美國1月房屋開工較前月增長0.8%，意外好于預期，令市場對美國房屋市場的信心受到一些鼓舞；美國1月消費者物價指數較上月上升0.4%，核心CPI較上月上升0.3%，增幅均高于預期的增長0.2%，反映出通脹有升溫跡象。就這組數據而言，在目前態勢下，對美元降息前景有降溫作用。

　　但是，上周市場對美元將在3月18日美聯儲議息例會上被再度降息50個基點的預期還是有所升溫，這是由美聯儲1月會議記錄所引發的。

　　美聯儲1月會議記錄指出："樓價可能較預期更為嚴重地下滑，家庭財富和信貸進一步減少，對經濟增長和就業前景構成明顯威脅。"因此，美聯儲調降了對今年美國經濟增長的預估至1.3%-2.0%。會議記錄還揭示，美聯儲決策者認為因美國經濟可能進一步惡化，所以，即使通脹壓力趨升也會繼續降息。

　　另外，美國1月領先指標下降0.1%，為連續第四個月下降；美國費城制造業指數從1月的負20.9大幅下滑至負24.0，為2001年經濟衰退以來最低水準，弱于預期，顯示美國制造業的萎縮程度較市場最為悲觀的預期還要糟糕。這些數據也加強了市場對美元降息的預期。

　　3、歐盟預測樂觀，鼓舞歐元士氣。

　　除了油價上揚對歐元形成向上的牽動之外，上周歐元走強，還在于歐盟對歐元區今年經濟增長的預估較市場樂觀。

　　歐盟執委會上周雖然將歐元區今年GDP增長率預估從去年11月的2.2%降至1.8%，但要比市場的預期樂觀，市場預計今年歐元區經濟增長率將下降至1.6%；歐盟執委會還將歐元區今年通脹率預估值從去年11月的2.1%調高至2.6%，遠高于歐洲央行2%的目標水準以及去年增幅2.1%。

　　根據歐盟執委會對歐元區今年經濟增長和通脹的預估，顯然，將支持歐洲央行保持相對強硬的政策立場，即歐洲央行加入降息央行行列的時間表將被推遲，這對歐元多頭是有鼓舞作用的。

　　4、歐洲銀行損失，英鎊受傷最重。

　　當然，歐洲貨幣目前也不是沒有利空因素，主要表現在歐洲的銀行在美國次貸危機上的損失正在逐漸暴露。

　　英國第三大銀行巴克萊將2007年風險資產減記額上調至16億英鎊，約為31億美元；瑞士信貸表示，減記28.5億美元的資產支持證券部位，瑞士信貸執行長Brady Dougan表示，資產減記主要是受市場走勢影響，目前瑞銀的資金充足；法國興業銀行表示，可能進一步減計資產，原因是受累于購買法國興業資產管理公司基金相關資產；德國北萊茵-威斯特法倫州州長Juergen Ruettgers上周三表示，德國的地區性州立銀行正處在危機當中，他呼吁德國聯邦政府參與到州立銀行的重組中來；德國經濟部長格羅斯則在上周三表示，德國國有的地區性州立銀行有需要進行合并。

　　這些歐洲銀行業的負面消息，上周對英鎊的傷害最大，原因在于金融業是英國經濟的重要支柱。英鎊上周先走出下探低點的走勢，就與金融業的負面消息有關。市場擔心金融業體質降低將迫使英國央行更多次地降息。