PPI創(chuàng)新高透露人民幣升值信息

　　事件：2008年1月，工業(yè)品出廠價格指數(shù)(PPI)同比上漲6.1%，近幾個月來PPI屢創(chuàng)新高。

　　解碼：PPI創(chuàng)新高可能透露了兩點積極信息：一是人民幣升值將會加快，可以關(guān)注地產(chǎn)、金融、資源類等人民幣升值受益概念股；二是企業(yè)盈利能力繼續(xù)保持強勁，可以關(guān)注高成長股票。

　　海通證券宏觀分析師于建國認為，按月環(huán)比上漲幅度計算，PPI漲幅從去年9月以來逐月縮小，這似乎意味著央行第三季度貨幣政策執(zhí)行報告提出的“以人民幣升值應(yīng)對通貨膨脹”的政策效應(yīng)正在逐步顯現(xiàn)。因此，未來人民幣升值的步子非但不會減慢，相反還會進一步加快。與于建國的分析相佐證，春節(jié)之后的連續(xù)5個交易日里，人民幣累計上漲了500個基點，2月20日又以7.1452的中間價創(chuàng)下匯改以來又一新高，并使得今年以來的累計升值幅度首次超過2%。安信證券研究員柳世慶判斷，在我國PPI加速上漲的同時，1月份美國進口價格指數(shù)以及日本的PPI指數(shù)也出現(xiàn)加速上漲的局面。考慮到中國PPI中絕大多數(shù)商品是可貿(mào)易的，其價格是在全球范圍內(nèi)決定的，這似乎暗示1月PPI的上漲具有全球供求變化的影響。進一步結(jié)合1月份我國對外出口數(shù)據(jù)，尤其是對歐洲和新興經(jīng)濟體的出口增速超過預(yù)期，以及全球原油和大宗原材料價格維持高位甚至創(chuàng)出新高，這似乎暗示盡管美國需求增長有所放緩，但其它地區(qū)的需求增長可能在一定程度上彌補了這一影響。如果這一推斷正確，這將支持PPI指數(shù)維持較高水平并且很可能繼續(xù)創(chuàng)出新高，同時也將支持企業(yè)盈利能力繼續(xù)保持強勁。當然，這仍需要進一步的數(shù)據(jù)確認。

　　CPI創(chuàng)紀錄投資者應(yīng)謹慎

　　事件：2008年1月，居民消費價格指數(shù)(CPI)同比上漲7.1%，創(chuàng)1997年以來月度新高。

　　解碼：1月份CPI的上漲幅度在大多數(shù)機構(gòu)的預(yù)期之內(nèi)，19日國家統(tǒng)計局公布這一數(shù)據(jù)時，A股市場并未受到影響。不過，由于通脹壓力較大，從緊宏觀調(diào)控政策短期內(nèi)難以放松。中信證券研究員諸建芳、陳濟軍、劉可判斷，重新評估宏調(diào)政策，需要對實體經(jīng)濟數(shù)據(jù)作更進一步觀察，宏觀調(diào)控政策基調(diào)至少在2008年3月之前不會改變。一些市場人士擔(dān)心，宏觀調(diào)控措施是否繼續(xù)出臺，會對后市產(chǎn)生重要影響，建議投資者謹慎等待局勢明朗時再做決定。

　　浦發(fā)銀行因400億募資傳聞跳水市場不能承受再融資之重

　　事件：浦發(fā)銀行(600000.SH)2月21日公告，目前，有部分網(wǎng)站發(fā)布了該公司再融資的消息，引起了市場傳聞和股價異常波動，該公司澄清稱，正在研究以公開發(fā)行方式募集資金、補充核心資本的方案，具體方案尚未確定。

　　解碼：歷史總是驚人的相似，記得中國平安1月21日推出創(chuàng)紀錄再融資計劃時，市場暴跌；一個月后浦發(fā)銀行的融資傳聞又導(dǎo)致大盤跳水。據(jù)統(tǒng)計，從1月21日－2月21日，短短一個月內(nèi)共有23家上市公司密集出臺了再融資方案，涉及資金2043億元。而中國平安、浦發(fā)銀行的事例證明，市場對上市公司增發(fā)等再融資方案已報以“用腳投票”的態(tài)度。2月20日，市場傳聞浦發(fā)銀行計劃再融資400億元，受此傳聞拖累，浦發(fā)銀行盤中突然跳水，引發(fā)銀行股大跌，導(dǎo)致滬深兩市大盤也突然跳水，可見投資者的心態(tài)如履薄冰，一有風(fēng)吹草動就會造成市場的反復(fù)。而2月20日銀行板塊跌幅第一，大智慧顯示其板塊機構(gòu)持倉比例今年以來從33.6%回落到了目前的29.2%，資金流出跡象明顯，投資者可考慮回避。就浦發(fā)銀行而言，盡管其2月20日跌停，但其散戶與中戶持股比例只有2.7%，而法人與機構(gòu)合計持倉比例達到了96.5%，再加上該公司管理人員透露，即使今年出現(xiàn)預(yù)料之外的情況，浦發(fā)銀行凈利潤增長幅度也能突破80%，因為該行2007年的所得稅率為47%，今年下調(diào)為25%，可逢低關(guān)注。不過，如果浦發(fā)銀行因融資過多而股本擴張過大，可能會攤薄其業(yè)績。

　　鋼鐵股與鐵礦石價格齊飛

　　事件：日本鋼鐵公司新日鐵已與澳大利亞鐵礦石供應(yīng)商簽訂了今年鐵礦石協(xié)議價格，與2007年相比上漲65%，從2008年4月1日起執(zhí)行。

　　解碼：上述消息未經(jīng)官方渠道證實，如果消息屬實，則全球鐵礦石新的年度價格將按照這一談判結(jié)果執(zhí)行。因鐵礦石漲價，鐵礦概念股廣東明珠從2月18日－2月20日，連續(xù)三個交易日內(nèi)收盤價格漲幅偏離值累計達到20%，金嶺礦業(yè)股價在2月18日－2月19日也有所表現(xiàn)，但這種事件性機會不好把握。而鐵礦石漲價并沒有減弱投資者對鋼鐵股的信心，這是因為市場預(yù)期隨著全球鐵礦石漲價，國內(nèi)鋼材價格將大幅上漲，這會在一定程度上化解鋼鐵企業(yè)成本上升的壓力。近日，寶鋼股份資金流入跡象明顯。從當前趨勢來看，鋼鐵股今年一季度盈利較好已成定局，目前是投資鋼鐵股的較好時機，寶鋼股份、武鋼股份和鞍鋼股份值得關(guān)注。