加央行預(yù)計(jì)將在此次貨幣政策會議上自4.00%減息25點(diǎn)。但由于美國經(jīng)濟(jì)放緩給加拿大經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來壓力，減息50點(diǎn)的市場預(yù)期目前正在上升。向美國出口下降導(dǎo)致加拿大12月GDP下降0.7個百分點(diǎn)，這是自2003年以來最緩慢的步伐。強(qiáng)勁的勞動力市場和國內(nèi)需求(曾拉動零售銷售連續(xù)四個月上揚(yáng))能否足夠阻止加拿大經(jīng)濟(jì)擺脫美國經(jīng)濟(jì)衰退的陰影，加央行行長Mark Carney將對此作出決斷。另一個問題是商品價(jià)格上漲以及全球?qū)υ�材料需求的增加能否對沖向美國出口下降的風(fēng)險(xiǎn)。通脹放緩使得加央行足以從容減息，而不必?fù)?dān)心滯脹，因此，加央行也有激進(jìn)減息50點(diǎn)的可能，以期為經(jīng)濟(jì)增長提供必要動力，同時(shí)降低未來進(jìn)一步降息的必要。

　　加拿大10年期國債期貨(日圖)

　　風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避型投資者買入加拿大國債，推動國債價(jià)格越過118阻力位，觸及1998年以來最高位。由于全球股市跌勢持續(xù)，加拿大國債這一升勢面臨的阻力很小。若加央行如預(yù)期減息，只會增添多頭氣勢，可能提振國債價(jià)格越過119水平。唯一有可能改變升勢的是加央行意外維持利率不變。

　　美元兌加元(日圖)

　　周二加央行將公布利率決議，這一動向受到緊密關(guān)注。在接受Bloomberg調(diào)查的25名經(jīng)濟(jì)學(xué)家中有13位預(yù)測將自現(xiàn)有的基準(zhǔn)利率水平4.0%削減25個基點(diǎn)。加央行行長Carney已給出有必要降息的信號，因?yàn)榧幽么蟪隹诔霈F(xiàn)10年來最糟糕的下滑。美元兌加元突破了三個月趨勢通道，跌破0.9750支持，商品價(jià)格上漲以及美元全盤暴跌引發(fā)了加元升勢。加央行減息可能對匯價(jià)產(chǎn)生支持作用，推動價(jià)格回升至1.0000水平，特別是如果加央行意外減息50點(diǎn)的話。如果加央行維持利率穩(wěn)定，那厶匯價(jià)預(yù)計(jì)將突破支持，進(jìn)一步下行。

　　多倫多S&P/TSX綜合指數(shù)(日圖)

　　S&P/TSX綜合指數(shù)上周收市下跌近300點(diǎn)，基于對次貸風(fēng)險(xiǎn)尚未完全釋放的擔(dān)憂，風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避情緒籠罩了市場。當(dāng)AIG宣布150億美元減計(jì)後，投資者轉(zhuǎn)而追逐債券和黃金。加拿大股市正處在由商品推動的漲勢中，因?yàn)榘l(fā)展中國家對原材料的需求沒有減弱，股指自1月22日低點(diǎn)12011上漲超過1500點(diǎn)。但主要貿(mào)易伙伴美國的經(jīng)濟(jì)持續(xù)顯示出衰退跡象，這將繼續(xù)打壓加拿大股市，可能導(dǎo)致股指跌破目前趨勢線支持。預(yù)期中的25點(diǎn)減息不足以給予股市提振，全球股市下跌帶來的消極影響將蓋過這一利好。但若加央行意外減息50點(diǎn)──在昨日GDP數(shù)據(jù)公布後，這一幾率上升，將刺激投資者拋棄風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避情緒，從而真正利好股市。