鑒于最近歐元兌美元大幅上漲，歐盟官員可以通過各種論調(diào)對(duì)市場(chǎng)施加影響。但預(yù)計(jì)這種口頭干預(yù)的影響力將相當(dāng)短暫。不過，分析師認(rèn)為歐央行入市干預(yù)的可能性不大。因此近期內(nèi)美元大幅反彈的幾率仍然微乎其微。美元兌歐元過去一個(gè)月已經(jīng)下跌5%，過去12個(gè)月已經(jīng)累計(jì)下跌14%。

　　一些歐洲官員已經(jīng)開始高調(diào)發(fā)表最近歐元升值不公平的評(píng)論。他們表示，目前歐元的高匯率水平削弱了歐洲企業(yè)的出口優(yōu)勢(shì)、拖累了他們的全球競爭力，令歐元區(qū)總體經(jīng)濟(jì)增長放緩。這種評(píng)論被稱為口頭干預(yù)，有時(shí)被用來為實(shí)際干預(yù)做鋪墊。實(shí)際干預(yù)也就是央行直接買賣貨幣以影響匯率水平。

　　雖然實(shí)際干預(yù)的確切機(jī)制往往有所差異，但在當(dāng)前環(huán)境下支撐歐元的干預(yù)很可能是歐洲央行(European Central Bank)賣出歐元買入美元，以削弱歐元匯率。

　　但采取這種行動(dòng)是有相當(dāng)大阻力的。首先，兌美元走強(qiáng)的貨幣不只歐元。現(xiàn)在美元幾乎兌其他所有貨幣均下跌。

　　另外，美國經(jīng)濟(jì)目前相當(dāng)疲弱，與此同時(shí)，歐洲及其他地區(qū)的經(jīng)濟(jì)體并沒有出現(xiàn)大問題。讓自由市場(chǎng)免受干預(yù)的觀點(diǎn)可能更站得住腳，美元疲軟的原因是客觀使然。

　　事實(shí)上，美國聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)(Federal Reserve, 簡稱Fed)和其他美國官員迄今為止所持的就是這種觀點(diǎn)，他們對(duì)最近的外匯市場(chǎng)波動(dòng)并未表達(dá)任何擔(dān)憂。Fed主席伯南克一直向美國公民強(qiáng)調(diào)，弱勢(shì)美元促進(jìn)出口并能夠幫助逆轉(zhuǎn)目前的經(jīng)濟(jì)逆境。

　　如果歐洲央行試圖干預(yù)，美國政府很可能不會(huì)支持，因此這不是什么明智的做法。

　　瑞士信貸(Credit Suisse)駐紐約外匯策略師Dan Katzive表示，沒有美國的支持，歐洲央行的干預(yù)除了能夠凸現(xiàn)出美國方面的無動(dòng)于衷甚至引起美方警覺外，基本不會(huì)有什么實(shí)際效果。

　　迄今為止美國并沒有支持美元兌歐元匯率走強(qiáng)，歐元區(qū)官員再怎么明顯提高說話分貝也只會(huì)落得掃興收?qǐng)觥?/p>

　　此前盧森堡首相兼財(cái)政大臣容克(Jean-Claude Juncker)于3日稱，他們認(rèn)為最近歐元走勢(shì)沒有反映經(jīng)濟(jì)基本面。

　　容克還擔(dān)任歐元區(qū)15國財(cái)政部長會(huì)議歐元集團(tuán)(EuroGroup)的主席。

　　而此后法國總理菲永(Francois Fillon)4日講話的語氣更重。他說，匯率波動(dòng)完全無序；歐元兌美元匯率存在問題。

　　這種口頭干預(yù)迄今為止還是取得了一些效果。在過去5個(gè)交易日，歐元兌美元每天均創(chuàng)下紀(jì)錄新高，3日達(dá)到最高點(diǎn)1.5276美元，但4日動(dòng)力有所消退，因?yàn)槭袌?chǎng)消化了容克和菲永的講話。紐約匯市4日后市，歐元報(bào)1.5205美元。

　　但這種口頭干預(yù)的影響力相當(dāng)短暫。

　　荷蘭銀行(ABN AMRO Bank)駐芝加哥外匯策略師Dustin Reid稱，一些口頭干預(yù)可能會(huì)放緩歐元漲勢(shì)，至少在最開始會(huì)達(dá)到這種效果，直到市場(chǎng)最終不再認(rèn)真對(duì)待這種講話；但該行認(rèn)為只要油價(jià)繼續(xù)走高，歐元也會(huì)繼續(xù)上揚(yáng)。

　　Reid表示，目前為影響歐元匯率而實(shí)際入市干預(yù)的可能性不大。

　　對(duì)歐元的口頭干預(yù)最近幾天有所升溫，因?yàn)樵缭?000年曾有過先例。

　　但當(dāng)時(shí)的情況非常不一樣，因?yàn)楫?dāng)時(shí)走軟的是歐元不是美元。

　　另外，歐元是在1999年最初引入后立即便開始出現(xiàn)大幅下滑的。

　　當(dāng)時(shí)歐元區(qū)的各國央行及Fed均對(duì)歐元是否會(huì)崩盤心存擔(dān)憂。因?yàn)橐坏┍辣P，至少會(huì)在理論上導(dǎo)致原有貨幣的重新啟用，這是他們都不愿意接受的。

　　面對(duì)歐元的持續(xù)走低，英國央行、Fed、加拿大央行與歐洲央行采取了聯(lián)合干預(yù)行動(dòng)，動(dòng)用數(shù)十億美元買入歐元，以提高后者估值。

　　但目前美元并不需要這樣的提振。正如伯南克上周在美國國會(huì)發(fā)表證詞時(shí)所強(qiáng)調(diào)的：雖然美元疲軟，海外投資者仍繼續(xù)買入大量的美國國債。他說，這說明美元長期前景仍然是強(qiáng)勁的。

　　但如果短線投資者利用Fed對(duì)美元疲軟不予理會(huì)的態(tài)度而將美元推低至極低水平，F(xiàn)ed或許會(huì)與其他央行商討溫和干預(yù)的可能性。美元匯率的任何大幅波動(dòng)都可能為政策轉(zhuǎn)向支持干預(yù)提供理由。

　　目前距這種境地仍相當(dāng)遙遠(yuǎn)，但如果真會(huì)商討，可能會(huì)是在四月中旬召開的七大工業(yè)國(G7)會(huì)議上。

　　但在舉行這種商討前，F(xiàn)ed可能會(huì)自行做一些口頭干預(yù)。這比實(shí)際入市干預(yù)要簡單得多，但卻完全有可能排除進(jìn)一步行動(dòng)的必要性。