1. 信貸市場稍有改善，但資金需求仍然強勁

　　2. 股市反彈，但前景仍不明朗

　　3. 消費者信心低迷加深衰退擔憂

　　改善意味著美聯儲可能參考這些指標加息，反之則會減息。

　　美國信貸市場現狀

　　過去一周美國的信貸狀況似乎有所改善，風險追逐情緒明顯增強刺激了借款者及貸款者縮小了久已形成的利率差異。但考慮到那些不利的因素，信貸市場與整個金融市場的相關性可能會在未來一周迅速下降。周二美聯儲公布了通過定期拍賣措施向市場第六次注資的結果，300億美元的貸款拍賣共收到了來自商業銀行的679.6億美元認購，表明市場對資金的需求仍然強勁。另外，伯納克在參議院聽證會上強調了美聯儲對于金融及經濟形勢惡化的預期。

　　深入觀察本周變化

　　信貸市場的風險溢價過去一周明顯下降，受美國最大的債券保險商的評級不會被下調的消息影響，保險公司的償付成本下降。許多銀行據稱將向Ambac注資，標準普爾據稱已經將MBIA自他們的信貸觀察名單上刪除。

　　貨幣市場利率自近期急劇下跌後有所持穩，但還未發出近期跌勢已經結束的信號。另外，隨著伯納克在參議院聽證會上對經濟的前景感到悲觀，這明顯為進一步減息打開了大門，收益率曲線很可能會進一步下跌。

　　美國股市現狀

　　盡管過去一周美國數據令人的失望，但美國明顯受到多頭的控制。道瓊斯工業平均指數上漲了近2%，繼本月初測試12750點後，有可能第二次觸底。但股市是否能維持上行動量將很可能取決于本周數據對于經濟及金融市場預期的影響。本周早些時候，債券保險公司被下調評級的危險解除增加了借款及資本性投資反彈的希望，但這一利好消息的長期影響將經受考驗，因為不斷公布的數據再次增加了對于未來的消費者需求及收入的擔憂。美聯儲主席伯納克在參議院的聽證會上對此似乎顯得特別擔憂。

　　深入觀察本周變化

　　雖然上周股市總體上上揚，但部分行業的表現明顯好于其它行業。令人不解的是，零售及房地產指數漲幅超過3%，盡管新屋銷售降至13年低點，咨商會消費者信心指數跌至了5年來低點。同一時間，金融業漲幅滯後，即使是那些獲得機構及銀行注資承諾的債券保險公司的股票。

　　金融行業各股票漲幅不一。MBIA及Ambac不會被下調評級的消息提振了商業銀行及投資機構的信心，但金融市場持續的波動對于投資者重新建立對市場的信心有害無益。隨著4月份之前上市公司報告期已過，不會有公司計提新一輪損失準備，金融股走勢將很可能跟隨信貸市場狀況及未來的經濟數據。

　　美國消費者現狀

　　近期公布的咨商會消費者信心指數的低迷加深了市場對于消費者需求下降導致經濟出現更嚴重的衰退的擔憂。房屋指標進一步下降對于消費者支出的預測同樣是一個利空，美聯儲幾乎可以肯定會繼續減息以對沖這些不利因素的影響。但根據勞動力及房屋市場數據的總體趨勢，市場明顯對于美聯儲在中期繼續減息有些懷疑。房屋市場，就業或消費者信心的任何大的改善都有可能改變這種趨勢，但我們預期短期數據不會出現這樣大的改善。

　　深入觀察本周變化

　　MBA抵押申請指數最近幾周持續大幅動蕩，2月22日結束當周的7天內下降了不可思議的19.2%。這樣的每周波幅突顯了國內抵押市場的緊張狀況，MBA抵押申請處于高位突破了借款者獲得貸款的難度。近期房屋市場相對持穩，但美國房屋市場繼續衰退的風險仍然存在。在房地產市場缺乏明顯改善的情況下，美國房屋所有者的前景仍然黯淡。

　　沃爾瑪股票繼續跑贏大市，受整個股市上揚帶動，其股價近期甚至創出16個月新高。此前良好的收入數據表明沃爾瑪可能能夠經受零售業放緩的打擊。房屋翻新公司Home Depot的股價則沒有這樣好運，投資者對美國房屋市場的持續悲觀情緒可能導致該公司股價進一步下跌。從相關的股指來看，市場對美國消費者的前景仍持悲觀態度。