英央行政策委員會言論表明其對風險看法發(fā)生改變，預計央行將提高減息幅度。因為該行貨幣政策委員會(Monetary Policy Committee, 簡稱MPC)成員在近來的講話中對經(jīng)濟增長所面臨的風險給予了更多關注。

　　繼去年12月和今年2月分別減息25個基點之后，目前英國的基準利率已降至5.25%。英國央行在本月早些時候公布的通貨膨脹報告中暗示，將在2008年減息約50個基點。

　　但MPC成員上周發(fā)表的一系列講話卻暗示，上述觀點正有所轉變。

　　可以肯定的是，英國央行幾乎不可能會像美國聯(lián)邦儲備委員會(Federal Reserve, 簡稱Fed)一樣采取激進的減息措施。自今年以來，F(xiàn)ed已將聯(lián)邦基金利率下調125個基點。

　　但一貫立場最為強硬的兩位MPC成員Tim Besley和Andrew Sentance表示，他們預計英國經(jīng)濟增速將大幅放緩，其程度之深很可能足以使通貨膨脹率在兩年內回落至2.0%的目標水平。

　　持中間立場的MPC成員Kate Barker指出，與通貨膨脹預期導致的物價風險相比，她更加擔心由信貸緊縮引發(fā)的經(jīng)濟增長下行風險。

　　英國央行的2月份會議紀要顯示，在與過去數(shù)月的美國數(shù)據(jù)作比較之后，MPC的另一位成員David Blanchflower對英國近來公布的經(jīng)濟數(shù)據(jù)感到萬分擔憂，以致于提議減息50個基點。

　　總而言之，分析師表示，這意味著盡管英國央行將繼續(xù)以保守的姿態(tài)對待減息問題，但該行未來的減息幅度很可能會大于其在通貨膨脹報告中所指明的幅度。

　　法國巴黎銀行(BNP Paribas)的英國經(jīng)濟學家Alan Clarke表示，上述各種言論表明，一些MPC成員已做好準備，將在高企的通貨膨脹率不再進一步上行的情況下，加大減息力度。Clarke預計英國央行的政策利率在2008年將降至4%。

　　Clarke稱，今年上半年英國央行的減息步伐可能比較遲緩，不過，由于房地產(chǎn)市場和經(jīng)濟增長方面不斷傳來壞消息，加之今年薪資談判未取得令人滿意的加薪成果，預計央行在今年下半年可能會提高減息幅度。

　　上周最值得關注的官員講話可能要屬Besley的了。Besley自2006年9月起加入MPC，很快便以強硬立場而聞名。

　　Besley特別指出，金融市場狀況會在決定利率對經(jīng)濟活動的影響上發(fā)揮重要作用。

　　盡管Besley在其加入MPC后的前幾個月中曾連續(xù)呼吁通過加息來解決貸款門檻較低的問題，但他上周作出的言論卻顯示其在當前信貸條件迅速收緊的情況下，似乎更傾向于支持減息。

　　三菱東京UFJ銀行(Bank of Tokyo-Mitsubishi UFJ)的資深匯市經(jīng)濟學家Derek Halpenny表示，Besley承認消費增長與通過金融市場進行外部融資之間存在某種關聯(lián)，說明他可能會對金融市場動蕩給予更多關注。