美元兌歐元和日元近期節(jié)節(jié)敗退。對此，歐洲資產(chǎn)規(guī)模最大的銀行——瑞士銀行表示，面對這樣的情況，美國、歐洲和日本可能于下個月七大工業(yè)國財長會議召開前，在外匯市場上聯(lián)手行動，干預美元弱勢。

　　該投行貨幣分析主管Mansoor Mohi-uddin在致客戶的信中指出，當匯率波動性上升，損害到全球貿(mào)易、提高了通脹風險、導致貨幣下跌國家資金外流，則各國的政策制定者不會坐視不理。

　　據(jù)Mohi-uddin介紹，美國、歐洲和日本如果單方面干預匯市，則都面臨著阻力，因此可能選擇聯(lián)合行動。美國方面，財政部不具備提振美元的充裕外匯儲備；歐洲方面，央行打壓歐元的任何行動都可能刺激通脹；日本方面，因為日元實質(zhì)有效匯率依然處于低位，財務省不愿賣出日元。

　　七大工業(yè)國(G7)財長下次討論是否聯(lián)手干預的機會在4月華盛頓會議，七大工業(yè)國包括美國、英國、意大利、加拿大、日本、德國和法國。

　　3月3日紐約市場，美元兌歐元最低觸及1.5275；美元兌日元則跌至2005年1月28日以來最低102.62。

　　◎不可能有單邊行動

　　Mohi-uddin在信中說道：“因為七大工業(yè)國主要成員國不愿考慮單獨干預，如果匯率和資本市場沒有發(fā)生更大的震蕩行情，則G7下個月有關匯市的姿態(tài)發(fā)生有意義改變的可能性依然很低。”

　　他進一步解釋了美歐日不可能單獨干預的原因。美國外匯儲備只有470億美元，而日常的現(xiàn)貨和衍生品市場的交易規(guī)模約3萬億美元，因此美國動用外匯儲備不足以推高美元。而且，美元貶值也有助于降低該國高企的經(jīng)常帳赤字水平，同時增強該國出口的吸引力，從而緩解美國經(jīng)濟下滑的壓力。

　　歐元兌美元在過去的六年中有五年上漲，但政策制定者不愿推低歐元，因為歐元升值的同時也幫助減輕了商品價格上漲給通脹帶來的壓力。目前歐元通脹率約3.2%。

　　日本貨幣當局則在2004年前三個月賣出價值14.8萬億日元(折合1420億美元)的日元之后，就再也沒有入市干預過。現(xiàn)在，當局也不大可能干預，因為日本經(jīng)濟發(fā)展活躍，而且它的

　　G7伙伴很可能不能容忍其單方面行動。

　　另外，日本央行計算的日元實際有效匯率從去年7月之后一直在反彈，當時該匯率跌至1985年3月以來最低點90.9。但到了今年1月，該匯率達到了2006年12月以來最高的99.5。所謂日元實際有效匯率，是用以衡量貨幣的國際競爭力的指標，其基礎則是日元兌其它主要貨幣以及日本與海外國家價格指數(shù)的波動。

　　Mohi-uddin 預測，各國政策制定者當前的實際態(tài)度將是讓市場自由波動，直到他們下個月在華盛頓會晤。