歷史高點1.5275。匯價隨後盤整于1.5170-1.5225區間，市場等待基本面方面的最新消息，以判斷後市方向。弱于預期的ISM非制造業數據可能幫助推高匯價至1.54。數據若好于預期，特別是如果高于50榮衰分界線，匯價面臨反轉風險。

　　美國股指道瓊斯工業平均指數(日圖)

　　道瓊斯工業平均指數艱難自12115/25支持水平附近回升，買調回歸幫助指數維持在一個月振蕩區間內。近日風險規避情緒上升沉重打壓全球金融市場，債券等避險資產受到投資者追捧。周二套息交易開始顯示出溫和復蘇的跡象，近期金融市場可能守穩，特別是如果ISM非制造業指數有所改善的話。若數據意外疲弱，將推動道指下試12000，若下破，目標指向1月22日低點11635。