2008年2月，美元在美國經濟前景惡化且美聯儲大幅降息的情況下表現較差，日元、歐元成為本月贏家。美元兌日元月初106.46日元開盤，月末收于103.82日元，較月初下跌2.47%，最高達到108.61日元，最低于下探103.77日元，波幅484個基點。歐元兌美元月初1.4862美元開盤，月末收于1.5184美元，較月初上漲2.17%，最高達到1.5238美元，最低下探1.4438美元，波幅800個基點。

　　本月上旬，美聯儲僅下調貼現率25個基點令許多投資人和分析師意外。聯儲在聲明中還將通常使用的對經濟面臨的風險平衡評估更換為"包括金融市場狀況惡化在內的近期發展已令經濟成長和通膨前景的不確定性增加。"聯儲沒有更大幅度降息可能令其延長放寬貨幣政策的時間，這對美元極為不利。本月中旬美國億萬富豪投資家巴菲特表示要救援幾家主要債券保險商的消息，鼓勵投資者買進股票和高收益貨幣等風險較高的資產。芝加哥利率期貨顯示，或有68%的可能性美聯儲將在3月18日會議中降低銀行間隔夜拆借利率0.5個百分點至百分之2.5，32%的可能減少0.75個百分點。

　　大幅降息使美元喪失利差優勢，短期內美元走勢掙扎，歐元短期料將維持其震蕩上行走勢，如最近美國公布的經濟數據繼續疲弱，歐元有進一步走強的空間，目標是在未來兩個月升至1.58/59水準。短期內美元兌日元預計將繼續在102-104區域盤整，不排除美元跌破100關口的可能。

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